长信科技：业绩有望恢复快速增长等

长信科技：业绩有望恢复快速增长

业绩拐点已出现。公司2012年二季度业绩迎来拐点，扣非净利润达到5034万元，同比增长13.23%，环比增长217.78%，公司2012年三季度实现盈利4676万元～5980万元，且2012年三季度营业外收入大幅减少，盈利能力保持稳定，同比增长-2%～25%。

ITO玻璃业务稳步增长。公司现阶段主要收入来源是ITO导电玻璃业务，2012年一季度占公司收入95%左右。TN/STN ITO导电玻璃是一个平稳增长的市场，日、韩、台均已退出，国内成为主要的生产地。下游主要包括家用电器、车载仪器仪表、工控、办公用品等。公司2011年四季度和2012年一季度两个季度由于全球经济不景气影响销售不畅，2012年3月份后开工率开始恢复，目前公司已有12条线处于满产状态。随着景气度上升，公司产能不够，将有进一步扩产2条线的可能。

触摸屏sensor给公司业绩带来较大弹性。公司积极推进触摸屏sensor业务，目前公司该项业务主要分为三大块：G2.5线，主要应用于手机产品，2012年5月份开始量产，2012年三季度产能利用率与2012年二季度持平；G3线，应用于中大尺寸，如ipad、notebook等，目前已调试完毕，预计10月份可发挥70%以上的产能；参股子公司昊信光电的G5线，主要应用于于18.5寸、21.6寸OGS触摸屏的一体机产品，将视ultrabook放量情况进行投产，于2012年9月份开始进行了小批量生产，产品良率及性能指标达到或超过预期目标。

操作策略：二级市场上，该股前期表现十分抢眼，近期进行了深度回调，相当于突破后的回踩确认，后市再度回升的概率较大，投资者可密切关注。

宇通客车：有望筑底反弹

客车行业需求稳定增长。目前，我国城际客运、旅游及城市公交仍处于低位，而随着居民消费水平的提高，出行需求将在未来几年逐步释放，有力地推动客车行业稳定增长。就公司的优势领域——校车而言，潜在市场需求超过50 万辆，一旦相关法规落地后，将快速提升需求。根据2012年二季报的数据来看，预计全年大中客增速有望保持10%-15%。

出口快速增长，未来空间广阔。我国客车品质优秀、价格优势明显，在国际市场竞争力逐步凸显。2011年大中客出口占比接近90%，出口产品档次逐步上升，年出口金额和单价稳步提升。出口国际市场拓展了客车市场的空间，也有利于技术先进、品质过硬的行业龙头进一步扩大市场份额。

校车产品优势明显，节能与新能源产品瞄准未来方向。公司研发能力突出，是《校车安全技术条件》主要起草单位，相应的校车产品技术非常成熟，若相关法规和配套资金落实后，校车市场放量将使公司成为最大受益者。节能与新能源客车是发展方向，未来空间广阔，公司已提早布局相关生产线，抢占市场份额。

公司新产能逐步投放，市场份额有望持续提升。公司产品竞争力强，产能利用率长期超过100%。2012-2013年将专用车产能提升了0.5万辆，配股募资项目也将扩产1万辆，有力地缓解了公司产能压力。此外，未来还规划2万辆产能，根据市场需求适时投建。产能瓶颈解决后，公司销量增速有望超越行业平均，进一步扩大市场份额。

操作策略：二级市场上，该股进行了较长时间的整理，但调整幅度不大，也未见放量下跌，表明主力资金没有出逃，后市有望反弹。

富瑞特装：市场需求强劲

市场需求强劲。LNG汽车在明显的价格优势之下需求增长强劲，尤其是LNG重卡，在重卡行业整体需求严重下滑的背景下仍保持了成倍的增长速率，为公司主要产品之一LNG车用气瓶销售增长提供了强劲支撑。同时，LNG汽车的需求增长带动配套的LNG加气站、LNG低温储罐等设备的同步增长。预计今年全年气瓶销售有望接近2万个，气瓶收入较去年增长超过50%。随着年底新产能的投产，明年气瓶产能还将扩张一倍，缓解现阶段供不应求所造成的产能瓶颈。而LNG撬装加气站方面，预计全年销售150-200套之间，较去年成倍增长。

技术优势明显。公司凭借其在LNG储运及应用领域的优势逐渐将现有产品线向产业链上下游扩张，创造如撬装液化设备、分布式能源设备等未来新的增长点。公司与美国Salof公司、上海交通大学合作研发的中小型天然气液化乔装设备拥有运行能耗低、模块化生产、现场组装、土建成本低、安装时间短等诸多优点，十分适合我国储量分散、单井产量低的天然气生产规律，且去年首台设备已成功投入使用，成为我国首台且是唯一一台成功交付使用的液化撬装设备。

公司今年在下游分布式能源设备方面取得重大突破。公司子公司韩中深冷在原有“速必达”小型LNG 分布式能源供应体系装置的基础上，与宁波绿源联合开发了应用于宁波市锅炉清洁能源改造产品“安易迅”，帮助宁波市改造原有锅炉，治理城市空气污染。

操作策略：二级市场上，该股一直保持在上升通道中运行，表明了主力机构对股价的力挺，随着公司业绩的持续释放，再创新高的概率很大，投资者可逢低吸纳。

奥康国际：中期趋势开始向好

相对较高的补货比重，使得其终端存货压力较轻。公司50%的补货比率远高于服装企业的20%，使其能够对市场的变化作出迅速反应，减小了终端的经营压力，而这在目前的市场环境下显得尤为重要。公司7月召开的冬季订货会订货金额增速预计30%以上，前期刚结束的2013年春季订货会初步反馈也不错，都从侧面反映出经销商对下半年和明年的信心较强和终端层面存货压力较小。

公司销售网络终端以三四线为主，受经济下滑影响较小。公司销售网络终端80%以上的店铺都集中在三四线城市，今年上半年虽然国内消费品零售增速放缓，但三四线城市的增速要远好于一二线。公司上半年同店增长预计在10%左右，高于很多服装企业。

康龙和红火鸟品牌是公司未来开店空间和业绩增长的重要亮点。康龙和红火鸟分别对应的休闲鞋和时装鞋是整个国内鞋业中为数不多的在经济下滑中依然保持较快增长的子行业，这两个子行业还处于成长期。目前，康龙和红火鸟公司只是在5、6 个省份有招商，其余省份均未放开，随着奥康国际成功上市，目前货币资金十分充裕，将会有力支撑上述两个品牌的跨区域扩张，预计未来每年会放开4、5 个省份的招商，最终实现全国布局。