强势上攻年线迎新年

金鼎

新年元旦是每个地球人都要过的传统节日。“世界末日”并未来临，2012年还是将如往年一样结束并迎来了新的2013年。连续两年收阴后，A股在最后一个月爆发性上涨，月涨幅近12%，涨速远超年初的阶段性反弹。即便未来几日有波动，上证指数最终收盘位置距离年初的起点也不会有太大偏差，并可能在年末有限的交易日强势上攻年线迎接新年。

回顾本轮近300点反弹的触发因素，应该说国内经济持续转暖成为反弹的最大支撑力。在愈来愈多宏观数据验证实体经济增速企稳回升的情况下，2012年以来对A股市场形成持续负面影响的最大利空因素逐步得到化解；与此同时，上市公司盈利能力的改善也进一步对资本市场形成支撑。另外在经历长达半年的单边下跌之后，A股市场本身也存在较强的做多需求，而这种做多意愿一旦被激发，其力量往往超出市场预期，加上股指期货、融资融券等杠杆因素的存在，市场的阶段强势格局被强化也在情理之中。

本周国内经济数据继续趋于乐观。首先，12月中国汇丰制造业PMI预览值为50.9，创14个月高点。其次，今年前11月，国有企业累计实现利润同比下降7%，相比前10个月同比下降8.3%出现明显回升，利润降幅出现连续4月收窄。再次，11月份规模以上工业增加值同比实际增长10.1%，比10月份加快0.5个百分点；从环比看，11月规模以上工业增加值比上月增长0.86%。上述数据好转，主要受新增订单增加、企业去库存结束等影响，反映出实体经济回暖迹象。从年底货币政策的角度看，央行继续维持相对宽松的货币政策，公开市场操作仍以放水为主。

而监管层针对IPO排队企业的核查已经启动。目前，监管层要求各投行检查拟上市公司的现场问核底稿，并将进行抽检。此外，明年一季度监管层将组织所有在审企业进行财务真实性核查，检查中问题严重者或将“出局”。在这些措施下，IPO排队企业有望缩水，长期压制A股IPO的“堰塞湖”有望因此解压。全国社保基金也已经基本完成了针对社保管理人的投资方案招标，并拨付资金进入新设立的投资组合。与此同时，广东1000亿元养老金3个月前已全部到位，并委托社保基金进行投资。这些资金也为市场提供了充足的弹药。

近期*ST炎黄与*ST创智恢复上市申请事项未获得审议通过，将终止上市，这意味着退市制度改革取得实质性进展。随着我国证券市场的不断发展成熟，上市公司退市现象也将越来越普遍化、越来越常态化。退市制度改革从根本上保护了广大投资者的切身和长远的利益，对于我国证券市场也是一个长期利好。

当市场信心等因素逐步增强之际，市场资金往往会选择低估值的金融、地产等权重板块作为突破口；随着反弹行情向纵深发展，得益于经济复苏的强周期板块个股逐步得到资金关注，反弹也就最终演变为全局式的普涨格局。展望未来，来自经济基本面、政策面的正面因素将继续保证市场的阶段强势格局，而行业板块之间的轮动以及各类题材个股的活跃，也有助于市场上涨行情的延续。

我们认为2140点被突破后，下一个目标高度将上移到2300点附近，这也是上半年行情的波动中轴。目前上证指数已触及年线，这是16个月来的首次，因此年线被穿越是大概率事件。从行情节奏看，目前还是稳步的台阶式上升，期间伴随量能级别的提高和短期超买的修复，形态相对健康。当权重股将指数扛上一个台阶后，中小盘股的机会将精彩纷呈，投资者可把握其中的切换过程。操作上建议投资者持股待涨，提前布局滞涨板块，投资主线依然紧盯低估值和低价股。