商业银行高管声誉激励机制的完善

闫森　郭瑜桥

摘要：商业银行高管与股东之间存在着委托一代理关系。激励机制能够减少高管的投机行为，而声誉激励则是高管激励的重要组成部分。本文基于不确定的市场预期业绩，根据委托代理理论，构建了银行高管的声誉激励模型。利用不确定规划理论对模型进行了简化求解，并依据模型结果，对影响声誉激励的因素以及如何强化高管的声誉激励进行了分析。在此基础上，提出了完善商业银行高管市场和激励机制的对策。

关键词：商业银行：声誉激励；高管

JEL分类号：J24中图分类号：F832.33文献标识码：A文章编号：1006-1428(2012)05-0112-03

针对商业银行高管的激励问题，许多学者作了研究。李媛园(2010)对商业银行高管薪酬和银行业绩进行了分析，探讨了二者之间的相关性；姚爱丽，朱桂丽(2010)对我国商业银行高管激励的有效性进行了实证研究，指出高管报酬与银行增长性尚未真正相关：陈珠明(2011)等以内部人控制的角度分析了我国上市商业银行高管薪酬与独立董事数量、持股比例的关系；杨蓉，杨唤词(2011)基于公平与效率研究了金融行业上市公司高管薪酬存在的问题。并提出了制度设计建议；葛春尧(2011)从银行经营的双重目标性出发，依据委托一代理理论构建了包含高管权力的委托一代理模型，分析了高管权力对高管激励的有效性。

以上研究都侧重于从商业银行高管的薪酬激励角度，分析薪酬激励对高管行为和银行业绩的影响及其有效性。然而，依据激励理论和需求层次理论，银行高管的行为受到薪酬、地位、成就感和声誉等多种因素的影响。其中声誉是银行高管的一种无形的人力资本，良好的声誉有利于银行高管在未来的职业生涯中获得较高的报酬。因此，声誉应该成为对商业银行高管激励的重要手段。目前，对银行高管的声誉激励研究很少。本文将依据委托一代理理论，对商业银行高管的声誉激励机制进行分析，并提出相应的制度建议。

一、基于委托一代理理论的商业银行高管声誉激励模型

高管的声誉激励来自于商业银行的业绩和市场对业绩期望值的对比，而市场对业绩的期望值则取决于行业平均水平。也就是说，只有在银行的业绩超出了市场对银行业绩的最低期望值时，高管努力的产出才能提高自己的声誉。反之，当产出低于市场的期望值时，将降低高管的声誉。因此，从声誉激励角度，我们也可以将市场对高管的产出期望视为市场为高管设定的业绩目标。

显然，这种由市场确定的业绩目标受到多种因素的影响。由于声誉必然来自于同行业高管之间的对比，因此，这种业绩目标首先是以银行业中的高管的平均业绩水平为基础的。同时，业绩目标还受到银行业整体状况的影响，银行业的竞争越激烈，业绩目标就会越高。另外，商业银行的内部运营状况、竞争能力