金融危机下对公允价值的思考

【摘要】随着金融危机的爆发和蔓延，人们对公允价值与金融危机之间的关系展开了广泛讨论，弄清公允价值的内涵和特征及其对金融危机的影响，并对金融危机背景下的公允价值运用与改进展开探讨，这对于深刻理解金融危机背景下的世界经济走势具有重要意义。

2007年以来，美国爆发了影响全球的次贷危机，这是一场由于多种原因而引发的全球性金融危机，这些原因包括美国次级抵押贷款机构的大量破产，投资基金公司的被迫关闭以及美国股市发生的剧烈震荡，等等。这次美国“次贷危机”不仅发生于美国，还对欧盟、日本、中国等世界主要金融市场产生了影响，最终导致了全球性的金融危机。在这次金融危机中，人们开始对公允价值产生了的怀疑并对其进行多方面的研究。因此，深入探讨金融危机背景下的公允价值及其对金融危机的影响对于理解世界经济走势具有重要意义。

一、公允价值的基本内涵

所谓公允价值，按照国际会计准则理事会（IASB）的定义，公允价值主要指的是在市场公平交易过程中，彼此熟悉交易情况并各自自愿的交易各方之间在交换一项资产或结算一项负债时所采用的金额。但是，国际会计准则理事会对公允价值的定义也经历了反复，1993 年，国际会国际会计准则理事会计准则理事会对公允价值的定义进行了修订，公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换的金额。1999年，国际会计准则理事会进一步对公允价值的定义进行的补充和丰富，所谓公允价值，就是指在公平交易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或负债清偿的金额。

美国财务会计准则委员会（FASB）则对公允价值的定义。在美国财务会计准则委员会看来，公允价值就是资产（或负债） 的公允价值，具体来讲，就是进行资产（或负债） 的购买以及销售（或发生与清偿）时的金额，但这是有前提的，其前提就是（1）交易各方是自愿的；（2）交易行为是现行交易；（3）交易绝不是在强迫的条件下或是在清算销售中进行。该组织于2006年对公允价值进行了进一步的定义：公允价值是指在计量日，在市场参与者之间的正常交易中出售一项资产时将会收到的或解除一项负债时将会付出的价格。

结合国际定义和美国经验，中国财政部于 1998 年、1999年颁布了《企业会计准则——债务重组》、《企业会计准则——投资》和《企业会计准则——非货币性交易》等文件，在这些文件中对公允价值进行了明确的定义：公允价值，指在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换和债务清偿的金额。”财政部还在2006 年2 月通过的《企业会计准则——基本准则》中对公允价值做出了一些新的解释，将其列为主要计量属性之一。

结合国际会计准则理事会（IASB）、美国财务会计准则委员会（FASB）和中国财政部对公允价值的定义，我们可以归纳出一些公允价值的基本内涵：第一， 公允价值首先是一种会计计量属性，这是因为在会计准则中，实现公允价值是一项基本要求；第二，公允价值是一种不以人的主观意识、主观愿望为转移的客观价值，但是这种价值是可以通过收益法、市场法、成本法和现金流量折现等技术手段进行独立、客观和公正的评估；第三，公允价值是对客观事物在人的意识中的能动反映，也在一定程度上体现了人的主观好恶，但在本质上它是揭示客观价值的一种主观性方法。

公允价值具有以下一些基本特征：第一，进行公正的交易，这不仅是会计信息的科学基础，也是会计信息的伦理基础，这就要求每一位会计信息使用者都是平等的。第二，交易双方具有完全的虚拟性，这是因为公允价值本身是一种估价，包括对资产和负债的真实价值的一种近似估计，因此公允价值不是以已发生的交易为基础，而只是建立在准备交易而尚未交易双方之间的估计行为。第三，具有广泛的计量对象，包括资产、负债以及一些具有所有权特征的项目都是公允价值的计量对象。第四，交易价格具有明显的时效性，这是因为公允价值有“计量日”的要求，它强调使公允价值在时点上与历史成本有着明显的区别，一旦成为历史就不能代表现时正在进行交易的市场价格。

二、公允价值对金融危机的影响

关于公允价值对于金融危机的影响，目前人们有各自不同的看法，以下是一些主要的观点。这些观点集中代表了人们对金融危机与公允价值之间关系的看法。

第一，公允价值本无所谓对错，公允价值的不正确主要原因在于人们对公允价值的错误使用。坚持这种观点的人认为，公允价值会计通过处理和披露市场信息，客观描绘、反映了企业的当前处境，进而为投资者提供有关当前市场运行情况和远期发展状况的资料，这种为投资者提供完全透明信息的做法对于防止经济泡沫和波动具有重要意义。因此，对于公允价值本身来说，它并没有发生任何损失。那种因为金融危机而对会计公允价值批评和指责的做法是不对的，这不仅不能解决危机，而且还不利于投资者对投资风险的准确评估和估计。美国次贷危机并不是由于公允价值而引起的。

第二，公允价值会计是资产和利润出现减值和亏损的重要原因，这是由公允价值在金融危机中的明显缺点所导致的。坚持这种观点的人认为，任何完整有效的会计准则，不仅要有对非正常市场波动具有防止或减震的作用，还应担负起对于已经出现波动或震荡的当市场进行平衡、稳定和改进的功能。在美国次贷危机中，人们确实感受到公允价值在会计计量的诸多不足，尤其表现为“公正和公开”的不够，这导致了市场在定价时出生了混乱和偏差，进一步导致金融机构的预估数据成为比实际损失更为巨大的账面损失，即高估了以公允价值计量的利润，这成为进金融投机进一步扩大的催化剂，使得经济泡沫越来越多，最终导致资产和利润出现巨额的减值或严重的亏损。

第三，盡管公允价值计量不是金融危机的直接原因，但是公允价值计量对金融危机的发生和蔓延起到了助长的作用，导致经济、金融发展的严重后果及其进一步恶化。这主要表现在以下方面：一方面，一旦采用公允价值来计量资产负债表中的大量项目时，这其中的自觉或不自觉的偏见、误差就不可避免，这容易引起管理部门的不切实际或一厢情愿，这容易致使企业管理层通过对估价程序进行看似微小的更改，但这种细微更改却可以对利润和资本实行操作。另一方面，随着市场的波动，公允价值也会不断变动，并且具有较大的变动随意性，在金融危机这种低迷的市场环境中，采用公允价值计量，就需要重新估价金融资产，这导致企业账面价值越来越小，其进一步的发展就是大规模的恐慌，使得后果不断恶化。再一方面，金融资产的真实价值并不能完全依靠公允价值来反映，但是目前的证券市场有意完全按照公允价值来计量，这就使得企业承担资产减值的损失。

三、金融危机背景下的公允价值运用与改进

无论公允价值会计与次贷危机爆发之间是否具有必然的联系，但积极运用和改进公允价值会计无疑对于缓解金融危机具有积极作用。尤其是随着金融危机的爆发和发展，人们还是意识到了公允价值会计计量存在着一定程度的缺陷与不足。因此，应该进一步完善会计计量模式，在金融危机背景下对公允价值进行改进，这可以从以下两方面着手：

一方面，相关部门要制定和提供会计计量的公认的客观标准，并制定和发布计量标准的应用指南，通过增强会计计量的可靠性来改进公允价值计量这就需要各国结合国际会计准则理事会并结合各国的具体国情，制定科学合理的会计准则。尽管国际会计准则理事会在其制定的大部分国际财务报告准则中要求尽可能运用公允价值计量，只要存在可靠计量的情况。但是，由于缺乏相应的标准细则和使用指南，这在实践中会因各种主观、客观原因出现问题。因此，各国应结合国际会计准则理事会的规则和本国实际在制定新的公允价值计量准则时，能够制定和提供一套关于公允价值可靠计量的客观标准及其应用指南。当然，提供更多确定公允价值的示例也是改进当前公允价值的重要途径。

另一方面，通过开发、运用金融工具的计量模型来提升估价技术。成熟的金融工具的计量模型有利于人们的理性判断，进而有利于对公允价值进行可靠的理性判断。因此，充分运用各种金融工具计量模型，引进数量经济学、财务学、金融学等学科的最新计量模型，可以为公允价值的确定提供可靠、先进的技术支持。

参考文献

[1]财政部会计司编写组.企业会计准则讲解[M].北京：人民出版社，2006.

[2]路晓燕.公允价值会计[M].北京：经济科学出版社，2008．

[3]杨敏.公允价值应用：过去、现在与未来[J].国际商务财会，2007，（6）.

作者简介：文筠（1982-），男，汉族，广西柳州人，任职于中国民生银行总行，研究方向：金融学（投资）方向。

（责任编辑：陈岑）