剪报

《经济学人》

2012年5月5日刊

中国自主品牌汽车：仍在第二档

截至上世纪70年代，中国每年乘用车产量不超过3000台，主要满足政府部门的用车需求。1989年，中国出口了六台汽车。现在，汽车行业提供数百万就业岗位。一些中国领先的汽车生产商，包括上汽、吉利、夏利和江淮汽车以及长城开始设立它们的海外分支机构，特别是在增长迅速的新兴经济体。去年，中国汽车出口量约为90万台。

所以，这是一个不可思议的成功，是吗?和中国政府的野心相比较，不。如同格瑞格·安德森在其新书中所描述的，政府决策者曾希望到2010年时，中国有三到四家像美国和日本企业那样具有国际竞争力的汽车生产商，它们拥有成功的自主品牌和生产技术。但现在，此书认为，即便是最具创新性的中国独立汽车生产商都严重地依赖抄袭、成本控制和公关，让自己看起来像是有所创新的。

中国让外资汽车生产商进入，条件是他们必须和地方合作伙伴一起合作。这本来是希望中国汽车生产商能够学会生产国际一流的汽车的诀窍，然后甩掉他们的外国新娘。安德森先生解释，这一愿望没能实现的原因之一是中国国有企业的老板们将他们的职位视作垫脚石，经5年左右获得党内更高级别的职位。因此，他们的动力是短期的、大跃进式的，而不是为未来长期的成功打下基础而培养研发部门。

一些大的中国生产商已经发现当有外国技术和设计人才待售时，自己重新改造汽车是没有意义的。上汽集团收购了前英国国有汽车生产商路虎的一些部门，现在正使用它的设计师来创造有前景的新车型。吉利从福特手中收购了沃尔沃，把它自己的中国市场渠道和强大的供应链和沃尔沃的技术和外观设计理念整合起来。

和美国市场相似，中国国内汽车市场，被少数几家企业统治着。但在它们之下是数十家小厂家，因为新车价格下跌(从2004年开始，新车价格已经下跌了30％)和更加严格的排放标准需要科技方面的大手笔投资，这些小厂家正备受煎熬。让最薄弱的企业倒闭或兼并是理智的。安德森先生说政府一直打算整合汽车行业，但不论是中央还是地方政府都害怕就业岗位流失会导致不稳定，所以整合效果一直不太显著。中国银行业：不断累积的危机

中国的银行似乎很健康。七大国有银行刚发布的第一季度税前利润环比增长率为16％，不良贷款仍维持在低水平，仅为1％左右，但危机正在不断累积。

中国银行业有两个大问题：严重的地方债务坏账和问题滋生的住房贷款。过去几年大规模的基础设施热潮促使地方政府融资平台的爆发性增长，资产负债表以外的实体过去常被用来绕开信贷限制。监管者说截至2011年9月底，这些实体的银行债务价值1.4万亿美元。民间的统计数字则要高得多，并且预计20％-30％可能是不良债务。

政府正尽力拆除这颗炸弹。一项正在推进的尝试是发行地方债券，以替换这些贷款。官方也在3月发布指导意见督促银行将贷款滚动起来，希望增长能够解决问题。另一项措施是将这些贷款划入“政策性银行”的账本，例如国家开发银行，它的资产负债表现在似乎十分不妙。去年，从商业银行进入国家开发银行账本的地方债务达5千亿人民币，合约800亿美元。

另一个令人头痛的问题是房地产，它正经历着由政府主导的降温政策。由于房地产涉及到经济中的许多方面，一些人担心不良贷款比地方政府债务更难剥离。

惠誉的朱夏莲认为在任何情况下，对官方的统计数据都须审慎看待。她认为若干事实掩盖了不良贷款的真实水平。一是延缓坏账的措施，二是不良贷款人在遇到麻烦后向影子银行寻求贷款的能力。银行也把很多活动从资产负债表转移到表外。

中国的银行体系已经是新兴市场中资本化程度最低的，资产权益比为6％。朱夏莲计算如果在未来两年内，银行体系中十分之一的未偿信贷恶化，那么所有的银行利润和39％的银行权益将蒸发一空。如果不良贷款是不可靠的指标，流动性指标可能是未来银行灾害的—个更好的风向标。鉴于市场利率上涨和贷款增长放缓，她认为经济收缩已经开始了。中国后金融危机时代中信贷繁荣带来的后遗症正在发酵。

《快公司》：谷歌风投的创造性破坏

谷歌风投的推特账户仅有3.4万名关注，这让谷歌风投37岁的管理合伙人马里斯十分不满：为什么谷歌风投每天只推二三条，多发布几条推特会不会吸引更多的关注?马里斯对数据有着不同寻常的重视。“我们必须做一个关于每天推特发布的理想数量内部研究，不让人觉得厌烦、让人觉得有趣的数量。”

推特的粉丝数不是风投资本家用来打分的标尺。但马里斯和谷歌风投几乎不像传统风投资本机构和它通常的行事方式。“这不是照着其他人怎么做就能成功的地方”，马里斯说。

谷歌风投规模已经很大，它几乎已经和每一位有名的硅谷投资人打过交道。不过，有一些人质疑这家公司的资历，其绝大部分合伙人都是前谷歌工作人员，以前没有在风险资本工作。马里斯能理解这种质疑。但他认为这种情况会有所改变，“我们正在重新思考一切，从上至下。因此未来谷歌风投将变成一个安全之选。”

谷歌风投的目标是同传统的风投资本相比，为它投资的公司提供更多实际的帮助。谷歌风投有50名雇员，但其中仅有7位投资合伙人。剩下的人许多是专家——来自技术招募、界面设计、市场营销、公共关系、数据管理，甚至是危机反应等领域。据十多家被谷歌风投投资的公司透露，他们提供了非常关键的帮助。

“我们已为谷歌带来了数千万美元计的利润，”马里斯说，“在这个时代的风投公司中，这个成绩几乎从来没有听说过。”然谷歌之所以成为谷歌，其雄心壮志比健康的利润报表更加复杂而宏大。“我想改变风险资本的对话方式”，马里斯说，从原来的主要基于名声选择风险资本到创业者同时还要评估风险资本能如何积极地帮助培育公司的目标。

《Inc》：硬“敲”出来的销售经

科里·奥德，一位阿克顿商学院的MBA学生，当他准备去敲响两天来的第一百扇门时努力让自己冷静下来。坦白地说，事实证明他不擅长卖字典，但他必须达到定额以留在学校里。这是关于一个努力工作、勤工俭学的学生的经典故事?不完全是。挨家挨户卖字典并不是奥德支付学费的途径，而是他学校课程中的必修课。

每年冬季假期后，为了“阿克顿销售挑战”，学生们被分为许多小组——在这个三天的挑战赛中，学生挨家挨户地奔走看哪一个小组能售出最多的儿童字典。这项挑战是在阿克顿经历的核心部分。“当我们开设这个项目时，我没有找到任何一个关于教销售的MBA项目。”阿克顿商学院教授及挑战赛联合创始人之一杰夫·塞德夫说。

销售挑战赛中学生必须完成适度的限额，否则他们将被从项目中除名。让这项挑战更加困难的是，这些字典都被故意地调高定价，每本30美元。“在亚马逊，这些书可能能以20美元的折扣价买到。”塞德夫说。

门对门销售似乎和真空吸尘器销售员一样古老，但塞德夫相信向一个完全陌生的人销售产品的技巧对每一个创业者来说都是必不可少的。他说，销售挑战淘汰了缺乏勇气和毅力的创业者。它还教人如何与顾客打交道，帮助未来的CEO认识到他们的员工的工作有多辛苦。

布莱德，霍顿是赢得今年竞赛的小组成员。在挑战过程中，他的小组卖了15本字典，敲了大概900扇门。他发现为了成功，他必须卖一个概念，而非一个产品。“如果你说，‘你是否对儿童字典感兴趣?他们说不。但如果你说‘你是否对扩大孩子的词汇量感兴趣?他们会说是。”去年从阿克顿毕业的蔡斯·纳尔从本科生时代起就销售音响设备，但还是觉得销售计划十分困难。“它不是一段十分愉快的经历”，他说，“你不断地得到拒绝。我本以为我有些优势，但当你站在那里，要敲门还是很有挑战性。”