全球液化天然气供需形势分析

上海液化天然气有限责任公司 陈成

0 前言

2010年全球天然气消费量3.17万亿m3，其中液化天然气(LNG)消费量2.24亿t(约3 000亿m3)，占9.4%。2006年到2010年的5年期间，全球LNG消费量累计增长 58%，是天然气总体消费量增速的3倍。

由于全球液化天然气生产国和消费国地理位置分布的不均衡性，使得整个产业涉及天然气开采输送、液化、船运、接收、气化输送等环节，产业链投资巨大，风险较高，始终要求资源供应和市场需求在相互匹配中彼此发展。

纵观全球LNG产业40余年的发展历程，供需形势呈周期性发展，产业周期的互换一般在5~7年左右，消费需求增长时，产业进入卖方市场，进而带动生产国新一轮液化设施建设的投资，生产设施的增加又逐步使产业发展进入下一个买方市场周期，发展消费市场来平衡新增产能。

目前全球LNG供应紧张，供应价格在最近两年内翻了一倍，新一轮的液化设施建设又启动，研究产业的供需发展趋势，可为今后的资源采购和市场发展提供依据。

1 近三年供需现状

2008年全球LNG消费量1.74亿t，下半年爆发世界金融危机，2009年全球天然气消费量下降2.5%，但LNG消费量仍增长达1.83亿t。由于当年全球LNG产能仍在增加，美国因增加页岩气生产而减少LNG进口，整个产业普遍认为LNG市场将在未来 5~10年内供应过剩，回归买方市场。然而2010年全球天然气需求增加了 7%，恢复到金融危机爆发前的水平。2011年因日本核电关闭，增加了LNG近1 000万t需求量，使全球LNG供应又回归了供不应求局面，主要反映在现货价格高企、船运价格走高，液化设施投资增加。

2011年冬季，欧洲和亚洲的现货天然气价格，从危机前的峰值下降75%后，又分别回升至2008年初的9~10美元/MMBtu和16~18美元/MMBtu；船运市场日租金从2009年年中以来翻了3倍，超过10万美元/d；造船市场2007~2010年共15船订单，而在2011年订单达到55船；2011年的前9个月，所签资源合同量已经超过了2007年和2009年。在这三年中，全球LNG供需变化如此之快远超预期，甚至影响到未来5~10年市场供需趋势的变化。

2 全球液化天然气需求分析

目前全球天然气的成熟市场稳中求升，新兴市场发展迅猛，各市场的发展特点和趋势也不尽相同。

2.1 成熟市场主要情况

北美天然气需求回升。由于北美天然气价格低廉(目前仅在2~3美元/MMBtu)，发电与工业用气需求剧增，2010年美国天然气消费增长了 7%，2011年上半年增长了3%，接近发电总量的增长趋势。由于环境政策要求在未来5~7年内逐渐关停现有15%的燃煤发电机组，天然气需求将继续强劲增长。但是由于美国近年来页岩气供应规模的增加，天然气供应弹性仅在北美市场内部重新调整，无需进口外来天然气，因此其强劲的需求并不影响全球液化天然气的流向。

欧洲天然气需求攀升。欧洲的经济疲软减缓了天然气需求的增长，但三个新因素的出现几乎抵消了经济疲软的影响。首先土耳其在未来几年将暂缓对欧洲地区的管道天然气和LNG的增量供应；二是包括北海天然气在内的欧洲本土天然气产量下降；三是应对气候变化的财政政策受阻，相应的太阳能及风能补贴政策收缩，可再生能源发展放缓。因此需要更多其他来源的天然气来保证欧洲市场供应，LNG进口将逐步增长。

日本韩国天然气需求增长。日本是全球最大的液化天然气进口国，2010年进口量7 000万t，占全球消费量的32%，韩国进口量3 500万t，全球排名第二，日韩市场几乎消化了全球一半的生产量，成为全球液化天然气市场的基调。

2011年3月，日本地震造成9.7 GW核能发电设施损坏，日本政府暂停核能发电设施，重新启动必须经政府批准，导致核电输出相比地震之前高峰值下降了55%，LNG进口需求大幅增长。2011年3月前日本对天然气的额外需求同比增长9%，4月起，由于天然气发电量上升进口增速达 14%。因关停核电设施所造成的LNG进口增长将达到1 000万t/a，考虑到成本和安全因素，核电不会持续关停，预计在 2012年重新开启，但具体时间还将取决于当地条件，而且核电的反弹速度将缓慢增长。

2.2 新兴市场主要情况

拉丁美洲的新兴发展。拉丁美洲历史上一直处于全球天然气市场的边缘位置，除了特立尼达多巴哥出口LNG，只有巴西、玻利维亚、阿根廷和智利之间的一些有限贸易。近几年拉丁美洲的天然气市场发展较快，智利、阿根廷和巴西已有 6座 LNG接收站运行，虽然LNG进口价格高昂，但天然气利用已成功取代石油。巴西强劲的天然气需求使巴西石油公司在加快开采国内气田，提高供应量的同时，推迟了天然气出口的浮动液化设施项目，而加快建设另一个液化天然气接收站。

亚洲新兴市场发展迅猛。东南亚是目前世界天然气发展最为强劲的地区。该地区是 LNG产业的摇篮，全球LNG出口排名第四、第六和第七位的文莱、印尼和马来西亚的LNG出口量占全球LNG总量的四分之一。该地区拥有4亿人口，GDP总量接近印度，2010年印尼、马来西亚和泰国的天然气消费总和超过了中国和印度，加上越南、菲律宾和新加坡将超过日本和韩国。目前该地区所有国家随着收入和电力、工业用能需求的增长，考虑到地理位置、储量枯竭与能源安全等因素的影响，除文莱和缅甸外，都开始减少天然气出口，同时转变为天然气进口国，成为全球天然气市场未来五年发展的一个重要转折点。该地区已在建1 100万t的LNG接收站项目，另有680万t的接收设施在2011年开工，预计2020年前年气化总能力将超过2 700万t。泰国将于2011年开始进口LNG，新加坡、印尼、马来西亚、越南在今后几年紧随其后。

中国和印度的推动。中国政策明确表明了对天然气的发展，政府规划在2015年进口LNG将达到4 600万t，要求提高天然气在能源结构中比例的同时，也要求海外资源的供给(主要是中亚，澳大利亚和北美)的保障，以及提出对非常规天然气开采的增量目标，今后几年中国天然气超常规增长成为可能。

印度的天然气消费水平落后于中国，但其在国际市场上的重要性较高。目前印度已经开始建设全国性的输气管网，为潜在的市场需求增长提供基础设施支撑。由于供应主要依赖的国内气田产量在2011年回落，需要天然气进口来满足其国内需求增长，预计到2015年进口LNG达到2 500万t。

中东生产国的转变。过去5年中卡塔尔成为天然气出口增量最大国家，但在未来5年中，中东地区作为LNG进口方的转变逐步成为趋势。一些国家已将天然气作为燃料替代石油供应，使进口需求增加，从而降低其天然气出口量，逐步成为天然气进口国。该地区的阿联酋和科威特已变成天然气纯进口国，拥有LNG接收站，巴林、约旦、黎巴嫩和摩洛哥的LNG接收站建设也已提上议程。伊朗和阿曼仍为出口国，但伊朗出口量较小，政治因素的影响已造成该地区天然气供给不足，需要低价天然气来满足发电和工业用气需求的增长，已面临天然气供应严重短缺的窘境。

综上所述，由于成熟市场限制煤炭及核能设施发展的政策刺激了天然气需求，新兴市场由于基础设施的完善加速了国内需求增长。根据相关机构预测2010~2015年期间，全球天然气需求将增长2.9%，高于2005~2010年期间的2.6%，增长量4 800亿m3，比之前5年的3 870亿m3增长更快，其中各地区增长量见表1。

表1 2010~2015年间全球天然气需求增长量单位：亿m3

3 全球天然气供应分析

未来5年新一轮的液化设施建设已启动，但是未来供应能力能否满足需求将取决于未来几年建成投运的液化设施项目和现有项目剩余产能的提高。

2010年全球LNG产能增加4 100万t，2011年新增约2 000万t，2012年和2013年平均年增长仅为800万t，考虑目前在建工程延误等因素，2014年和2015年供应增量可能有所停滞。2011年LNG项目有7条生产线获得最终投资批准，总产能约为2 680万t，预计2015年后投运供应。

全球现有LNG工厂尚有剩余产能，2010年全球LNG工厂平均开工率86%，高于2009年的80%，但低于2004至2008年的88%。若能提高开工率2%，全球LNG供应可多增5 00万t，如俄罗斯的萨哈林2项目和赤道几内亚的出口量都将超过现有产能，卡塔尔项目也能提供额外增量。但 LNG工厂的开工率受以下三种情况影响：第一如阿拉斯加、利比亚和阿尔及利亚等国家和地区，资源已完全开发，工厂设施陈旧；第二如埃及、阿曼和印度尼西亚等国家，资源中等开发，国内需求上升降低天然气出口；第三如尼日利亚和挪威等国家，面临开采技术问题。考虑到目前新的资源开发进展缓慢，只有技术问题，可能在短期内能解决，因此提高剩余产能来增加供应量非常有限，不足以改变整个市场走向。根据上述分析，结合目前全球潜在的液化设施项目可揭示出产业未来发展趋势。

首先，中东地区将优先考虑满足国内天然气的需求，不再充当出口增长的引擎。

其次，太平洋地区迎来发展机遇，澳大利亚增量较大，俄罗斯、印尼和巴布亚新几内亚将小幅增长。澳大利亚的LNG出口份额不断扩大，将成为出口增长最快的国家，但澳大利亚的液化设施项目却始终面临着成本上升、持续的延误风险与劳动力不足等问题。

第三，大西洋盆地的潜在供应量增加。虽然一些生产国产量锐减，如埃及已经停止新的出口项目，利比亚由于国内政治局势动荡很难增加额外天然气出口量，阿尔及利亚因现有资源枯竭，储备难以开发，已经减缓增加新的供应量，尼日利亚LNG行业结构重组加上国内需求增长，增量供应也存在不确定性，此外在撒哈拉沙漠以南地区的赤道几内亚、喀麦隆和安哥拉虽保证启动或者增加未来出口量，但项目进程缓慢，资源储量尚未被确认。

一批新的潜在出口国已出现，一是最近十年莫桑比克和坦桑尼亚发现的储量预示着LNG的出口潜力；二是赤道附近的几内亚、尼日利亚西部发现一些油田伴生气；三是东地中海的资源储量显著，以色列、塞浦路斯和黎巴嫩，在近十年的资源评估上都可以提供相当可观的出口量。

第四，巴西和北美成为两个明显的潜在出口国。巴西的盐下油层含有相当数量伴生天然气，考虑开采出口，但具体时间不明确，根据巴西国家石油公司的供需预测显示在 2020年之前的出口余量不大，从长远来看，该地区的天然气储量足以提供出口。北美在过去的一年里，几乎所有再气化项目都在申请出口液化天然气的安全出口许可证，鉴于北美的供应规模，出口可能对美国影响甚微，但对全球却非常可观，同样通过加拿大供应亚洲，也可给全球市场提供更大发展空间。这些项目虽然经济前景看好，但仍存在风险。目前美国和欧洲以及亚洲的价格之间存在相当大的套利，但在天然气液化项目投资之前，需要考虑这种套利能否持续 20年以上的风险，这种风险将会在一定程度上限制美国出口量的规模。

因此，未来液化天然气供应并不能完全匹配需求的增长，相关预测到2020年全球LNG产能将达到4.5亿t，远低于原先预期的5.5亿t。对于天然气匮乏的国家，其替代选择只能是增加管道天然气进口，今后以进口管道气来置换LNG的模式将会是未来市场发展的趋势。

在拉丁美洲，玻利维亚已经向阿根廷提高了管道天然气出口量，但增量还不足以满足阿根廷的需求。在亚洲，从土库曼斯坦到中国的天然气输送管道目前还未达产，但中国有足够的能力消化土库曼斯坦可以提供的所有气量。

俄罗斯拥有着世界最大天然气储量，凭其特殊的地理位置可通过管道向欧洲和中国两个市场供应天然气，同时鉴于欧洲和中国对管道天然气的进口替代是和原油挂钩的液化天然气，使俄罗斯成为市场供应的调节者，在面临需求下降和价格下跌时，俄罗斯会选择保证利润而不是市场份额，虽然对其客户造成了巨大损失却保证自己的超额收益。目前俄罗斯的市场控制策略相当有成效，在确保自身利益最大化的前提下，对消费国来说风险很大。

4 结论

从上述供需形势分析看，目前全球LNG供不应求局面将持续到2015年，随着2015年后液化项目的投产，可能会出现阶段性供需平衡，但到2020年预计全球LNG产能达到4.5亿t，远低于行业之前5.5亿t的水平，所以在未来10年内市场整体仍处于供应紧张状态。供不应求趋势已反映到近两年所签的资源购销合同，价格公式中的油价挂钩系数都在14~16之间，按照目前的油价水平，到岸价格都要达到15~18美元/MMBtu。

从市场价格的基本面来看，今后 10年由于环境政策的推动，新能源替代项目的放缓，造成可替代燃料的选择单一，逐步兴起一波消费国由于需要削减石油消费而选择进入了天然气市场的趋势，从而推动全球天然气市场需求的持续增长，在供不应求的局面下，将推动天然气价格越来越接近石油价格。

从液化设施的投资来看，影响项目开发的因素复杂，主要取决于原料可获取性、政治、地理和环境监管、国内需求、合作伙伴、执行能力、项目的经济性和市场。单从项目经济性看，由于全球经济发展进入通货膨胀周期，人工和设备采购成本的上升造成液化设施项目总体成本上升。如澳大利亚新项目的盈亏平衡价格平均在8美元/MMBtu以上，再加上项目建设延期的影响，许多项目已经远超预算，盈亏平衡价格已逼近12美元/MMBtu。

因此推动液化设施项目完成最终投资决定的是项目长期合同，以及重新定向天然气资源流向的短期合同。虽然上游的液化设施还在持续增建，但基于上游投资成本的增加，可替代能源选择的有限性，全球LNG供不应求局面将持续，在今后的资源采购中，资源供应价格始终会居高不下，甚至会等同于油价。