中粮保驾屯河增发二次闯关

　　10月24日，中粮屯河股份有限公司（下称“中粮屯河”，600737.SH）对外公布了增发预案修订稿，对5月20日的预案进行了全面修正。
　　新方案中涉及修改的内容包括增发价格、数量、募资总额和募投项目等多个重要项目，几乎是重新设计出一个增发方案。
　　其中，对于价格和募资金额的调整备受市场关注，新方案中，中粮屯河拟以不低于7.98元/股的价格向包括中粮集团在内的不超过10名特定投资者非公开发行股票，数量拟不超过6.13亿股，募集资金总额拟不超过48.85亿元。
　　一位多次参与增发的人士认为，中粮屯河方案的大幅调整是为了适应机构投资者的要求而作出的，其背后是公司和机构博弈的结果，而在目前股市低迷的背景下，中粮屯河在谈判中并不占优势，要想增发成功，必然需要向机构妥协。
　　中粮屯河方面也认证了上述人数的说法，指出方案的调整是一个市场化的行为。
　　目前，新方案尚需等待公司股东大会和证监会的批准尚能生效。中粮集团持有中粮屯河59.6%股权。
　　在5月20日中粮屯河曾发布的增发预案中，公司拟以不低于10.47元/股的价格非公开发行不超过2.50亿股，募集资金总额不超过25.70亿元。
　　
　　方案调整
　　相对价格和募资总额的调整，募投项目的调整同样引人关注。
　　募投项目的调整包括一增一减两个方面。
　　首先，新的方案中，中粮屯河取消了一些项目，涉及的总投资额达到5.9亿元，涉及食糖产能14万吨/年。
　　具体来讲，取消在云南的德宏州、西双版纳州新设分公司的计划，投资额分别为1.2亿元和8000万元，取消原方案中有关收购北海华劲糖业有限公司100%股权的计划，涉及投资额为3.9亿元。
　　新增的项目包括收购中粮集团旗下食糖进出口业务及相关资产，收购澳大利亚糖业公司Tully糖业（下称“Tully糖业”）100%股权项目，涉及资金分别为15.5亿元和1.53亿澳元（折合人民币9.55亿元）。
　　其中将刚刚收购的Tully糖业100%股权以9.55亿元注入是对机构投资者的最大让步，也是新方案能够出炉的重要条件之一。
　　因为Tully糖业注入的价格几乎与中粮集团的收购价相当。就在2011年7月18日，中粮集团耗资1.36亿澳元（折合人民币9.11亿元）收购Tully糖业接近99%股权，加之为此交易支付的中介费用、谈判等耗费，9.55亿元仅能算做是成本价。
　　收购Tully糖业过程相当波折，耗时超过三个月。2011年4月16日，中粮通过旗下澳大利亚子公司Top Glory向Tully发出非约束性收购要约，拟收购其100%股权，每股出价41澳元。一同竞购的还有全球知名粮商邦吉和路易达孚支持的Mackay Sugar。其后的5月23日和6月3日，中粮两次提高收购报价，最终定为每股44澳元。邦吉则在7月4日发表声明，宣布退出收购Tully公司，并决定将其持有的Tully公司股份出售给中粮。
　　7月5日，中粮集团宣布已经持有澳大利亚糖业公司Tully Sugar 61.25%的股权，这其中包括中粮集团直接从Tully公司股东手中收购的54.3%，以及竞购公司邦吉出售给中粮的6.91%股权。
　　至此，中粮集团持有Tully Sugar 61.25%的股权，竞购对手Mackay Sugar持有31.5%股权，成为公司控股Tully Sugar的最大阻碍，而这距离中粮集团公布的收购要约终止日期2011年7月18日，仅有三天。
　　三天后，竞购对手Mackay Sugar在确定难以取得控