现行会计准则下EVA绩效评价体系研究

　　【摘要】 EVA是以价值管理为核心的绩效评价指标。文章在介绍EVA绩效评价体系新理念的基础上，阐述了EVA绩效评价指标在现行会计准则下的具体测算，剖析了EVA绩效评价体系在实践应用过程中存在的一些问题，并提出了进一步完善EVA绩效评价体系的相关建议。
　　【关键词】 会计准则； EVA； 绩效评价体系
　　
　　EVA绩效评价体系自从20世纪80年代在美国诞生以来迅速蔓延至世界各地，迄今为止在美国500强企业中，采用EVA绩效评价体系进行绩效考核的企业占48%。EVA绩效评价体系是不同于传统会计指标的新型评价体系，它不仅能够准确反映企业为股东所创造的增值价值，而且能够更有效地衡量管理团队的能力。由于现行会计准则的制定理念与EVA绩效评价理念的趋同性，EVA绩效评价体系逐渐被我国企业所运用并在实务中发挥它的作用。2007年1月1日正式实施的《中央企业负责人经营绩效考核暂行办法》第一次正式地引入了EVA指标。根据国资委要求，2010年开始，129家中央企业将全部执行EVA评价体系。
　　
　　一、EVA绩效评价的理念
　　EVA（Economic Value Added，简称EVA）是指企业净利润减去投资在企业的所有资本（债务资本和权益资本）的机会成本，这才是企业所创造的真正价值。企业实现的收益中只有超过投资者投入资金的机会成本，投资者的财富才会增加，投资者才会继续投资；如果扣除所有资本的机会成本后利润为负，则说明企业经营的报酬率没有达到投资者要求的报酬率，从而损害投资者的利益。该评价方法弥补了传统会计指标单纯考虑会计利润忽略投资资金的机会成本而导致管理者盲目追求销售利润，不考虑资源的优化配置、不考虑资金的创利率而影响企业可持续发展的缺陷，即要求企业的管理者经营企业不仅有利润而且还要使价值增值。
　　
　　二、EVA绩效评价指标的具体测算
　　现行会计准则在确认、计量和财务报表结构方面确立了资产负债表观的核心地位，重在反映企业资产、负债的真实价值，改善资产负债管理，以优化企业经济资源的配置，促进企业长期可持续发展。现行会计准则的制定理念与EVA绩效评价核心内涵的趋同性有助于EVA绩效评价体系在我国企业的实施。
　　从理论上讲EVA是企业资本收益减去资本成本，即税后营业净利润减去资本成本，其计算公式：EVA=税后经营净利润（NOPAT）-资本总额（TC）×加权平均资本成本（WACC）。税后经营净利润是在企业财务报表的基础上经过一系列的调整后得到的，即税后经营净利润（NOPAT）=营业收入-营业成本（不包含利息费用）±EVA调整-所得税；资本总额包括债务资本和股东投入的权益资金，其中债务资本只包括有息负债，不包括不需要支付成本的无息负债，如应付账款、应缴税费等；权益资本不仅包括股东的权益而且包括需要调回各项预提的准备（消除谨慎性原则的影响）以及商誉的减值和计入本期费用的研发费用等项目（避免经营者的短期行为）。因此，资本总额=（负债总额-无息负债）+（股东权益+各项准备的贷方余额+递延税款贷方余额+商誉的减值部分+研发费用）-在建工程-货币资金。加权平均资本成本即企业资金的综合资本成本，以债务资金、权益资金各自所占总金额中的比重为权数乘以各自资金的资本成本计算得出加权平均资本成本。
　　调整项目是计算EVA的重要构成部分，其调整原则是将在会计核算中列为本期费用的部分项目调整为企业的资产，目的是在一定程度上消除由于会计政策和会计方法的选择而影响的企业利润。下面将具有普遍性且影响重大的一些项目进行单独分析。
　　第一，研发费用。研发费用是企业为实现自己的战略性目标而进行投入所发生的费用，很多企业为了开发新产品、争取新客户、扩大市场份额而支出大量的费用，这项费用的效果不仅反映在当期，其作用更多地反映在企业的未来，对企业的长期发展有利。因此这项费用的支出全部计入本期损益显然不合理，而且会打击经营者研究开发的积极性，不利于企业的发展。新会计准则的处理方法是研究阶段的支出和广告费用支出全部计入当期损益，开发阶段的支出符合条件的予以资本化，计入无形资产。计算EVA值时的调整方法是：将计入当期损益的战略性费用支出视为投资予以资本化，相应增加资本总额。同时将计入当期损益的战略性费用支出都调增到税后净营业利润。
　　第二，商誉。商誉反映了企业获得超额利润的能力。EVA绩效评价体系中把商誉作为企业的一种永久资产，其寿命是无限的，可以让企业持续受益，不应减值。对于商誉的处理，新会计准则使用了公允价值的概念，将传统的直线摊销法改为减值测试法，每年度终了进行测试并计入当期损益。因此在计算EVA值的过程中对商誉进行调整时，不需要再像旧会计准则下那样，考虑当期摊销额和以前年度累计摊销额，只需将计提的商誉减值部分加回资本总额，同时调增税后净营业利润。
　　第三，各种准备。准备金是指企业为防止未来可能发生的损失而预先提取的，因此准备金既不是企业资产的实际减少，也不是当期费用的现金支出。我国新会计准则中的各项准备包括坏账准备、长期股权投资减值准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备等等。对于股东而言这些准备是以前投入的资金，与其他投入的资金没有差别，也应要求有相同的回报。如果将这些准备从投入资本中扣除将会低估企业的资本成本，同时会低估企业实现的利润。因此在计算EVA值时应调增已在营业利润中扣除的本期提取的准备，并且将已经从资产总额中扣减的各种准备期末余额调增到资本总额中。
　　除此之外，在调整税后净营业利润和资本总额的过程中仍会涉及大量的调整项目，其他项目的调整要结合企业所处行业及企业本身经营的特点，严格遵循成本效益原则、重要性原则和可操作性原则来确定是否需要调整。
　　
　　三、我国推行EVA绩效评价体系存在的问题
　　（一）传统绩效评价思想的影响和约束
　　EVA绩效评价体系在我国应用较晚，还未被广大的投资者和经营者所接受，往往只停留在注重传统会计指标的考核上。传统会计指标只考察收入与利润，而不用考虑权益资本成本的因素，引入EVA绩效评价体系后企业的利润还要减去权益资本成本才是企业真正为股东创造的超额价值，不仅在数额上大幅降低，有时利润为正但EVA值却是负数，从而引起经营管理者的不满与抵触。同时，受传统惯性思维的影响，企业领导往往对EVA绩效评价体系不够重视。
　　（二）权益资本成本的确定较难
　　资本成本中权益资本成本的确定往往采用资本资产定价模型，而其中β风险系数的确定就比较困难。由于我国的资本市场尚未健全，属于弱式有效市场，加上当前上市公司所提供的会计信息的真实性、可靠性较差，股票市价往往不能真实反映企业的经营业绩，由此计算得出的企业权益资本成本与真实的权益资本成本之间必然存在误差，导致在此基础上计算得出的EVA值的可靠性可能欠佳。我国央企在执行EVA绩效评价的过程中，为避免权益资本成本确定的难题，采用国资委暂时设定的5.5%左右的综合资本成本率来计算。但根据我国的实情，5.5%左右的资本成本率确实是一个比较低的资本成本率，对于大多数企业来说，这么低的成本很难筹集所需资金。
　　（三）调整项目的完整性
　　在EVA的计算过程中，为了还原真实的信息，消除会计信息失真的影响而进行了大量的项目调整，其复杂性和难度可想而知。尤其在我国会计信息透明度不高、信息严重不对称的情况下，给EVA值的计算带来了极大的困难。即使能够确定调整项目，大量调整工作将导致成本增加，进一步成为EVA绩效评价体系推广的重大障碍。
　　
　　
　　四、对EVA绩效评价体系的几点建议
　　（一）认真把握现行会计准则的制定理念，提高会计信息质量
　　现行会计准则注重资产、负债价值的理念有助于提高会计信息的质量，而会计信息的质量高低将直接影响EVA计算结果的准确性及其评价结论。即使EVA的计算基于传统会计利润指标进行了一系列的调整，但因其数据仍来源于财务报表，所以EVA的计算及评价很大程度上依赖于会计信息披露的可靠性。
　　（二）逐步推广企业创造价值的新观念
　　EVA绩效评价体系的本质是公司价值的增值，与公司财务管理的目标股东财富最大化或公司价值最大化相一致，这有助于经营者将增加股东财富与企业决策联系在一起，避免经营者的短期行为，对提高企业的竞争力和长远发展有利。同时，EVA绩效评价体系提出将权益资本的成本考虑在内的观念，强调了权益资金同债务资金一样也是有成本的，任何资金的使用都要付出代价。单纯的资产规模扩大、利润额增加并不意味着企业价值的增长，只有当企业的利润能够弥补这两部分的成本时，企业才真正实现了增值。
　　（三）调整项目要灵活
　　随着经济环境和经济业务的不断发展变化，其影响EVA绩效评价体系中的调整事项存在的问题也会不断增加，只有把EVA绩效评价体系与新会计准则相结合、相互促进，才能真正发挥各自的功能。由于在计算EVA值时，涉及的调整项目非常多，因此，在调整时不要墨守成规，生搬硬套其他行业的调整项目，而是要把握EVA的基本理念，真实还原企业的价值，结合本行业特点或本公司特点，按照实际情况有选择地进行调整。这样EVA模型的推广才更具有可行性，真正发挥EVA模型在企业绩效评价、提高企业的决策水平、优化企业激励机制上的强大功能。
　　（四）构建一套完整的EVA绩效评价体系
　　EVA绩效评价体系的全面应用需要企业全员的努力，因此在相关政策的引导下形成一套完整的EVA绩效评价体系至关重要。EVA对于企业价值的增值具有很强的说服力，但是单一的财务指标毕竟势单力薄，不能说明整个企业的问题，而且EVA值指标是绝对数，企业规模发生变化或者不同规模企业之间进行比较时不易作出评价。因此，在构建EVA绩效评价体系时应充分考虑绝对数指标和相对数指标、财务指标和非财务指标等之间的搭配比例，恰当、科学合理地设置相关绩效考核指标，以能够对企业进行全面的评价为目标。在执行过程中，通过培训、交流等方式向每一位员工灌输价值增值的观念，逐步替代传统的思维模式。此外，企业应定期开展专项研究与执行状况监督，配合恰当的激励机制，逐步修订、完善，最终构建一套适合本企业的EVA绩效评价体系。
　　
　　【参考文献】
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　　［2］ 孙宋芝.EVA业绩评价方法研究综述［J］.会计之友，2010（3）.
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