试对我国企业会计信息披露经济后果的研究

　　摘要：现代社会是信息社会，信息是重要的经济资源，信息使用者可以根据公司披露的会计信息来判断公司未来的发展前景，会计不是绝对中立的，它可能会给不同的利益相关者带来不同的经济后果，从而使这些利益相关者会偏向不同的会计信息。
　　关键词：会计信息披露；资本市场；资源配置
　　会计学家把信息披露定义为上市公司从维护投资者权益和资本市场运行秩序出发，按照法定要求将自身财务经营等会计信息情况向证券监督管理部门报告，并且向社会公众投资者公告。同时披露一些数量性信息、非数量性信息、期后事项信息、公司分部业务的信息以及其他有关信息。企业通过确认、计量等会计活动所产生的综合信息会影响利益相关者所做的实际决策，这种决策有可能让一部分人将受益，而另一部分人受损，这就是经济后果理论。
　　一、会计信息披露对资本市场的影响
　　第一，从筹集资金的角度分析。随着我国金融市场的发展，企业的筹资有多种方式可以选择，在购并中企业可以根据自身的实际情况选择合理的方式。一般来说，财务信息是引导投资者作出投资决策的最主要信息，合理确定债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系，以及企业一定时期所需筹集资金的数额是企业筹资管理的重要内容。企业一方面要筹集到足够的资金以满足企业生存和发展的需要；另一方面还要注意筹集的资金又不能过多，防止产生资金的配置风险，出现资金的闲置，增加企业的债务负担。因此企业会根据自身发展目标的不同制定筹资决策，相对来说，如果企业要在短期内筹集到目标资金，对外披露的信息一般本着趋利避害的原则，当企业面临着资金周转风险或是想在短期内取得最大收益时，就会铤而走险置诸多法律法规于不顾向社会披露大好信息。当企业为了满足眼前的利益披露虚假信息，或者隐瞒不利信息即便在短期内能获得效益但最终还是会给企业带来灭顶之灾。
　　第二，从资源配置效率的角度分析。规范的信息披露会给金融市场一个有秩序的运作环境，同时带动其他相关企业的规范性行为，进而带动整个经济活动健康有效地进行。资本市场中最核心的是功能效率，功能效中最核心的是有效配置经济资源。证券市场资源配置功能是指通过影响收益回报，以及风险集合对有风险的资本进行配置。证券市场能够节约分散状态下获得企业信息的成本，实现信息获得规模经济。证券市场规模越大、流动性越高越有利于投资者收集企业信息。如果投资者收的信息得到了改善，资源配置效率也就得以提高。众多的投资者在资本市场上进行观望，期望能获得有效地预期未来的信息。当然所有信息第一时间是来自于企业的自愿披露。由此可见，会计信息披露是证券市场的主要信息来源，全面、可靠、准确和及时的会计信息披露不仅直接关系到投资者的利益，而且关系到社会资源的有效配置，关系到整个资本市场的健康、有序运行。因此，会计信息质量的高低及传递效率对资本市场的有效与否十分关键和重要。
　　第三，从投资者心理行为的角度分析。证券投资者是证券市场的资金供给者，当股权被分散持有时，潜在委托代理冲突会比股权集中占有要大，因此股权分散持有时的信息披露水平会优于集中持有的信息披露水平。但当公司股权集中被少数机构投资者掌握时，这些机构将在更高的程度上控制公司的治理，因此为了能够获取更大收益，掌权机构投资者将会在一定程度上阻止公司进行公开信息披露，以获得相对于市场的比较优势，此时，上市公司对盈利预测等相关信息的披露是不准确的。由于利益的驱使，将不可避免地造成对其他机构投资者以及其他中小股东利益的损害。在一个健全的资本市场中，流通股股东对公司治理所起的作用是至关重要的，他们通过股票市场的价格信号和接管控制功能影响着公司价值。他们更希望上市公司披露大量的有关财务状况、业绩及未来战略等方面的信息，来使股东自身扩大收益，降低自身的投资风险。
　　二、会计信息披露对公司治理的影响
　　第一，从强化公司管理层的约束方面分析。上市公司的业绩是否真实和优良，在很大程度上取决于公司内部治理的有无或强弱。由于管理者业绩在很大程度上取决于公司营业目标的实现程度，出于企业长期利益以及减轻自身责任的考虑，企业管理者不得不真正关注内部治理的不足，不断健全与完善企业的内部控制，降低营运风险，提高营运的效率和效果，最终达到业绩增长的目的。企业对外出具的会计报告，注册会计师出具的审计意见，会计信息的披露都会让所有者发现管理者的能力多少以及公司内部控制的漏洞，继而也会对管理者薪酬考核产生影响。因此会计信息披露的经济后果是，可以让委托人通过会计信息了解管理人员履行经营管理责任的现状，进而采取措施使管理层积极履行责任。举例来说，理想的管理报酬契约应根据管理层的努力程度来决定股东财富变动额中可分享的部分，即由管理层分享剩余索取权。会计信息构成了管理报酬契约的主要内容，是界定管理层报酬的依据，而糟糕的盈余业绩便会增加管理层更迭的可能性。因此，会计信息披露是对管理层进行评价的基础，也是对管理层行为的一种约束。
　　第二，从公司治理目标建立的角度分析。从本质上讲，公司治理结构是企业所有权安排的具体化，是有关公司控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度性安排，这些安排决定了公司的目标、行为，决定了公司利益相关者中在什么状态下由谁来实施控制、如何控制、风险和收益如何分配等有关公司生存和发展的一系列重大问题。股东、经管阶层和其他利益相关者，对企业实际控制权的影响最终表现为对其利益实现程度的影响，而公司会计活动的结果，具有直接调节各利益相关主体利益的作用。公司会计系统之所以被作为既是制定决策的一个信息来源，是因为其是组织控制机制中重要组部分，会计信息是对公司活动的“经济后果”的反映。
　　会计信息通过其披露机制所提供的透明的信息促进公司治理的效率的提高。会计信息的经济后果可以引起企业各方利益相关者利益的分配与调整，公司治理就是要通过对各方利益的分配与调整来维护和实现利益相关者利益的目的，而公司治理的目标是保证企业运行在正确的轨道上，防止董事、经理等代理人损害股东的利益。会计信息是企业治理层对企业治理效果的反映。如果财务报表所反映的信息与企业最初想要的经营目标不符，说明经营策略不足以实现企业的经营目标，此时治理层就需要考虑通过制定新的策略或重新调整经营目标，提高企业经营效率。可见，会计信息披露具有对公司治理层制定的策略产生经济后果。
　　三、追求良性经济后果是企业进行会计信息披露的终极目标
　　由于会计信息的披露会出现三种经济后果：中性经济后果、良性经济后果和恶性经济后果。因此，为实现社会福利最大化，兼顾公平与效率，企业应提高会计信息披露的质量，从合理保护各利益集团，优化社会资源配置和维护国家利益的角度出发，避免恶性经济后果的发生，保持中性经济后果，尽可能地追求良性经济后果。为达到这一终极目标，政府和企业都有义务做好以下的工作：
　　第一，进一步完善企业会计制度和会计准则，完善会计法规、会计准则和会计制度，加强对上市公司财会工作的领导和管理，加强对财会工作的自身建设，充分发挥会计机构的职能和作用，是保证会计信息的披露质量的前提条件。同时深化会计管理体制改革。改会计工作外部行政监管为企业投资者内部监管，使会计工作者及高管人员的会计信息责任约束硬化。
　　第二，健全公司法人治理结构。强化股东对经营者的约束和中小股东对大股东干预会计信息披露的监督。在妥善解决“一股独大”以及全流通问题的基础上设立公司独立董事和审计委员会，解决公司治理结构缺陷问题。
　　第三，实行强制性信息披露制度并辅以严厉的监管。强制性信息披露制度在我国这样的幼稚市场是十分必要的，其目的在于促使上市公司更加充分地披露信息，有效地保护投资者的合法权益。监管层实行强制性信息披露制度，加大对违法违规行为的查处力度，可以增强上市公司运作的透明度，有利于真正贯彻落实证券市场的三公原则，维护市场秩序的公平、高效和透明，切实保护广大投资者特别是中小投资者的合法利益。
　　第四，建立民事赔偿制度。对违规披露的上市公司处以重罚。乱世要用重典，只有尽快建立证券民事赔偿制度，对造假的上市公司和中介机构以及相关人员处以重罚，同时加大对上市公司会计信息的稽查力度，从根本上遏制会计违规行为的屡禁不止、愈演愈烈的势头。
　　参考文献：
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