基于沪深300指数我国股市的羊群效应实证研究

　　摘要：本文采用CCK模型，以沪深300指数及其样本股的日收益率数据为研究对象，对2005.1.1—2010.6.30期间我国股票市场的羊群行为进行检验，得出沪深300指数在这期间存在羊群效应，并进一步对上涨时和下跌时的羊群行为进行了实证分析。
　　关键词：股票市场 羊群行为 CSAD
　　
　　一、股票市场羊群行为实证SfL1Uxe+IPUBeSBIlOS5Fg==研究综述
　　对于股票市场中的羊群行为，我国学者从不同的视角，使用不同方法进行较为系统的研究。其中宋军和吴冲锋（2001）使用个股收益率的分散度指标，对我国证券市场的羊群行为进行了实证研究；孙培源和施东晖（2002）根据资本资产定价模型（CAPM）建立了检验羊群行为的回归模型，并据此对我国股市进行了实证检验；常志平、蒋馥（2002）采用CSAD法检验深沪两市的羊群行为；张宗强，伍海华（2005）用上证180指数样本股票对2002年7月1日至2003年12月31日期间共366个交易日的数据进行检验。
　　二、我国股票市场羊群行为实证研究模型与方法