波段操作，不可能完成的任务

■文/本刊特约博客 方三文 ■http://finance.qq.com/a/20110224/001559.htm

波段操作，不可能完成的任务

■文/本刊特约博客 方三文 ■http://finance.qq.com/a/20110224/001559.htm

“高抛低吸”的通常命运是，以NB始，以SB终。

梦一场 高抛低吸是每一个股民的梦想，可这样的故事只会出现在童话中。

我开户的券商服务很周到，每天一早都给我发短信。碰到行情不好的时候，短信结尾通常是：大市方向不明，宜控制仓位，高抛低吸，波段操作。

每次看到这样的提醒，我就想大笑。我要是知道哪里是高，哪里是低，该在哪里抛，该在哪里吸，那我早就到拉斯韦加斯度假去了，哪还在这里写评论。

我倒真曾有在几只股票上“高抛低吸”、“波段操作”的经历。

有一只股票，我在27港币的时候买入，持有了大半年，涨到48港币，我觉得估值高了，就“高抛”了，想着如果它再跌下来，我就再“低吸”。可是卖了以后它并不跌下来，而是一路上涨到72港币。我只好眼睁睁地看着它涨，郁闷至极。

幸好，后来出现了一次金融危机，股价还是跌下来了，一路跌到44港币的时候，我终于再次买入，觉得自己简直是股神啊，“高抛低吸”成功了。

再后来这股反转，一路涨到90港币的时候，我再次“高抛”，想等它跌到七八十块钱再买回来。可是它不听我的，在90港币左右盘桓一段，一路冲上了170！目前价格也还高出我的卖出价格50%。

另一只股票，我的成本大概在11块，涨到13块的时候，市场特别焦灼，我想，就“高抛”一回吧，这回抛得还真准，股价很快回到11块，我又买回来。那个得意啊。可是股价再不上涨，一路下跌到6块钱，“低吸”成了套牢了。幸好后来股价再没继续下跌，一路反弹到17块，我又“高抛”了一下。可是这只股票再也没有给我“低吸”的机会，一路涨到六七十块去了。

“高抛低吸”、“波段操作”的想法源于自大和贪婪，有人认为自己能准确预测短期股价，想赚到所有价格波动产生的价差。

但我认为这并不容易。

就我的个人经历而言，“高抛低吸”都是阶段性地成功过，但结局无一不是杯具。

个案有偶然性，但我认为“高抛低吸”、“波段操作”本身的想法是有问题的。

这种想法有一个理论预设：在一定的时间内，股价会在一个“箱体”内波动，这样如果在高低极限之间买卖，就能赚到“波段”利润。

但是，从长期来看，股价不可能永远在一个箱体内，它总是要突破，要么向上，要么向下；另一方面，我们基本不太可能准确地知道它什么时候突破。这样的话，一旦向上突破，就是踏空；一旦向下突破，就是套牢。这就是“高抛低吸”的通常命运，以NB始，以SB终。

回到对资本市场的认识上来。“波段操作”、“高抛低吸”的想法源于自大和贪婪，有人认为自己能准确预测短期股价，赚到所有价格波动产生的价差。但我认为这并不容易。准确预测短期股价，那简直是股神才能完成的任务，我见过偶尔预测准的（也许是押大小押中的），但没有见过一个始终能预测准的。

相比起来，还是评估企业所处行业的发展前景、企业在这个行业里的竞争力以及股价是否低要靠谱得多。这是格雷厄姆、彼得·林奇、巴菲特一直在搞的事情。他们都不敢自命股神，我们还是放弃“高抛低吸”、“波段操作”的幻想吧。

（作者系i美股网站imeigu. com创始人）

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