环氧乙烷市场格局将变

□ 于士如 耿中国

环氧乙烷（ethylene oxide，简称EO），是重要的有机合成原料之一，用于制造乙二醇、非离子型表面活性剂、增塑剂、乳化剂、润滑剂等。

目前，国内64%的环氧乙烷被用来制取乙二醇，本文讨论的范围仅限于不用于生产乙二醇的社会贸易部分环氧乙烷。

市场现状

近年来，国内环氧乙烷产品市场价常年保持在万元以上，其上下游均取得了不错的效益，处于良性、快速发展阶段。

2007～2008年，国内社会贸易部分环氧乙烷产能、产量及表观消费量保持平稳，在50万吨左右。

2009年国内社会贸易部分的商品量环氧乙烷产能75万吨，装置总体满负荷生产，较2008年增加40%。2010年底国内产能达120万吨/年，同比增长60%；预计2011年底达到170万吨/年，同比再增长42%；2012年底达到176万吨/年，同比增长3.5%，但较2009年产能增长135%。

华东地区始终是环氧乙烷的主要生产地区，产能占全国总产能的一半。2010年底产能达到55万吨/年，2011年达到95万吨/年，2012年如果金燕化工二期环氧乙烷项目投产，地区产能将达到101万吨/年。

随着环氧乙烷生产的发展，各地区的产能在全国产能中的比重发生变化。华东地区始终是主产区，2009年产能比重为50%，2010年降到46%，2011年达到51%。东北地区和华北地区的产能比重在2010年略有增加，但随着华中、华南新产能的增加而下降，2010年底两者的比重分别为26%和20%，到2011年均降到16%。

实际需求

2009年国内市场环氧乙烷除乙二醇以外的当量需求为104万吨，其中国产73万吨，下游产品进口折合环氧乙烷当量为31万吨。

国内主要的商品量环氧乙烷消费地区也在华东地区，2009年消费占全国总消费量的50%；其次为东北地区，消费占全国总消费量的22%；第三为华北地区，消费占全国总消费量的18%；华中地区位列第四，消费占全国总消费量的7%；华南地区是消费商品量环氧乙烷最少的地区，消费占全国总消费量的3%。

预计从2010年到2012年，如果目前的拟建在建项目如期投产，国内商品量环氧乙烷的供应量将大幅增加，2010年接近100万吨，2011年在120～130万吨，2012年可能超过150万吨。同期预计国内的商品量环氧乙烷当量消费也逐年增加，但增长幅度低于供应量的增长，预计2010年达到113万吨，2011年达到122万吨，2012年达到130万吨。相应的，预计供需缺口从2009年的31万吨减少到2010年的16万吨。2011年是个转折点，市场将从供不应求转为供过于求，供应量将超出当量消费量5万吨，2012年超出达到24万吨，装置负荷将难以维持在高位。

未来格局

基于上述情况，未来几年国内环氧乙烷市场格局将发生如下变化：

一是良好的市场表现不断地刺激环氧乙烷投资欲望，投资呈现多元化趋势。以往环氧乙烷作为乙二醇装置的附属产品产出，目前已经过渡到环氧乙烷—乙二醇调节产出，各大石化企业纷纷改造乙二醇装置，以便进一步提升环氧乙烷的产出能力，或者在投资时即做好了环氧乙烷—乙二醇切换产出的设计。另外投资的格局也由中国石油、中国石化两大集团集中发展，变为地方民营企业纷纷介入，预计未来非两大集团环氧乙烷产能将占到30%。2010年国内拟建、在建环氧乙烷装置多达15套，在短期内足以将国内产能翻番。

二是由目前的总体供不应求，装置基本满负荷生产到供大于求，装置负荷随需求而调整。2009年国内产能为75万吨，2010年国内产能为120万吨，而预计到2011～2012年产能将达到170万吨～180万吨/年，产能增长率为127%；而需求的增长到2011～2012年最乐观的估计也就是130万吨，需求增长率预计仅为73%，届时装置产能过剩将成为必然。

三是环氧乙烷产品长期以来形成的高价位格局将逐步打破，价格将理性回归。环氧乙烷产品价格长期走强，这也是为什么各企业都在不断地改造装置，以便于产出更多环氧乙烷的原因。近年来价格高位更是不断刷新，2008年二季度曾出现过17000元/吨以上的价格，即便在2008年四季度金融危机期间价格也保持坚挺，低端价格也没有低于9000元/吨。相对于乙二醇产品，环氧乙烷的利润太过丰厚了。

四是环氧乙烷下游议价能力逐步提升。早期环氧乙烷月用量几十吨就是大户了，当时下游客户分散，量小，不具备行业议价能力，价格的控制权完全在生产企业，现在月用量千吨的下游生产企业比比皆是，更有效益好的下游企业跃跃欲试投资上游的环氧乙烷产业，可见环氧乙烷下游生存能力不断提升，甚至部分国内下游工厂都已经成为行业内全球最大的生产企业，对上游的议价能力逐步提升，削弱了上游的强势话语权。

五是环氧乙烷原料呈现多元化趋势。目前主流的原料路线是“石油—乙烯—环氧乙烷”，另外还有“酒精—乙烯—环氧乙烷”路线，近期即将投产的两套环氧乙烷装置即采用酒精法工艺路线，又有听闻一拟建环氧乙烷项目将采用“煤炭—乙烯—环氧乙烷”路线。国内环氧乙烷生产原料长期依赖乙烯的格局将被打破，在高油价时代，酒精法和煤化工路线将显现出成本优势，对石油路线生产环氧乙烷构成巨大的威胁。

六是就近设立下游工厂也是未来发展的必然趋势。环氧乙烷物流、仓储要求苛刻，伴随着国内新增乙烯装置的陆续投产，下游配套环氧乙烷下游装置纷纷在乙烯装置周边建厂，以确保就近、快速获得环氧乙烷资源，更有直接通过管道运送实现资源的最近获取。随着国家安全、环保政策的进一步深入实施以及企业社会责任的需要，未来管送环氧乙烷将成为大势所趋。

扬子石化环氧乙烷贮运站。李连锦 摄

七是水泥添加剂成为环氧乙烷下游行业的新热点。今后两三年环氧乙烷在水泥添加剂方面的需求会继续增长，成为继续支撑环氧乙烷下游发展的引擎。但是这种拉动究竟能够维持多长时间，需求的持续性是否会形成稳定的规模都不确定。

预计未来2～3年内，国内环氧乙烷产业链将处于一个非常微妙的调整期。生产方面的扩张、下游对进口的替代、环保物流的制约都加大了经营的不确定性。目前的高利润空间必将受到严峻的挑战，价格回归和价格波动加剧将使得竞争更加激烈，过热的投资将加大环氧乙烷产业的过剩，超远的运距将会增加物流风险，未来一场来自环氧乙烷危机必将降临。投资降温、就近设厂、公式计价也许是缓解这场危机的解决之道，尽管这样做的难度非常之大。