后金融危机时代中小企业财务风险防范

□文/李敬梅

目前，全球经济已渡过金融危机的恐慌期而进入“后金融危机时代”。财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。对中小企业的管理者而言，把握后金融危机时代的经济特征，重新审视企业的财务风险管理能力和改进空间，才能更好地迎接新时代所带来的机遇与挑战。

一、后金融危机时代的经济特征

1、经济全球化进程加速。金融危机之后，货币战争、贸易战争不断。资源的全球化争夺、对汇率政策的相互指责、贸易壁垒的纠纷、产业资本的不断迁移、投机资本的全球漂移，都在显示着全球化进程的加速和程度的加深，国内政策对抗整个大趋势的力度和作用在不断降低。如何顺应全球化大趋势，拥有自己的核心竞争力，这些都是摆在各国政府和各个企业面前的课题。

2、产业发展节奏加快。互联网的广泛使用和通信方式的革新，使知识和信息正在以前所未有的速度在全世界传递、普及。一种产品被新产品替代的速度越来越快，一个企业、一个产业从萌芽、成长，至成熟、衰退的周期越来越短，全球化的市场经济中，谁能够形成以自主知识产权为核心的竞争优势，谁就能生存得更好，生存得更久。

3、实体经济生存更加困难。后金融危机时代对经济前景的预期十分模糊，导致各类资本不愿意在周期较长的实体经济领域投资，而更倾向于可以快进快出的虚拟经济领域，或者进行某类资源产品的投资炒作，或者炒作某类资产，比如大蒜、红豆、绿豆的炒作，房产的炒作等。资本流向虚拟经济和资产、资源、特定产品炒作，相比之下，实体经济反而缺乏资本支持，生存困难。

4、通货膨胀预期日趋明显。金融危机带来的新一轮量化宽松政策预期，使得各国货币竞相恶性贬值，全球通货膨胀压力持续上升，各国的通胀率普遍上扬，资产价格相继推高，再度加剧了资产泡沫。为应对金融危机，我国也不得不采取扩张性的财政与货币政策，进入流通领域的货币数量巨大，造成流动性过剩。目前来看，全球通货膨胀问题无法回避，未来压力有增无减，这将是后金融危机时代全球面临的重大问题。

二、后金融危机时代中小企业面临的财务风险

1、筹资风险。筹资风险指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。融资难、贷款难一直是制约我国中小企业发展的主要问题之一，后金融危机时代的通胀压力，对中小企业来说无疑是雪上加霜，加大了其筹资风险。为应对通胀压力、回收过剩流动性，2010年初以来，我国央行已经连续4次加息、10次提高存款准备金率。我国很多中小企业都是负债经营的，一方面加息后贷款利率的增长必然增加企业现有贷款的资金成本，从而抵减了预期收益；另一方面加息也加大了企业再融资的成本。而提高存款准备金率则冻结了银行大量的资金，制约了银行的放贷能力。在信贷资源稀缺的背景下，很多中小企业不得不走民间借贷的路子。民间借贷利率相对来讲都非常高，这就造成中小企业融资成本一路水涨船高，财务风险加大。

2、投资风险。投资风险是指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。对于投资风险，我们可以从资产的盈利能力来理解，如果企业投资不能带来更多的收益，那么企业的总资产无疑是减少的，这就会给企业带来投资风险。当前，很多中小企业为了追求市场占有率，盲目投入资金购买固定资产，扩大规模，开发新的生产线，从而给企业带来投资风险。如，温州知名餐饮连锁企业波特曼因为盲目扩张，开了许多连锁机构，因资金链跟不上而于2011年4月倒闭。还有不少中小企业干脆偏离主营业务，将资金投向不熟悉的领域，结果不仅使得大量资金被套牢，而且还使企业损失大量的潜在收益，大大增加了企业的投资风险。比如，浙江霸力集团因为南下广西“开矿”，先后将数千万元砸在了矿上，最终因资不抵债导致霸力集团老总外逃。

3、经营风险。经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值变动的风险。在后金融危机时代的通胀压力下，由于原材料价格上涨、企业工人工资调高、银行贷款利率提高等因素推高了中小企业的生产经营成本，给企业带来经营风险，很多中小企业先后陷入经营困境。国家工信部的统计数据显示，2011年前两个月，规模以上中小企业亏损面达15.8%，同期增长0.3%，亏损额度增长率高达22.3%。而这仅仅是规模以上企业的经营状况，工信部表示，规模以下的小企业，亏损情况可能更加严重。

4、管理风险。中小企业内部管理不善也会带来财务风险。众所周知，国内大部分中小企业的财务风险管理意识不足，财务管理机构设置不完善，权责分工不明确，检查稽核制度不完整。企业内部材料、周转料管理不到位，材料以领代销或期末盘点不及时、不认真，责任不明确，导致成本上升，材料、周转料丢失情况时有发生，二次购置成本增加，实物流转不清晰增加了财务风险。再加上历史遗留呆坏账多，相关责任人不清，清理困难，应收账款比例过大，资产质量不高，增加财务风险。这次起源于美国的金融危机对国内中小企业财务风险的管理工作提出了更高的要求。

三、后金融危机时代中小企业财务风险防范对策

1、强化内部监控制度，提高财务人员风险意识。中小企业要防范财务风险就必须强化企业内部监控制度建设，确保财务监控制度健全有效，筑起防范和化解财务风险的第一道防线。一方面企业要强化会计控制职能，即必须严格执行会计法律法规，真实的反映会计信息，保证会计核算的合法合规，避免由于财务数据失真而引发的财务风险；另一方面企业要加强内部审计工作，保证内审机构的独立性，使其独立于其他经营管理部门。对中小企业的会计核算和财务管理活动进行再监督，对其他的控制进行再控制。同时，企业要合理规划每个部门的工作，明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及职责，真正做到权责分明、各负其责。企业还要让财务管理人员认识到财务风险的重要性，使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，并充分调动财务工作人员的工作积极性，使工作人员主动工作。

2、构建科学的财务决策机制，避免盲目投资。中小企业在进行投资决策时，要发挥民主，在认真调查和研究之后，运用系统的分析手段，运用科学的决策手段，使人的主观意志和客观达到统一。为了保证投资决策的正确性，企业应成立一个由专家、管理人员、技术人员和职工代表共同参加的决策机构，运用科学的决策方法，按照科学的决策程序来实施决策。企业可以通过收益法评估未来现金流，对未来收益情况进行合理预测。企业应运用投资组合理论，分散投资，使多项投资在时间、空间以及利润上相互抵消降低非系统风险。企业还可以采用转移风险法，遵循合理和公平公正的原则，选用保险转移或者是非保险转移。企业也可以采用回避法，在选择财务管理方案的时候评价各种方案可能产生的风险，保证财务管理目标实现的前提下，选择风险小的方案，达到规避风险的目的。

3、优化企业资本结构，避免盲目举债扩张。预防财务风险的一个关键方式就是优化企业的资本结构，一般可以通过调整负债与权益资本的比例，使之有利于资本收益率的提高，保证企业健康发展。同时，中小企业要预防财务风险，在发展的过程中不要跑得太快，企业的经营行为要以稳健为第一原则。在后金融危机时代，我国经济复苏还存在很多不确定性因素，中小企业应谨慎扩张，对变现速度较慢的固定资产（如土地、建筑）的投资更应谨慎。特别是不要进行力不从心的举债扩张，因为高负债极有可能带来管理效率的流失和利润率的下降。从理论上讲，企业资产负债率一般在50%以下为宜。同时，优化企业资本结构，企业还要考虑短期负债与长期负债匹配的问题，并合理运用银行借款、债券和商业信用等不同的筹资方式，从不同来源取得资金，以规避相应的财务风险，使得债务在企业中发挥最大的效用。

4、建立风险预警机制，加强财务风险分析和预测。财务风险预警机制是一种成本低廉的诊断工具，它通过财务风险指标体系来预知财务风险，分析企业的实际财务运行数据，及时向管理层汇报相关的风险，以便做出预防风险的决策。在后金融危机时代，广大中小企业企业要注重发挥企业财务信息的预警作用，建立和运用财务风险预警机制。建立财务风险预警机制时，要灵活选择合适的财务指标和非财务指标：既要有反映国家行业等状况的宏观指标如GDP，也要有针对企业特点的微观经济指标如现金流量指标；既要有准确的定量指标，也要有客观的定性指标。运用财务风险预警机制时，发现重大经营风险或财务风险，要及时调整经营策略。总之，企业要合理运用财务风险分析和预测方法，提高企业财务管理水平，提升企业的战略决策能力。

[1]夏芬娟.3家温州中小企接连倒闭引出一串思考[N].民营经济报，2011.4.28.

[2]赵鹏飞.长三角中小企业普遍停工半停工[N].文汇报，2011.5.16.

[3]孙晓媛.财务风险的成因及防范措施[J].中国经贸导刊，2011.2.

[4]廖秀珍.后金融危机时期中小企业财务风险防范对策[J].中国经贸导刊，2011.2.