目前河南中小企业融资难题及对策研究

○高 蒙

（北方企业集团有限公司 河南 洛阳 471031）

图1 2008年7月—2011年7月市场M0、M1、M2供应量

图2 2008年7月—2011年7月市场M0、M1、M2环比增长

现阶段民营中小企业已经成为我国经济发展和社会稳定的重要支柱，未来中小企业的发展直接决定了我国经济的增长速度，同样，河南中小企业在经济发展的大背景下也在朝气蓬勃的发展，然而在经历了高速发展阶段后，随着2008年全球性的金融海啸以及现阶段欧美债务危机的爆发，河南中小企业融资难的问题开始显现。在河南统计局调查的300家河南中小企业中，将近80%的企业认为目前影响发展的主要问题是资金不足，如何解决河南中小企业融资难的问题已经成为未来河南经济高速发展的关键。

一、河南中小企业面临的宏观以及微观环境分析

1、宏观环境分析——现阶段中小企业融资面临的大环境

（1）货币供应量增速依然处于下降通道。中国人民银行8月初在郑州召开会议明确指出下半年将继续实施稳健货币政策，把稳定物价作为调控首要任务，这就说明下半年市场的流动资金从紧的局面依然不会改变。

从图1及图2我们可以清晰地看出，自今年初货币政策“回归稳健”以来，货币供应量增速基本上在一个下降通道内运行。尽管在每个季度末的月份会有所反弹，但那主要是受商业银行“季末冲规模效应”和表外业务转回表内等特殊因素的影响，并未能改变其基本运行趋势。数据显示，今年前7个月，除去3月份和6月份，M 2的运行确实呈一路下行的态势。目前14.7%的增速为2005年6月份以来的最低水平。

从货币供应指标来看，目前是稳健货币政策效果集中显现的阶段。鉴于M 2和信贷纷纷创出几年以来的新低，货币政策进一步紧缩的可能性不大，货币政策工具的调整结束“高频时代”，今后将步入一个观望期；但是，尽管通胀依然高企，货币政策也不会显著放松。

（2）CPI高位运行，制造业PM I相对低位运行。在8月份公布的7月份宏观经济数据中我们可以看到，7月CPI同比上涨6.5%，PM I制造业指标下降到50.7的相对低位，CPI的持续高位运行对于央行的政策影响很大，若下半年CPI依然高位运行，那么央行的货币政策就不会发生实质性的改变。央行在《2011年第二季度中国货币政策执行报告》中指出，物价形势仍不乐观，央行今后将“实施好稳健的货币政策，坚持调控的基本取向不变，继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务”。这也意味着，除非经济增速出现急剧下滑或者CPI环比明显下降，否则货币政策不会显著放松。

同样PM I指标也是一个非常重要的指标，PM I指标是衡量制造业扩张或萎缩的指标，从图4中可以看出，PM I数据只有在2008年次贷危机时达到50以下的国家政策底线，而现在只要欧美金融市场不会再出现大的动荡，中国PM I指标短期内很难回到50以下，这对于国家出台中小企业融资新政是不利的。

图3 2008年7月—2011年7月CPI数据

图4 2008年7月—2011年7月PMI数据

综合上述宏观经济数据，中小企业未来一段时间在融资上依然会面临资金从紧的局面。由于市场上可用资金的减少，中小企业可从银行直接得到的货币支持将会继续受到限制，这就迫使众多中小企业只能走民间借贷的路线。

2、微观环境分析——企业自身的问题

（1）中小企业普遍存在信誉问题，需要树立良好的企业形象。河南中小企业在长期的发展过程中面临很大的信誉问题，企业所有者多数为白手起家，管理者既无真本事又无信誉，所以造成社会大众对这类企业的不信任。目前河南中小企业信用问题突出，平均账款拖欠天数超过90天，相比之下美国中小企业仅为7天；河南中小企业平均坏账率约为5%~10%，而美国企业坏账率仅为0.25%~0.5%。突出的信用问题主要是由于缺乏相应的监控机制造成的。

（2）中小企业急需提高管理水平，用科学的管理方法管理企业，提高资金利用效率。河南民营中小企业多数为农民企业家白手起家，在长期的发展过程中形成了一种畸形的家族经营模式，刚性的管理手段对亲属员工不能发挥作用，特权人员我行我素，动辄以家族的利益为借口，对侵犯其利益者进行清洗。企业管理混乱不堪，会计制度不健全，缺乏完善的业务记录和财务审计，财务报表缺乏或不规范，其财务信息不能通过财务报表准确反映。另外，中小企业存在产权制度的不科学性，导致可靠的企业内部信息很难被外部投资者得到，使得稳定长期的权益性资金很难被中小企业获得，加大了中小企业的流动性风险。

（3）中小企业融资方式较为单一，民间借贷泛滥，资金链易断。相对较有实力、信誉较好的中小企业可以通过股权（PE）、上市公司IPO、公司以及企业债券进行融资外，大多数河南中小企业只能通过单一银行信用担保贷款进行融资，但是通过上面的分析我们发现，银行融资渠道由于外部大环境的影响正在逐步向中小企业关上大门，国家宏观政策的导向也不利于银行额度的审批。因此，在这种情况下多数中小企业选择了民间资本进行融资，这就是近年来河南担保公司如雨后春笋般成立的原因，但是民间资本的高利息以及借贷中的不规范使得中小企业的负担越来越重，一旦资金链断裂便会形成恶性循环。

二、河南中小企业融资难的解决办法

1、构筑多层次融资平台，制定优惠政策，减轻企业负担

针对目前存在的中小企业信用淡薄的问题，应尽快建立一套完整的中小企业信用数据库，加强对中小企业的信用监管，使得银行与中小企业之间的关系逐步恢复。

（1）由政府牵头建立和完善中小企业行业协会的职能，形成政府、行业协会以及银行间的三方合作机制，共同搭建河南中小企业融资平台，改善现阶段中小企业融资环境，提高对中小企业的贷款比例，尽力缓解中小企业的资金困难。

（2）银行要积极开发适合中小企业的信贷产品，加大资金支持和金融产品创新力度，挖掘非银行金融机构的融资功能。

（3）河南中小企业协会应定期与各个银行开展业务座谈，加快构建和完善融资对接平台，健全金融机构的信息数据库，形成互通渠道和长效合作机制，不断扩大银企合作成果。在货币政策方面，政府要加强对商业银行的指导与监督，促使商业银行在制定政策时对中小企业网开一面，确保中小企业可以得到生产经营必须的合理的贷款总额，加大市场对有效率的中小企业的融资贷款力度；在财政方面，加大资金支持力度，安排资金专项用于支持中小企业科技创新和技术进步，政府部门还应多支持中小企业参与政府采购并进一步完善中小企业服务体系。

2、建立健全中小企业高管培训机制，提高管理水平，提高自身素质

中小企业管理者普遍管理能力较差，中小企业协会应定期举办管理培训，提高中小企业高管的管理水平，使他们从家族式管理的瓶颈中解放出来，用科学的方法管理企业，提高企业资金利用率，减少坏账损失。中小企业应努力克服自身的缺陷，规范经营，并按现代企业制度，挖掘内部潜力，按市场规律发展经济，重视科技开发和产品更新换代，提高产品档次和科技含量，完善财务管理，提高核算水平，树立良好的信用观念，建立良好的企业信誉，争取银行对企业的广泛信赖和支持。

3、完善规范金融市场，合理合法快速发展河南民间借贷

民间借贷作为一种非正式的金融制度安排，弥补了我国正式金融机构对民营经济的融资不足。鉴于民间借贷的高风险性，有必要从制度上给予民间借贷更广阔的生存和发展空间，促进民间借贷组织进行制度创新。一个国家经济的健康发展需要金融体制与经济体制相匹配，我国为了适应民间经济快速发展的形势就应该大力发展民间金融部门。而河南省中小企业融资的问题和整个国家的情况是一致的，大力发展河南省民间金融组织是解决河南省民营中小企融资的有效途径。在现行法律体制下，河南省应大力发展其他非银行金融机构，如小额贷款公司、投资担保公司等，建立民间借贷组织的行业规范，使其在法律框架内快速健康发展，建立中小企业与民间资本的关系网络，建立信息共享机制，使民间资本能够以最快的速度进入中小企业。对于支持中小企业的民间资本应给予一定政策上的优惠。

4、制定明确的地方性法律条款，实行量化管理

虽然《中小企业促进法》在我国已经试行很长时间，但是还存在很多漏洞，使得中小企业在融资方面得不到法律的有效保护，比如《中小企业促进法》中没有一条关于促进中小企业的量化帮助条款，包括出口退税、税收优惠等方面的问题。国家职能部门及各省、市与《中小企业促进法》配套的规章和地方性法规仍不尽完善，很多法律、法规出现互相矛盾的现象；现有的地方性配套法律、法规、规章虽然多，但不能实质上为中小企业的发展提供有效的法制保障，一旦中小企业在融资时出现法律问题，还将面临无法可依的难题。因此河南省应针对中小企业在融资上的难题制定相对完善的地方性法规，把问题进行量化处理，如在税收方面减轻中小企业的税赋和行政事业的收费负担并加大出口退税力度，同时统一停征不必要的管理费，进一步减轻中小企业负担。

三、结语

通过对近期国家货币政策的分析以及河南中小企业自身存在问题的研究，我们可以看到，在国家货币政策从紧的大背景下，政府必须有效建立中小企业的融资平台，通过多方手段解决河南中小企业融资难的问题。同时，河南中小企业自身也要努力改变现有局面，合理利用民间资本以及政府支持，解决融资难题。

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