设立基金扶持产业

本刊专题研究小组

北京“十二五”规划纲要提出，政府资金支持更加注重市场化方式，将从直接补贴、贷款贴息等投入为主，向支持发展创投基金、创投引导基金、股权投资基金等转变，发挥好政府投资的引导放大作用，提高资金使用效率。

北京市发改委相关负责人表示：工业经济时代，政府资金可以直接投向机器设备、道路交通以及配套设施。服务经济时代，以人力、知识资本为重点，传统的投资方式作用不明显，设立基金是扶持产业的一种新尝试。

在这一新型的发展思想指引下，2011年刚刚开始，就有多种政府资金创新应用模式浮出水面，以下是具有代表性的几种，略作介绍。

模式一：设立专项政策资金，支持自主创新成果产业化

2011年1月19日，在北京市人大举行的新闻发布会上，北京市科委副主任朱世龙透露，“十二五”期间，北京市将统筹500亿元财政资金，支持国家科技重大专项、科技基础设施和重大科技成果产业化项目。据了解，这500亿元支持资金来自北京市发展改革委、市科委、市财政局等全市各个部门和单位。各政府部门、高校、企业都可以根据产业发展需求，提出项目申报，申请专项资金支持。

根据规划，这些资金将重点支持新能源与清洁能源、生物制药、电子信息、传统产业改造升级等国家和市政府重点支持领域。为防止科研成果“沉睡”，创新成果产业化将按照“关键核心技术研发——科技成果产生——原理样机研制——现场试验放大——工程化开发——示范运营——产业化”的完整链条进行支持。

与此同时，北京市还将扶持引导民营资本参与创新成果转化，围绕城市应急、交通管理、环境治理、安全生产等关键问题，组织开展关键技术应用和示范工程，实施100个以上重点示范应用项目，实现100项重大科技成果产业化。模式二：设立创投基金，扶持创新型市。2009年10月，国家发展改革委、财政部联合地方政府资金，参股设立20只创投基金，其中北京有4只。目前，首批设立的4只创投基金运作正常，对北京市新兴产业发展的推进作用逐渐显现。2010年，4只基金在电子信息领域投资6000万元、生物医药领域投资4400万元、新能源与环保领域投资2355万元、高技术服务领域投资500万元。

在原有4只基金基础上，2011年，北京还将和国家发展改革委、财政部，在新材料、软件与信息服务业领域新设两只创投基金，目前已完成合作创投机构的评审工作。新设的两只创业投资基金，主要扶持处于初创期、成长期的创新型企业和高新技术企业。

北京市要求参股设立的试点基金，符合国家发展战略性新兴产业的导向，基金规模的80％投资于具有鲜明产业特点的领域；基金规模的70％投资于北京地区，重点支持中关村自主创新示范区企业发展；基金规模的60％投资于早中期企业，投资阶段为初创期、成长期未上市创新型企业和高新技术企业。

据悉，这一创投基金以市场化方式独立运作，政府不干预基金正常的经营管理，而是注重传达政府的产业导向，把政府直接投资项目转变为通过引导创业投资企业按市场机制选评项目、投资项目和管理项目。

模式三：设立新首钢股权投资基金首期十亿元直投西部服务业

首钢搬迁调整和山区矿山关停后，为推进西部新兴产业和替代产业培育，北京市提出设立“北京服务·新首钢”股权投资基金。日前，这一设立方案已经确定，北京市发改委相关负责人透露，首期10亿元投资将在3月前全部到位，并正式运作。据悉，这是第一只由市、区政府和特大型国企共同发起的股权投资基金。

基金的首期规模10亿元，除首钢出资4亿元，北京市发改委委托北京市工程咨询公司、石景山区政府委托区国资平台，以及京煤集团各出资2亿元。

由于涉及政府资金，基金的投资方向引人关注。根据《合伙人协议》，基金主要投向北京市西部地区的生产性服务业、文化创意产业、高技术服务业。根据这3个方向，首钢总公司等已经先期筛选了20多个投资前景好、行业附加值高的项目，建立项目储备库，防止基金空转。对于投资产业领域，协议规定，投资于服务业领域企业的资金额度不低于基金总规模的70％。对于投资地域，投资于西部地区企业的资金额度不低于基金规模的80％。为了保障资金安垒，协议约定了投资限制条款：基金不包括二级资本市场及房地产领域的投资。《合伙人协议》相当于基金的宪章，所有违反约定的行为都是违法的。这就从制度上，保证了基金能够按照政府意图扶持产业发展。

基金没有实行公司制，而是采取有限合作模式。3月底，实际运作基金的北京京西创业投资基金管理有限公司将设立完成。基金成立后，4家发起人不参与合伙企业管理，京西创业作为普通合伙人负责合伙企业管理和对外事务。市发改委相关负责人表示，有限合作模式便于吸纳新的合伙人，迅速做大资金规模的程序也更简单快捷。据了解，有限合伙在目前的国内外私募股权投资市场中逐渐占据丰导地位，美国80％私募股权基金采用有限合伙的形式。

今后，基金将吸引社保基金、央企、民营、外资等多元社会资本跟进，3年时间募集30亿元，继而扩大至100亿元规模。目前，中信集团等20多家国企、民企等多家公司已经表达跟进投资的意向。

北京市发改委相关人士表示，政府参与基金的目标主要体现在引导基金投向北京西部地区及服务业领域。社会资本按照市场化方式进行投资管理，实现基金的良性循环和可持续发展。据了解，基金在取得投资收益后，建立服务业“资金池”，回收资金既可以持续地对基金后期滚动投资；也可以采用补助等方式对全市服务业发展给予支持，在一定程度上解决政府投入不足的问题。在基金运营稳定后，政府出资可在适当时机将出资份额优先转让给其他投资人，该基金到期后按协议约定清算退出。

模式四：中关村发展集团，首创政府股权投资的“集群投资”方式

在支持中关村建设国家自主创新示范区的总体战略下，2011年2月，有关部门透露，代表政府(北京海淀区)进行股权投资的“中关村发展集团”，在国内首次以“集群投资”方式，对覆盖物联网产业链上下游的8家中小企业投资近6000万元。这一方式实现了国有资本投资从“点对点”向“点对链”的延伸。通过共同股东中关村发展集团的牵线搭桥，这8家企业将展开合作研发，并在北京承担一些示范项目，促进物联网在北京普及。

物联网是信息产业的又一次浪潮，被誉为是世界经济发展的新引擎。中关村物联网产业联盟秘二饽长张建宁表示：“目前在北京，除了极少数大企业外，绝大多数物联网企业都是中小企业。这些中小企业有一定技术、人才，也有一定的收入规模——年一到两亿元，但往往容易遭遇瓶颈。”要突破这个瓶颈，除

了需要资金的支持，还需要资源整合，形成合力，方能发展壮大。

此次中关村发展集团以“集群”方式投资，就在于通过政府股权投资这一纽带，将物联网产业链上的领军企业聚合在一起。物联网产业链主要包括感知、传输、处理和应用四个部分，而这8家企业在这四个部分各有所长、互为补充。

在中关村发展集团的纽带作用下，这8家同处于一个产业链而互相又不存在竞争的企业正加紧合作。“通过我们的协调，这8家企业已经共同承接了北京建筑市场材料安全监测和运营监控项目。”中关村发展集团董事长于军透露，下一步，将争取在北京承接更多的物联网示范项目。

中关村发展集团签约入股企业后，在董事会上履行出资人权利，但不会干涉企业日常经营，所得分红按一定比例奖励企业。所持股权在上市前会优先转让给企业，中关村发展集团仅仅在资本金的基础上收取银行存款利息。“预计这8家企业2011年实现销售总收入8亿元，2013年实现收入近22亿元。”中关村发展集团副总经理宣鸿说。

此次“集群投资”仅仅是个开始。宣鸿透露，中关村发展集团还会重点关注云计算、清洁能源等领域，同相关的产业联盟、协会合作，联合社会资本，选择行业中有代表性的关键节点企业予以“集群投资”。简评：

以上几种模式体现了北京在利用政府资金引导经济社会发展上的方式创新、理念创新、试点示范，它的特点鲜明、思路清晰、操作可行，面对区域政府发展的共同问题与契机，具有一定的示范意义和先导作用。我们将其特点总结如下，以便更深入的探索与挖掘：

其一，政府资金通过设立基金形式，可支持的领域多样、灵活，且目标明确，比如以上已设立的基金就涵盖了：支持科技创新及成果产业化、支持创新型企业及高科技企业发展、支持特定区域板块的产业发展、支持战略性新兴产业及其产业集聚式发展，等等。这些领域无不是北京创新战略、区域战略、产业战略、人才与企业战略的重点关键环节，它们虽然目前还都处于萌芽状态，但成长动力不可限量，发展贡献不容质疑。改府资金以基金形式“点对点”精准定位扶持，体现了资金运用的效率原则与效益原则。此外，除了基金的投资形式，政府资金对这些关键发展领域的支持，还包括政府采购、工程招标、示范项目建设等等，这在一定程度上也可分担共同投资的风险，同时发挥市场带动作用，加速产业与企业成熟发展。

其二，政府资金参与设立的各种基金，其资金来源和渠道也是非常丰富、多样的，包括了国家相关部委的资金、北京市相关委办局的资金、北京市区县政府的资金、北京国有企业的资金，未来还将引入民营、外资、央企、金融机构等的资金。这是一个多层次、多元化的融资渠道，有政府资本、有社会资本，政府资本中又包括了国家、市、区(县)三级政府的资金；社会资本中则涵盖了国企、民企、外资等多种成分资金，这样一个格局，大大缓解了因银行信贷紧缩及外部环境变化带来的发展资金紧缺问题；实际上，即使银行信贷宽松，单一依靠银行贷款也难以持续，因为服务新兴的实体经济和产业具有一定周期及特殊规律，金融模式创新远比货币资本供应对区域经济产业健康发展重要得多。北京的金融创新，体现了政府引导下的社会多元主体参与，是发展信心和社会信用的凝聚。

其三，政府资金支持基金发展重在政策导向，而非市场盈利。北京政府资金的市场化方式探索，其实质是运用市场的方式、资本的方式体现政府在区域导向、产业导向、企业导向上的“话语权”。话语权界定了发展什么、在哪发展、用什么方式发展、如何持续发展等宏观指导意见，在这一框架下，政府对基金的参与是有层次、有阶段的。其层次体现在不参与基金的具体管理运营及利益盈余分配；其阶段主要是基金的设立与初期发展阶段，待运作模式成熟后将逐步退出。这其实就是政府与市场的界限，在界限内履行各自职责，才能实现稳定健康和充满活力的发展；在界限内有机配合互补，才能充分发挥制度与市场的双重优势。但同时我们也应警醒，基金的设立相对容易，真正的挑战来自所服务的实体经济，毕竟金融只是手段，资金瓶颈解决了，最大的瓶颈则是将资金、科技、人才，市场统合在一起，激发内在动力、满足内在需求的运营能力、组织能力、开创能力，它呼唤与之匹配的企业主体。未来的组织，缺的不是资源，而是整合资源的能力，整合即是创新，北京政府资金运用方式的转变就是一种整合式创新，它的效用发挥，有待于将这种创新模式传导到整个经济社会网络直至网络各个末端。