中小企业融资问题及对策研究

张红许

随着我国经济的迅猛发展和腾飞，中小企业逐步壮大，为我国经济持续稳定的发展做出了巨大的贡献。但由于中小企业大部分是劳动密集型的企业，企业规模较小、科技含量整体相对较低等客观条件的限制，融资难已经成为制约众多中小企业健康发展的突出问题之一，最终造成中小企业许多可行性项目因缺少资金而得不到实施，甚至造成部分中小企业中途“夭折”。因此中小企业融资问题能否得到有效地解决，将在很大程度上决定了中小企业的快速健康发展。目前，中小企业融资问题已经逐步引起我国企业界、金融界和学术界广泛关注。

一、中小企业融资的影响因素

作为一个中小企业，要想增强其自身的融资能力，必须具备相应的条件和因素，主要包括企业的资产规模、风险、进行融资的相关知识和信息、信用程度、企业未来成长的期望等方面。

1.企业资产规模包括实物资产、金融资产以及人力资本。一般来说，企业资产规模与其融资能力正相关，企业资产规摸越大，融资能力越强。

2.企业风险。企业风险种类较多，诸如创业风险、授权风险、领导风险、持续经营风险等等。风险越大，机会成本也越大，资本收益率随之下降，风险的增加往往导致外部对企业的投资减少，因此企业风险与其融资能力成负相关。

二、中小企业融资困难的成因分析

中小企业融资困难，主要是企业自身融资能力有限、金融体制不完善、政府制度支持不足等众多因素共同作用而造成的，具体表现在以下几个方面：

（一）中小企业规模小、底子薄、产品质量没保障、基础较差

与国有大型企业或跨国公司相比，众多中小企业由于规模小、成立时间短、底子薄、产品质量没保障、基础较差等原因，企业内部管理水平底，管理不规范，甚至相当一部分中小企业还存在家庭式管理。这就导致了中小企业的经营风险较大，给银行的贷款带来了很大风险，从而不利于中小企业融资问题的解决。

（二）中小企业经营管理水平

中小企业经营管理水平的低下，缺乏规范化的财务会计信息核算与披露机制，使得财务会计信息不真实，银行与企业间信息严重不对称，最终造成银行无法了解企业的真实财务状况。银行与企业经过一系列的博弈后，就会出现一种劣势企业挤压优势企业的“逆向选择”：经营良好的企业因为担心不确定的因素导致不能按时偿还银行贷款而失去企业，不愿与银行签定贷款合同；而业绩差的企业，不怕失去企业的控制权，所以与银行签订贷款合同的往往是陷入困境的企业。信息不对称的结果便是，银行在信贷比例中，中小企业的比重非常之小。

（三）中小企业的信用差，造成银行贷款风险加大

现代社会的核心问题是信用，而信用是现代经济的核心，是金融的基础。由于我国中小企业的信用意识较差，信用等级普遍不高，中小企业的维护自身形象的意识不强，无形中增加了银行信贷的风险，降低了获得银行信贷的机会。有些企业根本不讲信用，更别说建立良好的信誉了，这样就打破了“有借有还，再借不难”的良好循环，超过60%的中小企业的信用等级都是3B或3B以下。抗风险能力不是很强。更有一些中小企业因各种各样的原因逃债、偷税、漏税等，这些行为都降低了自己信用等级。信用问题使金融机构的信用贷款很少投入到中小企业中。

（四）政府对中小企业的扶持力度有限

虽然近年来政府对中小企业的支持有所改善，政策也有所改善，但很多政策措施并没有从根本上解决中小企业事融资困难的问题，并且国家对国有大企业与中小企业的政策还是有所区别。另一方面，国家对中小企业进入资本市场融资没有相关优惠政策，这些法律上硬性规定将阻碍中小企业进入资本市场融资。尤其我国二板市场尚未建立，与基金组织等其他形式的融资处于初建阶段，也使中小企业的融资渠道不宽。

（五）整个社会信用制度的不健全

整个社会信用制度的不健全与信用担保体制的不完善没有为中小企业的融资提供合适的土壤。中小企业的信用缺失与国家缺少信用体系的强力监督有关。我国信用体系建设还处于起步阶段，没有建立相应的企业贷款及担保情况查询系统，监督机制和惩罚机制的缺乏使中小企业的信用意识淡薄。再者，信用担保体制的不完善无法解决中小企业抵押担保难的问题。

（六）商业银行贷款经营理念不利于中小企业融资

商业银行的经营理念使银行的贷款主要面向国有企业等大企业，这有利于商业银行的利益实现。而中小企业的贷款金额较小，导致银行向其贷款的运作费用和管理费用较高，这违背了商业银行自主经营、自负盈亏的经营理念。

总而言之，中小企业融资难的成因不仅与企业自身有关，还与政府的支持力度和金融机构的借贷政策有关，而且与金融借贷制度等整个社会环境有关。需要我们用整体的观点看待与分析，结合各个因素综合起来考虑。

三、解决中小企业融资困难的对策

（一）改善自身经营管理水平，完善内部管理制度，积极拓宽融资渠道

对众多中小企业自身来讲，要从根本上解决融资难的问题，必须切实改善自身的经营管理水平，提高盈利能力和提升竞争力。首先中小企业要不断强化内部管理，建立符合现代市场经济要求的管理模式和企业组织形式。其次，加强财务会计的透明度与金融机构的沟通联系，使银行等金融机构对企业的经营前景充满信心。再次，要加强企业的信用观念，建立完整的信用体系。诚信乃立业之本，信则立，不信则废。中小企业的信用不仅包括企业偿债能力和偿债情况，还应包括企业的产品质量、品牌、市场前景管理理念以及营销方式等方面。实践证明，凡是信用好的中小企业，在申请银行贷款过程中同样能够享受国有和集体企业一样的待遇。因此只有加强信用意识与产品质量意识，使企业的发展进入良性循环，才能树立良好的企业形象。

最后，中小企业自身需要积极拓宽融资渠道。融资不仅局限于银行贷款，还要利用好非银行资金，甚至大胆采用成本相对较高的私募资金和个人闲散的资金。在融资方式方面，企业也要大胆开辟新途径，比如可以采用典当和商品贸易融资新方式，典当就是将企业暂时不用的物品到有资金的银行机构、非银行机构、团体和个人进行质押，到期赎回的方式。商品贸易融资就是给基础商品的贸易提供金融服务，通过这种服务向商品生产企业或者消费者融通资金的新型融资方式。也可以利用租赁、融资租赁、易货贸易等商业借贷形式。

（二）加强中小企业经营和融资的法律法规建设，改善企业的融资环境

对于政府来讲，担负着解决中小企业融资困难的宏观环境的营造和培育的重大职责。政府要不断加大政策供给力度，加强中小企业经营和融资的法律法规建设，改善企业的融资环境。通过完善相关法律法规及政策推动中小企业进一步发展，缓解其资金困难。政府部门主要以税收优惠、财政补贴、贷款援助等方式给予资金上的支持。税收优惠是国家通过降低税率、税收减免、提高固定资产折旧等优惠条件，以减轻中小企业的税收负担；而财政补贴是政府通过鼓励中小企业吸纳就业、促进中小企业科技进步和鼓励中小企业出口等方式给予的财政援助；政府帮助中小企业获得贷款的方式有贷款担保、贷款贴息、政府直接的优惠贷款等等。

（三）不断改革和完善金融体制、健全金融管理机制

1.不断深化商业银行的改革，健全和完善金融机构、金融企业制度。首先，商业银行应根据市场经济的发展要求，转变观念，由于中小企业数量众多，实际上分散了银行的贷款风险，降低了风险成本。充分认识到中小企业贷款的重要性，合理配置金融资本，将支持中小企业发展作为新的贷款增长点和利润来源渠道。利用利率的杠杆作用，对市场的金融贷款进行市场调节。其次，在商业银行内部成立中小企业信贷部，规范贷款管理，专门负责中小企业贷款审批、发放与管理。最后，开发更多的金融服务项目，提高为中小企业的信贷服务效率和提供相关的信息咨询服务，帮助中小企业建立健康的财务会计制度。

2.建立向中小企业融资的激励和约束机制。出台具体政策，鼓励和支持股份制银行、城乡合作金融机构等以中小企业为主要服务对象。鼓励国有商业银行在注意信贷安全的前提下，建立向中小企业发放贷款的激励和约束机制，在保证贷款质量的同时，切实提高对中小企业的贷款比例。鼓励政策性银行在现有业务范围内，支持符合国家产业政策，有市场前景、技术含量高、经济效益好的中小企业的发展。

3.尝试股权改革，开拓中小企业直接融资渠道，共同发展多种融资方式。由于现行《证券法》对上市公司的严格要求，中小企业进入主板市场融资的可能性几乎为零。因此，一方面可以尽快按现实需要建立交易成本较低、准入标准较松的二板市场或地方柜台交易市场，为中小企业的融资提供直接融资的场所。另一方面，有选择、有条件地对一些中小科技企业进行产权交易试点。引导推动并规范中小企业通过合资、合作、产权出让、利用外资等方式进行改组改造。鉴于中小企业在推动经济增长，促进就业和技术创新方面的重要作用，我认为，在我国政府仍然控制大部分资源，行政权力在经济运行上起主导作用情况下，一方面政府在促进中小企业融资方面除了借鉴别国的成熟做法外，关键要从我国的国情出发，立足本国产业结构，结合国内的中小企业发展水平和金融市场的实际情况作出政策选择。融资问题是一个产权问题和信用问题，而制度、法律是维护各方权益的保障。只有拥有了中小企业融资的制度保障和社会氛围，中小企业融资的信用问题，风险问题等阻碍因素才会最小化。另一方面，中小企业是一个综合问题，如果政府、银行和企业都只顾自身利益，唱“独角戏”，中小企业融资难是得不到很好缓解的，需要社会各方的共同努力。