白银应该成为你资产的一部分

文 ·本刊专栏作家 陆新之

白银应该成为你资产的一部分

文 ·本刊专栏作家 陆新之

2001年到2011年这10年间，白银上涨幅度超过900%。白银上涨，和黄金、大宗商品上涨的原因一样，并不是孤立现象。根本原因都在于美国货币超发，导致美元购买力下降。作为避险工具的黄金、白银自然受到青睐，上涨是在所难免的。

过去10年，白银的涨幅远远超过股票，目前出现回调和一定的价格波动，这很正常。无论是拉丹之死，还是芝加哥商交所都导致保证金额度提高，部分交易获利了结，这些都是短期因素，不足以对长期趋势造成影响。

白银价格涨跌幅度一般大于黄金幅度。因为黄金的盘子要大得多。打个比方，黄金是中石油，白银是小盘股，量少自然波动大。

目前白银的存量只有黄金存量的1/5。白银产量2/3来源于伴生矿，成本和技术的限制使能实际开采的白银数量更加有限。另外，白银在新能源、RFID芯片等方面的应用，也加大了其需求。而黄金的工业需求没有这么大。这就意味着，白银比黄金更为稀缺。

过去10年，白银涨幅超过900%，而黄金涨幅为500%，白银价格涨幅已大大超过黄金。未来，随着美元的持续增发，白银价格上涨也将继续超过黄金。白银取代黄金不无可能。不要用投资股票的心态去炒白银。贵金属是对冲型的产品，是保险，是储蓄，而非爆炒的产品。

白银从来没有像现在这样备受中国和世界投资人的高度关注。从坏的方面讲，一些投资人会觉得恐惧而远离白银，但从好的角度看，更多的人会因知道这一新领域而选择进入。白银越来越像黄金，已成为美元健康与否的标杆，这与90年代白银作为纯工业金属完全不同。对冲美元风险使得白银的金融属性大增。

1980年，白银的价格还为50美元/盎司，在一路被打压之下，2003年已锐减到4美元/盎司-5美元/盎司。

陆新之

一件事情的发生，必然与当时的环境直接相关。当时，美国的经济正处于上升期，其他国家难以与其抗衡，这为其成功将白银价格打压下去提供了便利条件和可能性。但现代市场经济的规则是，商品的价格更应该由自身价值、市场供需状况等条件决定，而不是政府为一己私利一厢情愿地去刻意安排。在后一种情况下形成的价格必然是扭曲的，即使在短时间内可以维持，也肯定难以长久。或者在经济运行过程中渐渐被修正；或者一旦遭遇变动，便被颠覆。更何况，今天不同于往日，随着中国和一些新兴国家经济实力的提升，一国独大的局面可能难以重现，加之美国至今尚未从金融危机中走出来，第三次美元危机可能会不期而至。

这种世界经济大背景也注定会为白银“拨乱反正”。现在，白银价格节节升高就是最好的证明，相信假以时日，这块价值洼地可能会被填平。

试想一下，如果黄金与白银的价格之比再次恢复到1∶16，那么，与1440美元/盎司的黄金价格相对应，白银的价格应该在90美元/盎司左右。以目前白银36美元/盎司的价格来看，未来的银价还大有可期。

在股票市场中，散户的资金常常被操纵股市者赚走，故而被称之为“笨钱”。英国《经济学人》的主编沃尔特·白芝浩曾对“笨钱”做过经典的描述：“这些我们称之为‘笨钱’的财富，特别庞大和热切，它们若投怀送抱，便会造就暴发户；它们若碰撞到谁，便有了投机者；它们如果迅速撤离，便留下恐惧和萧条。”

其实，在白银市场，普通投资者手中那些有限的资金，可能轻而易举就会沦为“笨钱”。但“人为刀俎，我为鱼肉”并不是不能逃脱的宿命，用脑、用眼、用耳、用心去把握白银投资，你可能就会避开投资白银市场带来的灾难，成为幸存者之一。

不过，投资是一种行为，更是一种心态。对大多数人来说，投资应该是改善生活的工具，却不能成为改变命运的“神器”。要知道，在投资市场，永远是想投资的人多过已开始投资的人；收益少的人多过收益高的人；投资失败的人多过点石成金的人；平凡的你和我，远远多过巴菲特和索罗斯这样的投资大鳄。

所以，不能寄希望于借助投资一夜暴富，更不能寄希望于借助白银投资转眼间成为投资英雄，但坚持自己的判断，相信自己，或许就是最简单也是最有效的成功之道。正如美国投资家查理·芒格所说：“90%的情况下，我们无法得知市场在周期的哪个位置。投资者要有自己的判断，而不是盲目听他人的说法，也不要被吓倒。投资就是低价买进有价值的东西。”