论我国经济刺激计划的四类挑战

　　【摘要】为应对金融危机，我国政府及时出台了一揽子经济刺激计划，对我国经济的企稳回升起到了重要作用。但与此同时，这些刺激计划也遇到了“调整过剩产能对保增长”、“调结构对培育新兴产业”、“惠民生对兼顾效率、公平”等方面的挑战，以及这些挑战所导致的财务风险等。为在应对金融危机中化“危”为“机”，文章认为经济刺激计划的重点在使可持续发展的根基更牢固，即在“调结构”中实现产业升级换代。
　　【关键词】经济刺激计划；过剩产能；新兴产业；保就业；财务风险
　　
　　为应对金融危机。我国政府及时出台了若干应对措施和一揽子经济刺激计划，对减轻金融危机的不利影响起到了非常重要的作用，但是，其确定的“保增长，调结构。促发展，惠民生”的目标，会由于信息不对称、地方政府和其他各种利益主体的博弈。以及不尽合理的官员考核制度等的影响而遇到下述四类挑战。我们不能因此而全盘否定这些经济刺激计划对应对金融危机的必要性和重要性。同时必须充分认识到这四类挑战对可持续发展的重要影响，及时采取措施，让经济刺激计划发挥更大的正效应。
　　
　　挑战一：“过剩产能”在“保增长”的旗帜下无忧患
　　
　　源于美国的金融危机使我国经济遭受了较大损伤。2008年第四季度出台的两年4万亿人民币投资计划以及2009年上半年新增银行贷款7，5万亿元所体现的全力“保增长”是本次政府宏观调控的重中之重。在这一系列的经济政策刺激下，据国家统计局2009年7月16日报告，二季度我国国内生产总值同比增长7 9％，增速比一季度加快1.8个百分点。这是我国经济自2007年三季度以来同比增速连续七个季度回落后的首次加速。另据2009年10月22日报告，第三季度GDP增长8.9％。这足以说明“保增长”的政策措施已见成效。
　　出口的大幅压缩致使我国经济增长缺失“一架马车”。而我国居民高储蓄、低消费的本性使得要依赖消费来拉动经济增长，成效不大。加大投资，特别是政府投资的力度自然成为我国保增长的有力之举。然而。在4万亿元投资中，无论是占总投资额10％的廉租住房、棚户区改造，还是投资比重达375％的铁路、公路、机场、水利等重大设施建设，以及占总投资的四分之一的汶川地震灾后恢复重建，这近80％的资金的绝大部分已刺激了钢铁、水泥等一些传统的已出现较严重产能过剩的行业，并有使其进一步过剩的危险。
　　必须明确，“过剩产能”绝不是我国经济刺激计划要保护的对象，但“保增长”却在一定程度上充当了“保护过剩产能”的现实“帮凶”。多数情况下。“过剩产能”是“没有市场需求”、“供大于求”的代名词，特别是那些“高污染”、“高消耗”的企业和行业。都是在经济复苏规划和实践中要重点淘汰的对象。但是，这些“过剩产能”却有较强的生命力，其主要原因在于：(1)新兴产业的培育需要时间。叶航(2009)认为未来30年支持我国经济增长的还是传统支柱产业。一味地发展新兴产业可能影响近期乃至一段时间内GDP增长。推延经济复苏的时间。(2)现有政绩考核制度重视GDP增长。并且GDP增长可以比较简单明了地显现政府官员的政绩，这在一定程度上为“过剩产能”继续存在提供了条件。尤其是地方政府官员为了政绩与升迁，只顾眼前，不仅在自有财力范围内保护现有过剩产能。而且利用自己的“私人信息”骗取中央政府的保增长投资项目，让过剩产能“搭顺风车”，让现有的过剩产能在国家经济刺激计划中幸存、强化，把矛盾向后推延。不难想像。在未来某时或许还会爆发新的更为严重的产能过剩。(3)新的绿色GDP考核制度还存在诸如自然资产产权界定、市场定价、环境成本计量，国际上还没有成熟的做法可以借鉴等问题，也给“过剩产能”提供了喘息的机会。(4)一些地方在短期内要发展新的产业还困难重重，现有的过剩产能，特别是那些“高污染”、“高消耗”的企业。如小煤窑、小矿山和小印染厂、小造纸厂等，对增加当地就业和税收、稳定社会有不可或缺的作用。
　　总而言之，(1)若保存的“过剩产能”属于目前滞销产品且未来也不会向好的，将进一步加大企业亏损。从经济学理论分析。这类过剩产能的价值是不能在销售中实现的。郎使部分产能的价值实现了，但由于售价低、产品附加值低，依然不能消化相关成本费用，致使企业亏损。久而久之，企业必将走向破产倒闭。(2)若保存的“过剩产能”属于“高污染”、“高消耗”等不符合可持续发展的，实质上就如同“饮鸩止渴”，用一时、一地的GDP增长、就业和财政收入换取子孙后代的生活与工作环境质量的下降、全国或更多地域经济增长的停滞和不可估量的环境治理投入。(3)阻碍产业的升级换代，甚至会影响我国未来国际核心竞争力。一方面，一国的国际核心竞争力靠的绝对不是“拼消耗”、“拼劳力”的产品，而是具有独占的知识产权驱动的产品。谁拥有的知识产权多，谁就能占据经济竞争的制高点，如美国的微软、INTEL和波音飞机等。我国在大力建设的“大飞机”项目就是为争取国际核心竞争力的重大战略投资。另一方面，不管一个国家多么富裕。但相对于它的任务而言，其财力总是有限。对过剩产能的保护或者容忍，本身就是对“幼弱”的新兴产业的侵害和排挤。
　　
　　挑战二：“调结构”中不容易孕育新兴产业
　　
　　在发达国家，每次经济危机后，都会诞生一批新兴产业，成为本国颇具竞争力的生力军。罗斯福总统依靠二战，通过大力发展军工产业摆脱了1929至1933年的经济危机。克林顿总统依靠发展“互联网”促使美国摆脱赤字财政，奥巴马总统试图通过发展“新能源”走出本次经济危机。可见，美国每次危机中经济的复苏，是“调结构”的良机，更是孕育新产业的过程。这对已融入经济全球化的中国而言，也不应例外。我国目前经济的不景气，源于美国次贷危机的冲击，但更源于自身结构存在问题。调整经济结构，加快新兴产业发展，是我国经济迎来复苏和繁荣的必由之路。
　　“调结构”的核心就是要在一定时期内压缩甚至清除那些对国民经济可持续发展不利的产品生产、产业和产能，鼓励发展那些有利于国民经济可持续发展的产业和产能。从国外的经验看，调结构可以通过如下一种或两种方式的结合来实现：(1)保持现有产业种类不变，但对存量内各产业比例实施此消彼长的方式；(2)培育新兴产业，为产业构成引入增量。从社会整体的视角看，方式(1)不会形成新的经济增长点，不存在产业升级。在大力提倡全面协调可持续发展、不断提高我国产品和我国综合国力的国际竞争力的今天，显然方式(1)至多是权宜之计；方式(2)才是调结构的根本方向，并且也是其重点和难点所在。而方式(2)关键是要尽快地、尽可能地大力压缩高能耗、高污染产业和其他过剩产能，想方设法发展节能环保、科技含量高的新产品与新产业。
　　从国际经验看，培育新兴产业，不仅时间长、前期投人多，而且风险大。美国的新兴产业大多是由风险投资基金来完成，我国的风险投资基金虽然有一定发展，但作用还太小，风险投资机制也不完善。此时，政府推进和政府投资就变得尤其重要。遗憾的是，本次4万亿经济刺激计划绝大多数投在铁路、公路和机场等重要基础设施项目上，对高新产品和新产业的投资也集中在诸如载人航天工程、大飞机项目等尖端科学上，投到其他节能环保等具有可持续发展价值的新兴民用产品产业上的资金。与其需求相比，则可谓杯水车薪。此外，(1)虽然中小企业、较大企业在发展新兴产业中存在体制上的优势，也是发展新兴产业的主力军，但中小企业“融资难”，无论是国家领导人，还是政府官员、专家学者，乃至平民百姓，都是不言自明的事情。(2)金融危机造成作为自主创新主体的企业在自主技术创新上投入的资金更少；而对那些经济刺激计划的最大“受益者”，虽然资金充足，但在技术创新上的投入也不太多，“楼市回暖”、“地王频现”就可略见一斑。(3)对专利等知识产权的保护力度不够，各种“山寨”产品，使企业自主创新意识淡薄、积极性不高、很难受益。(4)对基础研究与教育的投资过少。我国基础研究投入仅占研发支出的5％左右，远低于美国(18.7％)、法国(24.3％)、俄罗斯(13.9％)、日本(11.8％)、韩国(15.4％)，甚至发展中大国的印度(19％)。国家财政对教育的投入虽是连年增长，但十几年却始终未达到4％的目标，使发展新兴产业缺乏科学基础和人才储备。
　　
　　挑战三：“惠民生”难以兼顾“效率”或“公平”
　　
　　“惠民生”既是本次经济刺激计划的根本性目标或落脚点也是中国共产党人领导全国人民走社会主义道路的重要奋斗目标。其实现路径有长期与短期之分。短期的低保与失业救济等，可以在一定时间和一定程度上解决待业人们的基本生活问题，但不能从根本上解决人们的生活与发展需要。长期的，主要有两类：一是通过教育、投资、创办企业等办法，提高就业能力、提供就业机会、创造可持续的收入来源；二是通过提供诸如养老保险和医疗保险等社会保障，解除人民群众的后顾之忧等。所有这些政策措施，我国都在稳步推行中，在应对本次金融危机中，最突出的是集中力量搞大项目。
　　大项目既包括短期为解决生活保障问题而实施的民生工程，也包括能解决就业、拉动多个相关产业发展并具有重大基础作用的基建项目，如铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设和城市电网改造等。据发改委2009年5月21日公布的投资清单，在4万亿元投资中。廉租住房、棚户区改造等保障性住房分得4000亿元，占总投资额的10％。投资比重最大的为铁路、公路、机场、水利等重大基础设施建设和城市电网改造工程，达到15 000亿元，占总投资的37.5％。然而，这些大项目大多是由国企(特别是央企)来承办的。
　　国企，特别是央企作为国民经济的支柱，获得更多的政府资金投入。有一定道理，也事实上成了金融危机下最“不差钱”的企业集团，但必须高度重视这类“不羞钱”可能导致的“效率与公平兼失”。
　　从效率上考察，央企“不差钱”的主要后果是：(1)在缺少有效监督的情况下，容易发生管理失控、盲目投资、决策失误、资源浪费等问题。如，国家审计署发现13户央企由于决策失误、管理不善和违规操作等，共造成损失和国有资产流失63.7亿元。2007年以来，央企和地方国企争上风电、太阳能等项目，致使我国的风电项目、太阳能项目已出现了明显的重复投资、较严重的过度竞争及资源和财产浪费。2009年一、二季度至少有20％的信贷资金未能进入实体经济，致使股市过早、过度地反映了经济复苏计划的功效。而“地王”不断呈现，也大多与央企联系在一起。此外。国资委的统计还表明，2009年前7个月，作为国家政策、信贷投放的最大受益者，国有企业40.1％的投资增长率远高于其他类型企业，但国有企业7.4％的经济增长率却远低于其他类型企业。(2)形成了对资金、能源和关键原材料等瓶颈资源的绝对占有和控制，已严重影响到了其他企业，特别是中小企业的发展，使得大量中小企业因没有经济资源的支撑而濒临破产。央企活力低下。而且在单位投资增加额对就业岗位增加数这一指标方面，远远不如中小企业。这样，要增加就业、提高职工收入、缩小城乡差别将面临严峻的考验。(3)还可能引发不止于效率损失的各种腐败问题。不难发现“不差钱”的企业，更容易与浪费、腐败等联系在一起，也更容易成为拉拢和行贿的对象，“求”的人多了，央企高管的身价也就高了，在监管不力的情况下，人情、关系、地域等对投资决策的影响越来越大，科学决策、民主决策和有效决策也就越来越少。
　　从公平上考察，央企“不差钱”并不完全是凭借其自身实力进行市场竞争的结果。在很大程度上，是以牺牲其他市场经济主体特别是可以提供高就业率的中小企业的利益为代价的，伤害了市场的公平原则与秩序。更为重要的是，在损害公平的同时。并未带来预期的高效率。会进一步加重人们对央企“不差钱”的不满，进而可能又反过来降低包括国企在内的全部利益主体的效率，影响国民经济的活力。
　　
　　挑战四：并发新的财务风险
　　
　　在经济刺激计划取得重要成果的同时，我们不仅要注意上述三类挑战。也妻重视这三类挑战可能单方面或联合起来对企业的筹资能力、获利能力、营运能力和发展能力产生新的不确定性影响，即形成新的财务风险。概而言之，这些新的财务风险主要体现在：过剩产能可能进一步过剩的风险、大宗商品非理性涨价风险、产品的核心竞争力下降风险等。
　　政府将经济刺激计划的巨额资金投在铁路、公路和机场等大项目上。其直接原因不只是我国基础设施比较落后，必须大力发展，为“保增长”与“保就业”也是不言自明的动力与压力。短期内如此巨大的投资必将使本已过剩的产能，特别是钢铁、水泥等建材行业的进一步过剩，并在国内铁路、公路和机场建设任务饱和后。国外销售又受到东道国“反倾销”等贸易壁垒的遏制时，其发展、调整将更为困难。历史上的几次大的产业结构调整，过剩产能大多是在地方保护主义的保护下幸存的，特别是那些高投入、高能耗、高污染的过剩产能尤其难削减，进一步加剧了对相关原材料的需求竞争。致使大宗商品等原材料价格在供应紧缺的预期中非理性地上涨。比如，随着我国钢铁行业如火如荼地扩张，铁矿石价格一路飙升，自2002年以来我国已累计多支付7 000亿元。而国外供应商更是抓住我国铁矿石需求量大。必须进口的“软肋”，联手涨价。原材料成本的大幅上涨，使我国企业的产品竞争日益被动，盈利空间加速下降，把竞争的战火，由“对国外厂商的低成本竞争”演变为“国内厂家争抢原材料的倾轧”。
　　幸存下来的过剩产能，还会使产品销售市场“僧多粥少”的现象日益显现，使更多经营者经营出现困难，存货滞销，坏账损失加剧，存货周转率、固定资产周转率、应收账款周转率等普遍下降。不难预料。一批产能严重过剩的企业，迟早会在竞争中败北，其职员将失去就业岗位和增收的源泉，国家税收收入增长也失去部分基础。更令人遗憾的是，同行业的优质企业也会在过剩产能的逼迫下，身陷恶性竞争而大伤元气。
　　幸存下来的过剩产能，其实也挤占了培育新兴产业的机遇、资源和空间。按从高到低的顺序排。企业的竞争力包括制度(或规范或标准)制订竞争力、产品技术含量竞争力及产品价格与售后服务竞争力，我国企业基本上处在依靠低廉的产品价格来获取竞争力阶段，事实证明，这样的竞争力日益“矮小化”，也因高劳动强度、高污染和高消耗而不具有可持续性。在科学技术日新月异的今天。若无法实现自主创新、产品的技术含量低，且不说成为企业或行业领袖，承担产品规范或标准的制定者。获得最高层次的竞争力，企业甚至可能“一夜之间”就不复存在，如BP机行业等。30年来的改革开放，金钱、市场都无法买入具有可持续增长的核心技术，真正的核心技术的研究与开发。必须靠“自主”。没有先进的自主技术增长，是虚假的、不可持续的繁荣。
　　
　　结束语：可持续发展特别需要培育新兴产业
　　
　　作为政府管制手段的经济刺激计划，与其他政府管制一样，不可能十全十美。面对金融危机，我们认为，我国化“危”为“机”的根本，不在“保增长”和“保就业”，而在使可持续发展的根基更牢固，即在“调结构”中实现产业升级换代。
　　“保增长”和“保就业”，相互联系，同时也与社会稳定、人民群众生活水平的保持与提高密切相关，因而更容易得到认同和贯彻，再加上，更能显性地、快速地反映政府官员的战绩，成为经济刺激计划的首选目标，亦在情理之中。然而。若从可持续发展的角度思考，诸如无法消除的过剩产能。虽然对“增长”是有短期贡献，但有害长期健康发展的根本；充分就业不一定是社会稳定的唯一路径，至少还有社会保障等。
　　就我国的实际而言，必须紧紧抓住这次应对金融危机的机遇，在“调结构”中实现产业升级换代。其重要之处在于：(1)进一步加大对教育投资的力度，保护和鼓励创新教育。(2)切实保护知识产权。国家投资的重点是要对基础科学原创性研究的绝对保障，对民品的开发与创新要实施“市场导向、企业主体、多方参与”的运行体系。(3)对民品开发与创新的利益，要树立与实施“藏富于民”的思想，加大税收激励的力