安溪茶企,打响IPO第一枪

杨 巍

在中国，作为传统农产品之一的茶叶，不仅有着悠久的历史渊源，也有着坚实的产业根基，即使在经济、社会高速发展的今天，依然有着旺盛的生命力，使茶叶市场呈现出一派前所未有的繁盛景象，这只要从全国各地鳞次栉比的茶店、茶庄，便可窥见一斑。不容置否，目前还有不少茶企还停留在“比价格”、“争渠道”的“硬战”中，这多见于一些传统茶庄和中小茶企，而一些具有前瞻性的茶企则注重品牌、人才、资本等“软实力”的建设，尤其是随着经济全球化步伐的推进，一些风险投资机构也把注意力投向了这些“站得高，看得远”的茶企，逐步把茶业这个“夕阳行业”引入资本运营的时代，焕发出新时代的勃勃生机，成为“朝阳产业”。从中国茶业第—股龙润普洱茶集团的上市到中国矿业完成对武夷星茶业的收购，再到“纵横两岸茶界”的天福茗茶的蓄“市”待发，标示着中国茶企正悄然地与资本市场展开对接。

世界茶叶看中国，中国茶叶看福建。茶叶是福建的特色产品，茶产业是福建的优势产业。近些年来，在政府的推动下，经多方的共同努力，取得了长足的发展，正逐步从茶业大省向茶业强省迈进。安溪作为福建乃至全国的著名产茶县之一，不仅以出产优质的铁观音著称，而且还凭借其独特的“音韵”和文化底蕴行销全国、全世界，有力地推动闽茶产业的发展与闽茶知名度和影响力的提升。安溪铁观音茶产业发展的成功经验，被福建乃至全国的一些兄弟产茶区奉为圭臬，可以说，这是与安溪众多有品牌意识与国际化战略眼光的茶企所进行的努力是分不开的。因此，在中国茶业开始跨入资本运营门槛的时代背景下，安溪的一些龙头茶企焉能不顺时而动?于是乎，安溪多家的过亿茶企在风谲云诡的茶叶市场竞争中展开了—场激烈的IPO角逐。

中国茶业第一股

2009年5月18日，龙发制药以1.6亿港元向大股东焦家良收购其在中国大陆从事茶叶销售及分销业务的龙润茶业集团全部股权，标志着龙润茶在香港主板市场的成功上市，成为中国大陆、香港的第一只股票，在业界引起了不小的轰动。龙润茶的上市之举并非无本之木、无根之源。据了解，它的前身龙发制药，曾于2002年在香港上市。作为与龙，发制药的战略合作伙伴，美国火箭资本投资公司十分看好中国茶叶的发展潜力，以每股0.25港元认购1亿股龙发新股，并按初步换股价每股0.30港元认购3000万港元可换股债券。

另据公开资料显示，二者合作所募集的资金净额约为5300万港元，其中约3700万港元用于发展与茶业有关的业务，约1／3用于直营店的建设，约1／3用于销售网络的建设，约1／3用于整体产品的开发和科研；另外还有约1600万港元将用作一般营运资金。

龙润茶携手火箭投资，无疑是站在巨人的肩上打造品牌，是中国茶这个古老的行业加速接轨全世界、进入发展快车道的—项重大创举。

武夷星借壳上市

龙润普洱茶集团的上市，给中国茶企注入了一股活力与动力。而在此之前，福建的一家茶企早已先声夺人，率先展开资本运营。2009年新年伊始，在香港证券交易所上市、主要从事处理及储存脐带血以及矿业业务的中国矿业(0340.HK)作价6.4亿港元收购星愿(中国)，这令省内外茶界都为之一振。改组后的星愿(香港)将成为KingGold的全资子公司，成为星愿(中国)的独资股东，而中国大红袍茶业将成为星愿(中国)的全资子公司，成功地实现了武夷星茶业的“借壳上市”。

据悉，在这笔6.4亿港元的巨款中，中国矿业支付现金5亿港元，并以每股0.212港元(较公告当日停牌价折让4.1％)的价格向卖方何一心父子发行了价值1.4亿港元的中国矿业股份，何一心父子通过此笔交易持有中国矿业扩大后股本的9.9％，成为单一最大股东。借壳上市后的武夷星，还作出了2008年度巨额盈利的保证，这意味着中国矿业在这项投资中有高达12％的投资回报，对2009年盈利有实质性的支持。

中国矿业表示，近年来，随着欧美的茶包市场份额迅速上升，中国茶包市场几乎还是块“处女地”，没有得到很好的开发，仅占中国茶叶市场总销量的很少的份额。而武夷星作为星愿(中国)的前身，自2000年成立以来，通过租赁茶园和与农民订立分包协议，发展终端，成为全国的知名茶企。该企业从2008年2月开始生产大红袍茶包，致力于茶包市场的开发更大市场份额。这让投资方中国矿业大为看好，看到这家企业的实力与发展空间，遂有上述收购举。与此同时，武夷星的“借壳上市”，让人们看到了一个传统茶企发生转型的过程。目前，该企业还聘请了台湾连锁加盟创业知识协会理事长许峰胜的团队为企业进行品牌咨询与策划，一步步朝着品牌化、现代化、国际化的方向迈进。

安溪茶企：试水IPO

龙润茶和武夷星对接资本市场的事例，昭示着茶业资本运营时代的滥觞。这些茶企的成功，推动的不仅仅是它们所主营的茶—普洱茶和武夷岩茶产业发展，也将带动茶业机械、包装业、物流业、深加工等一系列产业链的整体升级。同时，它们在业界产生了积极的榜样示范作用，尤其是引领铁观音行销世界的安溪茶企更是怦然心动。

提起安溪茶企“蠢蠢欲动”的上市之举，不能不先说说天福茗茶。这是一个在全国拥有1005家茶叶连锁店并将触角伸到制茶、食品加工、连锁茶艺馆、餐饮、旅游、科研、教育等领域的综合型茶企。从1993年创办至今，在全球范围内(主要在中国大陆)直营连锁店已经发展到了1005家，初步完成了中国大陆的展店计划，并持有天仁茗茶25％的股权。2009年，天福茗茶的销售额达15亿元人民币，今年营业目标朝18亿元(约新台币85亿元)迈进。天福茗茶董事长李世伟表示，1994～2006年，天福每年营业收入保持30％的增长速度，即便是不好的的年度也有10～20％的成长速度。如此骄人的业绩，使天福走上IPO之路势在必行。据总裁李瑞河透露，天福茗茶历时5年的准备，将于2011年第三或第四季度在香港创业板挂牌上市，而上市公司的主体收入来源则从1000多家连锁门店中精选500家绩优者予以整合。私募基金现正为公司做前期辅导，公司并拟引入建设银行做为策略股东。

天福茗茶连锁经营的成功经验给安溪茶企发展连锁经营带来深刻启示的同时，也给安溪茶企带来了不少崭新的经营管理与品牌运作的理念。自上世纪90年代以来，在政府鼓励各行各业发展连锁经营的形势下，一些有远见卓识的如八马茶业、安溪铁观音集团、华祥苑茗茶、日春茶业、魏氏茶业等安溪茶企，借鉴国内外连锁经营的成功发展模式，开始探索和实践茶叶连锁经营，取得了很大的成功，并且在安溪整个茶产业进入成熟期的市场环境下，品牌化、规模化的优势日益凸显，它们中的许多企业

都已经达到了可以上市的标准。据安溪县茶业委员会主任陈水潮透露，现今安溪县年销售额超过1亿元人民币的茶企超过7家，自2006年后，全部完成股份制改造。其中，以八马茶业和安溪铁观音集团为代表的龙头企业是较为积极的两家，在专业品牌策划团队的协助下，双双进入了上市辅导期，试水IPO。

事实上，拥有巨大市场潜力的安溪铁观音产业，在开展资本运营的初期，就有业外资金的注入，以此搭建对接资本市场的平台，譬如安溪铁观音集团。它的前身是创办于1952年的国营安溪茶厂有限公司。2006年，远太集团收购了安溪茶厂，以安溪茶厂为基础组建了安溪铁观音集团，其旗下的“凤山”品牌也被收入囊中，并斥资2，5亿元于该项目。新生的安溪铁观音集团，走直营与加盟并举的连锁经营之路，且发展速度相当迅猛，至今在全国20多个地区发展了数百个连锁店，以加盟店居多，并计划在3年内发展至500家连锁店，5年达到1000家，有效地推动了安溪铁观音茶产业的发展与升级。而与安溪铁观音集团同为行业领军企业的八马茶业，更是专注于安溪铁观音品牌NO.1的打造，与具有多个行业策划成功经验的资深营销策划人和品牌管理专家叶茂中率领的团队强强联手，期冀茶这个承载着千年古老文化的茶与现代商业化营销的完美结合能将创新动力融入茶行业。目前，这两家龙头茶企已被安溪县定为重点扶持上市企业。据介绍，对于挂牌上市的茶企，县政府将给予250万元的财政资金扶持。为了筹备上市，这两家茶企卯足了劲。据八马茶业有限公司的高管透露，八马茶业现已经完成3年来的会计报表审核工作，而上市目标是深交所中小板，而安溪铁观音集团也已筹备了上市办公室，高能资本有限公司则成为其主要风险投资股东。

而来自境外的资本，也同样看好安溪铁观音的美好前景。据悉，在远太集团成功接管安溪茶厂后，来自美、新、澳大以及中国香港等地的战略合作伙伴也纷至沓来，欲解囊注资。2008年底，如同当年远大收编“凤山”一样，以直接投资和投资银行为背景、曾在多个国家和多个行业进行投资及相关金融业务的风投机构M1注资1000万美元于一家电子商务科技公司，建立网上电子商务平台，拓展安溪铁观音产业的零售与渠道领域。此外，摩根斯坦利与安溪方面也有所接触。可以说，资本对接安溪茶企的好戏才刚刚开始。