加息,疑云笼罩

胡 健

9月10日，国家统计局传来消息，8月宏观经济数据将提前两日，于9月11日公布。选在休息日公布月度数据，这在国家统计局的数据发布历史中非常罕见，加之9月10日打头阵的8月外贸数据中进口同比增幅意外大幅提升，更引发了大家对8月份宏观数据及加息可能性的遐想。对于是否会加息的问题，业内专家在接受采访时，表达出了不同的观点。

四季度进口额将持续增长

中国海关公布数据显示。8月份我国进出口值25857亿美元，增长34.7％。其中出口1393亿美元，增长34.4％，比上月放缓3.7个百分点；进口1192.7亿美元，猛增35.2％，比上月提升12.5个百分点；当月贸易顺差200.3亿美元，较上月环比减少30.4％。

8月进口和出口总值环比7月为“一升一降”，进口环比增长2.1％，出口环比下降4.3％。由此得出，出口总值收窄是8月贸易总额相比上月下降的主要原因。银河证券首席经济学家左小蕾告诉记者，8月出口增速减缓基本符合其预期。今年二季度，美国、欧洲复苏出现不确定因素，且出口商多赶在6月和7月国家取消出口退税前突击出口，导致8月出口增速减缓。

左小蕾分析认为，未来出口不确定性还是很大，由于三季度已有短期订单，预计不会对三季度的出口造成影响。但美国无就业增长以及欧洲次贷危机或迫使新一轮刺激计划的出台，四季度我国出口仍充满不确定性。

中信证券首席经济学家诸建芳也预测，未来出口增速还会进一步放缓。

此外，数据还显示，今年1～8月，我国出口总额达9897.4亿美元，增长35.5％，在出口商品中，机电产品主导出口，部分传统大宗商品出口增速加快。

机电进出口商会—位人士对记者透露，机电出口以加工贸易为主，通常规律都是上半年进口材料，而下半年主要出口产品，预计接下来出口不会太弱。与出口相比，8月进口同比35.2％的增长率，超乎众多研究机构均值25％的预计。数据显示，前8个月，我国进口达8858.4亿美元，增长45.5％。进口商品中，铁矿砂进口4.1亿吨，微增0.1％；大豆进口3553万吨，增长20％。此外。进口机电产品4194.4亿美元，增长42.3％，其中进口汽车52万辆，增长1.4倍。

左小蕾表示，从我们的消费、生产、投资的角度，内需不如想象的那么弱。从进口的分类数据看，汽车与机电产品进口方面势头很强。同时，这与拉动内需的政策见效也有关系。

诸建芳认为，未来进口受基数和订单生产的滞后效应影响，预计将保持在好的状态。进口结构上，国外管制放松的高科技产品以及和国内需求相关的产品或会增加。

加息疑云引发热议

很多机构预测8月CPI会再创新高，或达到3.7％。恰巧此时，统计局9月10日发布信息，将原定月度数据公布日提前。而央行素有周末加息的惯例，外界更联想到此前紧缩政策均是周末出台，便纷纷猜测，可能8月CPI数值偏高，通胀预期加强，央行会实施3年来的首次加息。央行行长周小川9月9日称，零利率可致银行对实体经济的服务减弱。他称，央行需对金融机构提供激励机制。具体工具方面，仅用政策性利率可能不够，适当管理利差有利调动银行服务实体经济的积极性。外界因此传闻，央行将采取只加存款利率、不动贷款利率的“不对称”加息办法。

对此，兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委分析道，周小川所谈到的只是表达我们国家相比美国和日本有两个利率，更具优越性，可以通过控制利差来提高银行业的服务水平，并不意指加息即将到来。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则认为，现在物价上涨较快，通胀压力很大，而银行存款减少，可以考虑用加息来增加银行货币持有量，抑制物价。针对如果加息，内需是否将加剧萎缩态势的提问，郭田勇没有否定，但他认为，如果加息，可扭转当下实际负利率环境，对打击游资也有帮助。他同时还提到，如果不对称加息，贷款利率保持不动的话，也不会使经济下滑幅度变得太大。

但左小蕾认为，当下中国经济依旧在放缓，虽可能趋于稳定但绝不是过热，完全没有加息的必要。

对于外界的诸多猜测，国家统计局9月10日晚发布通告予以官方回应，在9月11日发布8月份数据，是应公众要求，缩短数据生产与发布时间的间隔，尽快与大家分享统计调查结果，无其他原因。