中小企业发展之路

《中国商贸》记者 靖东、杨雪（实习）/文

去年第二季度以来，我国宏观经济形势开始升温，创业板确定推出、IPO重启，股市二级市场逐渐走出低谷，创投机构募资和投资双方表现乐观。中国专业创业投资研究机构EZCapital统计数据显示，2009 年11 月，中国市场已披露54家公司获得投资，披露金额272.08 亿元人民币，环比上升29.02%。其中26 家获得风险投资，已披露涉及金额9.87 亿元人民币，占总投资金额的3.63%；12 家获得私募股权投资，已披露涉及金额199.45亿元人民币，占总投资金额73.31%；16 家获得战略投资，涉及金额62.76 亿元人民币，占总投资金额23.07%。

在这样的大背景下，如何能够通过市场更加有效地融资，提升企业优化升级成了各中小企业关注的问题。中国中小企业自受经济危机冲击以来，一路坎坷崎岖，走得艰难无比。中国宏观经济环境的升温，创投行业再次迎来春天。随着创业板市场的推出与发展，一批优秀的创业公司得以在此上市，在资本市场的支持下有望实现高速成长。

投资——注入教育行业新活力

教育问题关系千家万户，从孟母三迁到今日巨额的择校费，中国父母为子女的教育问题费尽心机。教育行业受到创业者极大的青睐，从新东方、加拿大派森特英语到摇篮网，从技能培训、出国教育到幼儿教育产品，教育投资市场的面越来越广。由于市场广阔，教育行业不仅是创业者的乐土，也被投资者甚为看好。随着教育行业龙头新东方在纽约上市，各大教育培训机构纷纷效仿，用市场手段获得扩大和优化发展的资金。

戈壁合伙人有限公司合伙人徐晨认为，教育行业中并购是一个比较明显的趋势。“市场需要的品牌没有那么多。现在的情况是，大家都处于这个学习期，可能对于新的品牌接受度比较高，但是当某一个品牌、两个品牌竞争到一定的程度，可能是最后整合的结果，所以并购整合肯定是一个比较明显的结果。”

线上线下教育方式相结合，教育培训机构教育理念与投资机构经营理念双方合并合并，让教育机构的发展更为迅速。

“有兴趣投入这个行业，一定要了解这个行业的特性，它是一个人力密集型行业，尤其是各项的财务管理在前几年基础不好……是机遇一定是企业中间还需要具备完善的财务体系、人才体系和管理的理念，这样你的企业拿到资金以后才不至于是反作用力，而是正向的推动力。”环球天下教育科技集团总裁张永琪如是说。

上市——企业发展的必经之路

上市对于中小企业来说是一把“双刃剑”，选择什么样的投资伙伴和在哪里上市对一个企业的兴衰存亡起着重要作用。一次成功的上市努力，不仅是创业者发展的一个里程碑，也是投资者投资成功的一个证明。智基创投总裁合伙人陈友忠认为：“一个公司上市之后，创业者有一个更好的一个资源的平台可以去发挥事业更进一步的理想。”

EZCapital统计数据显示，2009 年11 月，中国境内共有29 家机构成功上市。已披露成功募集资金696.07 亿元人民币，环比增加32.83%。11月在深圳证券交易所上市的共10 家，募集金额113.65 亿元；在上海交易所上市的有1 家，募集金额108.84 亿元；在香港交易所上市的有13 家，募集金额509.11 亿港元（约合人民币448.02 亿元）；在纳斯达克上市的有2 家，共募集金额2.26 亿美元（约合人民币15.44 亿元）；在纽约证券交易所上市的有2 家，募集资金1.31亿美元（约合人民币8.95 亿元）；在马来西亚证券交易所上市的1 家，募集金额1722.33 万美元（约合人民币1.18 亿元）。从行业来看，位居首位的是制造行业，有8 家公司上市；其次是建筑行业7 家；另外餐饮旅游、IT 产业、农业产业、快消行业和金融行业各有2 家。

另一方面，投资公司也同样要承担风险，因此他们在投资对象的选择和资本退出问题上通常会深思熟虑。在对象选择上往往看重对方是否是一个成长性的、安全性的企业。在资金退出的问题上，投资者普遍认为并购是一条不错的路，要尽量避免回购和清盘。

连锁——企业发展的另一种选择

投资机构选择投资企业，看重的是一家企业的成长性，企业的连锁经营亦然。连锁经营企业的规模化、发展潜力、经营模式可复制性、品牌价值、团队管理、行业认知成为投资机构选择投资企业的评价指标。

对此，招商和腾创投主管合伙人李雪刚指出，产品一定要适合企业所定位的消费群体，并非每个产品在一线城市都是最好的，最大的消费群体其实在二三线城市。“你的团队有这样一些独特的眼光，独特的策略的布局，这是我们很关注的，不是说别人做什么我就跟着后面去学。”

保持品牌，提高信誉，连锁经营是一条必须踏实前进的路。重视一开始的经营结构，财务系统、库存系统、物流系统、采购配置系统的统一成为连锁经营规模扩大后，保证后续发展的支撑。如何寻求发展的平衡点、在危机出现之前解决发展问题，成为连锁经营商必须关注的重点。

李雪刚表示：“摆脱危机不仅需要纠正导致危机的失误，更需要寻找新的路径促进新型产业的崛起，更需要大量的创业者以及背后的资本支持。”经济危机的冲击让人反思传统的发展模式，探寻发展的新思路。而创业板推出后，更是引发市场对创投行业的强烈关注。中小企业应该抓紧机遇，迅速反应，结合自己的特点选择一条符合企业利益的道路。