八大券商权威分析A股下半年赚钱机会

策划|本刊记者 李冬洁/文|本刊记者 李冬洁 何春梅 严睿

在实体经济的复苏路上，2010年的A股市场似乎是在开一个大玩笑。

2009年底，在全年GDP增长8.7%的烘托下，乐观的论调频频充斥在2010年A股市场的预测中——3000点是底线，4000点甚至更高将指日可待。然而，在起头的3个多月里，围绕3000点左右的牛皮震荡市，以及之后自由落体式的下跌又一次验证了“市场相反理论”。

围剿市场的主要因素不外有三：已经付诸实际行动的调控政策、欧美经济的动荡不安和国内通胀预期下经济的不确定性。无论从哪个维度来思考，这些因素都不可能昙花一现。下半年A股市场无疑将会被这些因素所左右，甚至会封杀大盘向上运动的空间。

这是否又是一个信号。当市场的认知又开始一边倒时，一个相反的趋势会否开始暗中滋长。实际上，2010年的经济和政策形势是最为复杂的一年，由此导致的不确定性也最为强烈。

上半年，房地产行业的调控政策被认为是上半年的“猛药”之一，在接连不断的政策打压下，房地产行业的预期发生了较大改变，由此连带A股市场的房地产和银行板块开始调整，从而拖累大盘不断向下。然而，因国内财政和土地的紧密关系，政策的缓和也并非不可期待。

目前持续上升的CPI预示着国内通胀形势颇为严峻，但年初以来央行连续上调存款准备金率的行动，已经使预防通胀、给经济降温的目标逐渐显露，再加上还有加息这一重量级工具尚未使出，因此下半年通胀最终能否成为现实仍然有待观察。

股指期货这一新生事物，曾为上半年的市场多少带来了不稳定的因子，而值得期待的是，今年下半年，大批机构将被允许参与股指期货，“正规军”的加入带来的价值发现和稳定市场的作用或许将在下半年显现。

下半年最不确定性的影响因素便是欧美经济的演变趋势，主权债危机会否在欧洲越演越烈，最终拖累全球经济走势是一个极大的变量，但积极的一面是，欧盟正在全力施救那些陷入危机的国家，经济由此从谷底回升也不是不能预期。

究竟这些纠结的问题，会将2010下半年的A股市场牵引至何方？