AMC的运行机制与商业化转型

周春生，周春梅

（1.中国东方资产管理公司长春办事处 资产经营部，吉林 长春 130061；

2.长春职业技术学院 人事处，吉林 长春 130033）

AMC是金融资产管理公司的英文缩写（Asset-ManagementComanies）。AMC自成立以来已经走过近10年的历程，目前已为国内外业内人士所知晓。

国有商业银行信贷资产质量不仅影响着其效益和安全，也影响着金融安全、国民经济的稳定发展，尤其是直接与城乡居民储蓄存款挂钩，从而影响到社会的稳定。所以把对国有商业银行贷款资产的管理，提到较高地位并加以重视是一项重要而紧迫的任务。

商业银行不良资产的处置，本应是一种商业性行为。商业银行按相关规定比例提取准备金，并逐年进行一定的核销，以保证信贷资产的安全性、效益性和流动性。为了帮助国有商业银行快速压缩不良资产存量、提高资本充足率，1999年经国务院批准，相继成立了中国信达、华融、东方、长城四家金融资产管理公司，按照原值1.4万亿收购了四家国有银行的金融不良资产，从而使国有商业银行信贷资产质量不同程度地有所提高。

一、金融资产管理公司商业化转型的必要性和可行性

金融资产管理公司经过十年的历程已进入商业化转型时期，即变单纯执行政策性目标为追求盈利最大化，自主经营、自负盈亏。

（一）金融资产管理公司向商业化转型的必要性

1.向商业化转型是社会主义市场经济体制发展的要求。随着社会主义市场经济体制的不断完善，市场在资源配置中的基础性作用将日益增强，政府职能将逐步由管理型向服务型转变，市场能够解决的问题将首先通过市场来解决。

2.向商业化转型是资产管理公司参与市场竞争的要求。在社会主义市场经济体制下，企业为有效参与市场竞争，必须具备完全市场能力。为此有必要通过向商业化转型，将金融资产管理公司推向市场，使之具有追逐利润的动力，感受到市场竞争的压力，最终在激烈的市场竞争中有立足之地。

（二）金融资产管理公司向商业化转型的可行性

在资产管理公司成立之初，国家就对金融资产管理公司的退出做出了安排。根据国务院《金融资产管理公司条例》规定，金融资产管理公司的存续期为10年，在完成政策性不良资产处置任务后清算关闭，所有人员回母体银行。然而，这一方案的实施存在一定困难。

一是由于母体银行中的工行、中行和建行已经改制上市，农行正在进行股改，本来就存在着人员分流的巨大压力，金融资产管理公司人员并回去之后如何安排，特别是中高级管理人员的安排就更加困难。［1］二是关闭会造成社会损失。关闭清算对国家来说意味着是一种很大的资源浪费。因为四家金融资产管理公司在长达多年的不良资产处理过程中，培养了一大批金融业务骨干，他们熟悉金融业市场，建立起了广泛的客户网络体系，如果不充分利用这批高专业素质人才将是人才的极大浪费。因此，金融资产管理公司在完成政策性任务后回母体银行或退出市场都不现实，向商业化转型才是理想的选择。其理由如下：

1.金融资产管理公司成立初期的政策性使命已经基本完成。金融资产管理公司通过10年的运作，大大提高了国有商业银行的资产质量，加快了国有银行改革的步伐。四家金融资产管理公司先后对国有银行的不良资产进行了三次剥离，使四家国有银行资产质量得到明显改善，不良资产率明显下降。国有商业银行在一定程度上摆脱了沉重的历史包袱，为国有银行体制改革和建设银行、中国银行、工商银行成功上市奠定了坚实的基础。较为圆满地完成政策性任务后，金融资产管理公司更具备向商业化模式转型的前提。

2.具备较强的专业能力。金融资产管理公司打造了一批既精通投资银行业务，又熟悉商业银行相关业务的人才。金融资产管理公司的人员很大一部分来自原四大国有商业银行，这些人员大多从事过银行信贷业务。四家公司还从社会招聘了大批专业人员，既有从其他金融机构调入的资深人士，也有高素质的应届硕士、博士研究生。相当比例的公司员工拥有注册会计师、注册评估师、律师以及证券从业资格。这为金融资产管理公司的转型奠定了人才基础。

二、金融资产管理公司实施转型的路径

（一）金融资产管理公司实施转型的政策导向

关于资产管理公司的转型问题，财政部、人民银行及银监会一直在研究。2008年颁布的《金融业发展和改革“十一五”规划》，提出了“已经具备条件的金融资产管理公司应当加快向具有业务特色商业性金融企业转型”，“同时发挥其综合经营协同优势”。从政策层面来看，金融资产管理公司向可持续发展的商业化综合性金融企业转型的大方向是明确的。2010年4月28日国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,审议并原则通过的《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》中明确提出，“加快推进政策性金融机构改革,启动资产管理公司商业化转型试点”。

（二）金融资产管理公司实施转型的具体目标

随着资产管理公司相继拥有了保险、证券、信托、金融租赁及评级等新的金融牌照，综合性经营的格局已经日益清晰，正在积极朝金融控股集团的方向发展。目前已有公司提出将实施金融控股集团战略，推进经营综合化、业务专业化、组织集团化、制度现代化，基本成为以资产经营管理为主，以投资银行和金融租赁、担保、信托、委托等业务为依托，自主经营，自负盈亏的金融控股集团，并创造条件择机改制上市。

三、金融资产管理公司实施转型面临的困难与对策

（一）法律环境问题

从目前情况看，金融资产管理公司的运作及商业化转型缺乏相应的法律支持。我国金融资产管理公司成立之初，虽然制定了《金融资产管理公司条例》，为金融资产管理公司的运行提供了一定的制度保证，但《条例》只能在现有法律规定的范围内做出一些规定，尚难以解决资产管理公司业务运作与现有法律之间的某些冲突问题。所有这些问题都需要通过立法予以解决。［2］金融资产管理公司目前从事的一些业务手段还缺乏明确的法律依据，有的甚至与现行法律相抵触。总之，金融资产管理公司的转型发展需要完善相关立法。

（二）政策环境问题

国家原定的金融资产管理公司的政策目标有三个：有效处置不良金融资产、推进国有商业银行改革和支持国有企业脱贫解困。作为一个商业化的公司应以追求效益为目标，金融资产管理公司实现商业化转型，首先必须改变其政策目标，确立商业化经营目标。［3］在当前我国社会保障体系不健全的情况下，金融资产管理公司承担了安置破产企业职工的重大社会责任。一旦企业破产，将导致大量职工下岗，从而对社会稳定造成巨大冲击。因此，应建立规范的企业破产淘汰机制、失业救济机制、企业要素重组等社会保障机制。

（三）金融资产管理公司经营理念、机构和人才问题

面对一个不同于以往的经营环境、更市场化的经营机制和更宽广的业务领域，金融资产管理公司在经营理念方面还存在诸多不适应之处。如“铁饭碗”的固有观念还比较强，现代金融企业的市场意识薄弱；思想比较僵化，创新能力和竞争意识不强；存在自满思想，缺乏危机意识；存在狭隘思想，大局观念和全局意识有待增强。金融资产管理公司商业化转型必须加强人才培养和专业人才引进工作，改善员工的年龄结构和知识结构，以适应商业化转型的需要。

四、几点建议

（一）要为金融资产管理公司转型创造公平的市场环境

金融资产管理公司向商业化转型能否短期内成功，关键是要以通过市场化运作来创造效益。国家层面必须从商业化原则出发，采取公正合理的方式界定资产管理公司的相应权利、责任等关系，对于金融资产管理公司前期承担国家政策性义务而造成的损失，建议国家应参照市场化原则来进行补偿，具体包括二次收购中的计划内破产和限制转让项目债权，天然林保护工程、司法部监狱企业债权等。

（二）适当放宽资产管理公司的经营范围

在政策性业务中，金融资产管理公司的业务范围较为狭窄，主要是不良资产的管理处置。向商业化转型我们必须积极拓展新业务。具体应包括投行业务及其他金融服务；拓展信用评级、金融租赁、汽车金融租赁、信托投资等金融服务业务。在有效控制风险的前提条件下，适度放宽资产管理公司拓展金融服务业的市场准入条件。

（三）母体银行应支持、帮助金融资产管理公司转型

近十年来，资产管理公司帮助国有商业银行处置了大量不良资产，为国有商业银行的股份制改造和成功上市立下了汗马功劳。成立之初，母体银行对调入资产管理公司的员工是有承诺的，即政策性任务结束后回母体银行。国有商业银行改制上市后，由于公司治理的变化，母体银行原有的承诺难以兑现。经过耐心做工作，大多数金融资产管理公司员工顾全大局，抛弃了“回归理念”，但并不是说母体银行可以撒手不管。母体银行有责任支持资产管理公司的改革发展，在互利共赢的前提下，帮助金融资产管理公司成功实现向商业化转型。

［1］ 杨凯生.探索新形势下资产管理公司发展的新体制［J］.中国金融，2004，（17）：6.

［2］ 杨子健.金融资产管理公司商业化转型面临的挑战［N］.金融时报，2004-03-23.

［3］ 梅兴保.金融资产管理公司转型问题研究［J］.战略发展与研究，2008，（1）：5.