企业社会责任对公司财务的影响机制——一个分析框架

高汉祥

（常熟理工学院 管理学院，江苏 常熟 215500）

企业社会责任思想是一种古老的思想，其源头可以追溯到2000多年前的古希腊时代，在古希腊时代，社会重视社区利益并压制逐利行为，商人迫于社区的压力而采取有利于社会公益的行为[1]1，这反映了人们对于商人经济行为的社会责任的早期关注。然而尽管企业社会责任思想历史悠久，但是长期以来在人们的经济活动与经济理论中，企业社会责任理论与实践则长期处于配角的地位，特别是在以自由主义与市场经济为核心的新古典经济学主宰的经济理论中，企业社会责任思想一直处于一种边缘的地位，似乎更接近于一种对企业非强制的道德要求。但是自上个世纪末以来，企业社会责任思潮的影响却日益壮大，当今在全球范围内，企业社会责任运动已成为一个重要的社会思潮，并日益显示出其强大的社会影响力。在企业社会责任运动的影响下，企业家们以及企业经营管理的诸多方面也都纷纷做出回应，当前，无论是理论界还是实务界，企业是否应该承担社会责任问题都成为了广泛关注、甚至是争论的焦点。在这其中，公司财务作为企业经营活动的重要方面，是否需要对企业社会责任运动作出回应，是否需要根据社会责任的要求对公司财务的理论与实践进行相应的调整与完善，成了近年来财务学讨论的一个热点问题。

对于公司财务理论与实践体系中是否应纳入企业社会责任相关内容这一问题，我们将从公司财务活动的社会性角度展开分析，将公司财务嵌入社会关系与社会结构中，梳理公司财务活动与社会背景的互动关系，在此基础上梳理社会责任对公司财务发生影响的具体途径并建立一个整体分析框架，最终希望通过对社会责任与公司财务的互动关系分析得出一个更加完整和全面的认识，从一个独特的视角为公司财务理论的完善与实践提供一定参考，同时，我们也希望通过理论上的分析为今后企业社会责任与公司财务互动关系方面的实证研究提供一些可供证伪的假说。

一、公司财务的社会性分析

一般认为，公司财务学①因翻译的原因，现在国内理论界所指的公司财务、公司理财、公司金融、财务管理等概念，尽管名称表述不一，其核心内容都是围绕公司的资金运动而展开的，具体大都包括筹资、投资、股利分配、营运资金管理四大内容。的研究对象是市场经济条件下的企业财务活动和财务关系，但在当前的理论研究中，存在重视财务活动研究、忽视财务关系研究的问题。现有的绝大多数公司财务的教材都是按照筹资、投资、股利分配、营运资金管理这四大主要财务活动展开的[2]4，在理论研究上，现有的研究文献大多围绕筹资、投资、股利、股权结构、资金营运等主题，所采用的研究方法主要集中在数理研究方法，这样的研究范式存在的问题在于过于局限在企业财务活动中的资金运动上，过于关注现象本身，而忽视了财务活动所处的社会环境，忽视了财务活动背后所体现出来的各种利益相关者之间的社会关系，因此削弱了财务学的现实解释能力和预测能力[3]44。

当把研究视野集中到公司的财务关系上时，就不再仅仅关注财务活动的具体内容，而是更多地深入到财务活动的背后，探讨纷繁复杂的财务活动所反映和影响的各种利益相关者之间的互动关系，以及公司财务活动与社会环境和社会关系之间的互动影响。当把财务活动嵌入到社会关系和社会结构中，我们会发现财务活动与社会环境之间存在密切的互动关系。

首先，企业财务活动的主要资源供给来自于社会。公司财务活动的最终目标是价值创造，无论是企业的生产销售活动还是资本层面的并购重组，无一不是着眼于价值创造和增值。价值创造离不开资金、土地、技术、劳动力、管理才能等诸多生产要素的有效整合，而这些要素的供给都来自于社会，不同的社会制度和社会结构将决定这些要素的不同供给方式，而这将会对公司财务活动产生基础性的影响。例如世界各国对专利技术保护力度的不同将会对企业的研发创新投资产生重要的影响，不同国家和地区劳动力的供给状况也会直接影响企业的劳动用工和薪酬体系，不同的资源禀赋也决定了不同的价值创造模式等。

其次，企业各项产出的价值评价受到社会环境的重要影响。企业是进行价值创造的有效组织形式，然而企业创造出的生产成果到底能不能实现价值转化，还需要社会对其进行检验，这也正是马克思所指出的“惊险的一跃”，用现代营销的观点来看，企业的产品是否具有价值最终是由消费者来决定的。在现代市场经济背景下，企业一切活动都以市场为导向，只有提供市场需要的产品和服务，才能实现价值创造与增值。在消费者对企业产品服务的评价中，社会标准在其中起着重要影响，例如社会审美取向会对服装企业的生产销售起到非常关键的影响作用。

再次，企业的财务活动受到法律法规、社会舆论等的影响。企业在社会中进行经营，尽管生产活动在企业内部完成，但是生产要素的供给以及产品价值的实现都离不开社会环境，因此企业的经营活动其实无法摆脱社会背景的影响。在另一方面，社会中的其他团体组织如政府、消费者、股东、债权人等也会将自己的影响通过各种途径传递到企业财务活动中去，当然，这种影响有的是刚性的，如各种政策法规、规章制度等，也有的是柔性的，如社会舆论、宣传号召等；有显性的制度约束，如财经法律法规，也有隐性的制度约束，如各种商业惯例与社会习俗等。

总的来说，从社会嵌入的视角来看，公司财务活动虽然表现为货币资金的运动以及企业的价值创造，但更深层次上体现了某种特定社会关系和社会结构的制约与影响，在这里，财务活动表现为对社会关系和社会结构的适应性，社会环境是公司财务生存发展的基础，财务活动必须与特定的社会背景相适应，并随着社会关系与社会结构的变化而进行主动的调整。从这一分析视角出发，如果要对财务理论与实践的发展进行全面准确的考察，则必须从影响公司财务的基础入手，即对财务活动的社会背景进行深入研究才能获得正确的认识。

二、社会责任对公司财务社会性的影响

前文分析了公司财务的社会性，梳理了社会环境对公司财务的基础性影响与制约关系，那么当把目光投向当代社会环境中来，一个显著的变化就是企业社会责任的蓬勃发展。自从1953年鲍恩明确提出企业社会责任这一概念以来，企业社会责任运动已经在全球范围内广泛传播，并且已经发展成为一场有着深远影响的社会运动。企业社会责任之所以能获得迅速的发展和广泛的接受，反映了社会关系与社会结构中的深刻变化，同时，企业社会责任运动又将会不断强化和推动社会关系与社会结构的变革。对于公司财务理论与实践来说，以企业社会责任运动为代表的社会环境的变革，最终必将会对公司财务发生深刻影响。具体来看，企业社会责任的影响主要体现在以下三个方面。

首先，企业社会责任思潮的兴起反映了社会依存结构正在发生变化。自工业革命以来，人类社会生产力取得了飞速发展，整个人类社会也随之进入工业文明时代，在历经百年的工业文明之后，自19世纪中叶以后，美国著名社会学家丹尼尔·贝尔[4]25预言了一个后工业时代的到来。对于当今社会是否就已经成为未来学家们所描述的后工业时代，本文无法妄加评论，但是针对社会关系与社会结构中所表现出来的特征来看，当今时代与典型的工业文明时代已经有很大的差异。工业文明时代的社会依存结构表现两大特点，一是丰富的自然资源，二是充裕的劳动力，正是在此基础上，以煤炭、石油、钢铁、木材等自然资源为基础的、以不计其数的产业工人大规模生产为代表的工业文明才得以发展。然而这两者在当今时代都已经发生了深刻变化。第一，环境压力与日俱增。在工业文明时代，环境的承载能力很强，自然资源相对丰裕，这都为工业革命以及整个社会工业化奠定了坚实的物质基础。煤炭、石油、木材等自然资源为人类社会的进步提供了巨大的动力，但同时工业化过程也给环境造成了巨大的破坏，世界上大多数发达国家都走过了一条“先污染、后治理”的发展之路。时至今日，很多重要资源特别是不可再生资源面临枯竭，环境的承载能力日益下降，保护环境、控制污染成为当今社会的主题之一。第二，劳工问题受到社会各方面的日益重视。工业文明是以大量的产业工人为基础的，成千上万的产业工人就像一颗颗螺丝钉一样构成了工业文明的庞大体系，然而在当今社会，劳工保护已经成为一个正在不断受到重视的问题。在当今社会，随着经济的发展，整个社会对于人的价值日益关注，工人不再仅仅被作为生产环节中的一种“工具”来看待，而是更多地开始重视劳动者的权利保护。过度延长劳动时间、增加劳动强度以及恶劣的劳动环境等在当今时代已经成为全社会所诟病和指责的对象。

其次，企业社会责任思潮反映了社会价值评判标准的变化。在社会价值评判标准上，长期以来主流的经济学提供的答案是以“经济人”假设为基础的，与此相对应，社会的价值评判标准也是以经济指标为主的。诚然，在工业革命时代，经济指标评价标准对社会发展具有非常积极的推动意义，这主要是因为在当时为摆脱短缺经济的困扰，物质财富积累是社会活动的主题，以经济指标作为价值评判的标准将促进物质财富的创造。但在物质文明已经高度发达的今天，如果继续以当时社会背景下的经济标准为主来进行价值判断，将会把社会发展引入歧途，而企业社会责任运动的发展正是对这一偏差的矫正。企业社会责任要求不要仅仅简单地以经济指标来评判企业对社会的贡献，还要从社会贡献、社会责任履行等多方面对企业的活动进行评判。例如对企业的产出，企业社会责任运动要求抵制“血汗工厂”的产品，尽管“血汗工厂”的产品质量合格、成本低廉，但是让工人在恶劣的环境中通过高强度劳动从事价值创造并不符合当今社会的价值取向，因而企业社会责任运动会对“血汗工厂”说不！这反映了当今社会在评判企业产品以及服务的价值时将不再仅仅从经济指标出发，而是坚持经济与社会标准并重，社会价值评判标准正在走向多元化。

再次，企业社会责任成为企业经营的现实约束。企业在社会中从事经营活动，必然需要接受来自社会的约束，从社会环境发展演变的视角来看，当今社会环境中，社会责任正在成为一个日益重要的现实约束。正如前文所分析，在一个环境压力相对宽松、劳动力供给充裕的社会环境下，企业经营所受的约束相对较少，依法经营、按章纳税就成为最主要的约束。然而在当今时代，企业从事经营活动，所受到的约束将会越来越多，企业社会责任已经从一种呼吁发展为对企业经营起到实际影响的现实约束。例如2007年7月，国家环保总局、中国人民银行、中国银监会联合出台了《关于落实环境保护政策法规防范信贷风险的意见》，对不符合产业政策和环境违法的企业和项目进行信贷控制，以绿色信贷机制遏制高能耗、高污染产业的盲目扩张，并通报了第一批30家环境违法企业名单。

三、社会责任对公司财务的影响途径

与工业文明时代相比，21世纪的社会环境正在经历着巨大而深刻的变革，社会责任成为了一个重要的趋势，如前文所述，这种变革已经对公司财务的社会基础产生了深刻影响。在此基础上，理清企业社会责任运动通过哪些具体途径对公司财务产生影响，将促进公司财务理论的完善与实践的发展。沿着社会嵌入性的视角，企业社会责任运动对公司财务的影响将主要通过三种途径发生。

首先是通过市场途径对公司财务的影响。企业在市场中经营，来自于市场的影响是最直接、最重要的，在市场体系中，社会环境的变革将通过庞大而复杂的市场竞争网络传导给企业，具体包括生产要素市场、产品市场、资本市场等。社会关系以及社会结构的变革将会改变市场的供求关系、供求结构、需求偏好等，对于公司财务活动来说，生产要素的来源以及产品价值的实现均依赖于市场机制，当前市场环境中对于企业社会责任的重视将是公司财务无法回避的一个问题。比如消费者对于热心社会责任的企业的产品会更加乐于接受，“汶川5·12地震”后，万科与王老吉在捐款问题处理上的差异直接导致了两个企业股票价格上的巨大反差。

其次是来自于政府管理部门的政策法规途径。企业在市场中经营，尽管新古典经济学认为完美的竞争机制将能解决所有的经济问题，政府只要做一个“守夜人”即可，然而现实的市场总是无法达到完美，政府对企业行为的管制显得十分必要。从企业角度来看，政府的各种法律规章都是一种不可忽视的重要约束力量。政府等管理部门对企业的管制一方面基于维护有效市场竞争的考虑，如对垄断、假冒伪劣、欺诈等行为的制裁；另一方面，政府管制也体现了政府对企业行为的引导，这就与社会环境的变革息息相关。政府担任社会管理者角色，所制定的法律规章体现了社会的价值导向，体现了从社会价值最大化角度对企业市场行为的制约与引导，例如对烟草广告的限制以及禁烟运动的推广，并不是基于经济意义的考虑，而是从社会价值最大化的视角出发的。当今企业社会责任思潮的发展，使得政府越来越关注引导企业履行社会责任相关法规的制定和执行，例如税法中对于企业捐赠支出税前扣除比例的提高，出台企业社会责任指导意见等。

再次是来自于各种社会团体的影响。社会环境的变化对企业行为的影响，除了来自于市场和政府管理部门的直接影响之外，还会通过其他社会团体对公司财务行为产生影响。社会环境变化的影响是广泛而深远的，企业社会责任从一种思潮开始不断发展壮大，正在从社会的各个方面对公司财务行为产生影响。例如媒体的舆论宣传，对于企业社会责任问题越来越关注，对于无视社会责任的行为给予了强烈的谴责；社会各种评级机构以及咨询公司，也将企业社会责任的承担作为对企业评级的重要参考标准。总之，各种社会团体以及社会舆论对企业社会责任的日益重视，尽管对企业不产生直接影响，但这种影响也是企业所不能忽视的。

四、公司财务对企业社会责任的回应

社会环境正在经历重大变革，同时这一变革正在通过市场机制、政府法规以及社会舆论等各种途径对公司财务行为产生直接或间接的影响，这种影响是广泛深远的，也是企业所不应忽视的，公司财务理论与实践必须对此做出相应调整，以适应企业社会责任的要求。

首先，对企业价值创造模式的调整。企业社会责任思潮反映了社会依存结构的变化，这一社会结构的变化对企业的价值创造模式中生产要素供给、产品价值实现等都带来了深远影响。原先宽松的社会资源和自然资源正变得日益紧张，这要求在公司财务活动中，不能仅仅考虑财务活动对企业本身的影响，而应将企业财务活动对社会的影响考虑进来，根据社会结构的变化，调整价值创造的模式，采用更环保、更人性化的生产方式和盈利模式。价值创造模式是公司财务活动的基础，嵌入企业社会责任的价值创造模式将是一种企业与自然环境协调共处的、企业与各利益相关者共同发展的价值创造模式，它不是以掠夺和剥削为特征，而是一种合作与共赢的价值创造模式，这需要企业从商业模式、发展战略、业务流程、组织结构、投融资决策等多方面进行调整与协调。

其次，对财务决策标准的调整。在传统的公司财务理论中，企业财务决策标准遵循新古典经济学的思路，对财务决策标准进行了高度的抽象，仅仅保留经济因素作为决策的主要评判标准。然而，现实的财务决策并不能如同理论上的完美假设那样在“真空”环境下做出，总要受到来自于社会、心理等多种因素的影响，在企业社会责任运动的影响下，公司的财务决策体系将会越来越多地考虑到社会责任的因素。在包含企业社会责任的公司财务决策中，一方面，原先很多外部化的成本将会逐渐被内部化，例如对环境的影响，将更多的成为企业的内部成本；另一方面，财务决策将受到更多的社会责任方面的约束，来自于劳工保护、资源保护等方面的压力将越来越大，财务活动受到的约束也越来越多。

再次，对财务评价标准的调整。公司财务理论与实践研究的主要对象是企业的资金运动以及在此基础上的价值创造，这是传统财务评价的重要内容，企业的投融资决策、并购决策等方面都需要进行财务评价。而在财务评价标准的调整中，社会责任标准将起到越来越重要的作用，是否符合社会责任的要求，对于产品服务的价值、企业本身的价值都具有重要的意义。特别是在当前，承担社会责任、树立良好的社会形象已经成为企业获得商誉、创造无形资产的一种重要形式，社会对企业社会责任的评价和要求将会越来越高，因此，在公司财务的价值评估理论与实践中，必须根据社会责任的要求进行调整与适应。

五、简短的结论

公司财务不仅是对货币资金运动以及价值创造的研究，更是对公司财务关系以及财务活动规律的探索，当把公司财务活动嵌入到社会结构与社会关系中，我们发现社会环境对财务活动起着重要的基础性影响。从企业社会责任视角出发，本文梳理了企业社会责任运动所反映出来的社会环境的深刻变化，然后分析了这一系列变化将会通过哪些途径对公司财务活动产生影响，最后分析了公司财务活动应如何对社会责任做出回应，并且在理论分析的基础上总结出了企业社会责任对公司财务影响机制的一个总体分析框架，具体如图1所示。

当我们回到企业社会责任是否应纳入到公司财务考察的视野中这一问题时，从本文所得出的分析框架来看，应该视公司所处的特定社会环境而定，当特定环境中的社会依存结构、社会价值评价标准以及各种现实约束都表明社会责任的影响日益增加时，公司财务活动就不应该忽视社会责任；企业社会责任所反映的社会变革的强度以及影响途径的有效程度，将最终决定公司财务是否应对企业社会责任作出回应以及进行相应调整的程度。同时，本文的这一分析框架，将为后续的企业社会责任与公司财务互动关系方面的实证研究提供一定的理论基础。

图1 企业社会责任对公司财务的影响机制

［1］沈洪涛，沈艺峰.公司社会责任思想起源与演变［M］.上海：世纪出版集团；上海人民出版社，2007：1-3.

［2］沈洪涛，樊莹，罗淑贞.初级财务管理［M］.大连：东北财经大学出版社，2008：4-5

［3］李心合.论制度财务学的构建［J］.会计研究，2005（7）：44-48.

［4］丹尼尔·贝尔.后工业社会的来临［M］.高铦，王宏周，魏章玲，译.北京：商务印书馆，1986.