大型采购项目经济数据分析

张 静 金永利

【摘要】本文通过计算经济净现值、内部收益率、投资回收期等指标,对采购投入所产生的效益进行分析,企业管理者可参考效益分析的结果,判断采购项目是否真正能为企业带来最优的价值创造。

【关键词】采购经济效益分析

经济效益分析常用于工程项目的可行性分析。进行经济效益分析首先需要确定采购项目在将来实施后会有哪些收益,即现金流入量,发生了哪些支出,即现金流出量。用这些数据进行经济效益分析计算经济净现值、内部收益率、投资回收期等指标,同时对经济效益分析中的各变量进行灵敏度分析,以了解未来各变量的不确定性或发生变化产生的结果,为企业内部控制采购环节的风险管理提供更科学的信息资料。

一、经济效益分析中的变量

经济效益分析中的现金流入量由项目在未来一段时间内获得的收益组成。即

CIi——表示不同的现金流入变量

CI1——销售收入

CI2——生产设备余值

经济效益分析中的现金流出量由与收益有关的费用组成。即

COi——表示不同的现金流出变量

CO1——采购项目总投资,包括设备价格、运输费、装卸费、安装费等

CO2——制造成本,包括直接材料、直接人工、燃料动力费、制造费用

CO3——销售税金及附加

CO4——所得税

二、计算各财务指标

对销售收入、直接材料、人工费、燃料动力费、制造费用、销售税金及附加、所得税等变量值根据相同或相似产品销售收入、原材料、产品成本、制造费用、销售税金及附加、所得税的明细账及市场情况和国家政策进行预测。将测算得到的各年的CI1、CI2、CO1、CO2 、CO3 、CO4代入公式(1)、(2)得到CI、CO,即各年的现金流入量和现金流出量,则

财务净现值(FNPV)=

CI为现金流入量,CO为现金流出量,(CI-CO)t为第t年的净现金流量,n为计算期,为行业基准收益率或设定的收益率。财务净现值大于或等于零的大型采购项目是可行的。

投资回收期(Pt)是考察项目投资回收能力的主要静态评价指标,是指项目的净现金流量累计等于零时所需要的时间。可根据公式(4)得出。

内部收益率(FIRR)是采购项目在计算期内各年净现值累计等于零时的折现率,可根据公式(5)得出。如果此折现率大于因采购项目而投入资金的资金成本(行业基准收益率或设定的收益率),那么,该采购项目是可行的;如果此折现率大于因采购项目而投入资金的机会成本(投资其他项目的内部收益率),那么,此采购项目可以优先考虑。

三、灵敏度分析

因为经济效益分析中的参数值多是预测值,在将来有变化的可能性,为了充分估计各参数变化所带来的影响,尽可能的降低内控风险,对各参数进行灵敏度分析,以了解其对经济效益指标的影响是有必要的。

例:A企业生产部门提出采购申请,采购一大型生产设备,设备采购总成本为1 000万元,该设备用于生产甲产品,因使用该产品而每年发生的直接材料、直接人工、燃料动力费、制造费用及销售甲产品而获得的销售收入的预测资料如表1所示,该设备预计使用5年,使用直线法折旧,5年后设备余值估计为100万元,则可以按照上述方法在细化的各成本项目下进行可行性风险判断。

首先,运用办公软件建立有指标计算功能的采购项目投资现金流量表。

如表2所示,该表由计算机显示图改换而成。

然后,使用分析软件计算出采购项目财务净现值FNPV,投资回收期Pt,内部收益率FIRR。

计算结果如下:

FNPV=734.32万元,Pt=1.3,FIRR=37%

即动态环境下的财务净现值为734.32万元>0,内部收益率为37%,大于社会平均收益率或行业收益率,静态环境下投资回收期为一年半左右,远远小于设备可使用年限,以上指标均表明在各成本项目不变的情况下,此采购项目是可行的。

最后对大型采购项目进行灵敏度分析。

因为采购项目是在未来投入使用,所生产产品原材料的价格、数量,人工费的价格、数量,燃料动力的价格、数量,产品销售的价格、数量都具有不确定性,因此对以上因素进行灵敏度分析,可以帮助管理者针对未来的不确定性,作出更正确的采购决策。

1.直接材料灵敏度分析

表3是直接人工费用、燃料动力费用、制造费用、销售收入等因素在未来保持不变,直接材料费用在不同的变动幅度下对各经济指标的影响。从计算结果中可以看出直接材料增加2%,财务净现值减少9%,财务内部收益率下降6%;直接材料增加15%,财务净现值减少70%,财务内部收益率下降45%。即所生产产品的直接材料相关成本如果发生变动,就会对各经济指标产生一定影响。所以要根据市场环境包括本国政策和世界经济走向等,对未来的材料价格等进行合理预测,如果直接材料费用有大幅上涨的可能性,就要对此生产设备的采购审批持谨慎的态度。

2.直接人工费灵敏度分析

表4是直接材料费用、燃料动力费用、制造费用、销售收入等因素在未来保持不变,直接人工费用在不同的变动幅度下对各经济指标的影响,当人工费增加15%时,财务净现值减少5%,内部收益率下降3%,可见,直接人工费的变动对各经济指标影响较小。

3.燃料动力费用灵敏度分析

表5是直接材料费用、直接人工费用、制造费用、销售收入等因素在未来保持不变,燃料动力费用在不同的变动幅度下对各经济指标的影响,当燃料动力费增加2%时,财务净现值减少53%,内部收益率下降34%。燃料动力费用变动对各指标影响很大,因此,燃料动力费各相关因素在未来如何变化,管理者应尤其注意。如作为燃料动力之一的石油,受金融危机影响,2009年1月,美WTI石油期货价格跌至33.2美元/桶的低位。2009年2月后,油价反弹回升,2010年年初油价最高反弹到83.95美元/桶,波动幅度超过150%。

4.制造费用灵敏度分析

表6是直接材料费用、直接人工费用、燃料动力费用、销售收入等因素在未来保持不变,制造费用在不同的变动幅度下对各经济指标的影响,当制造费用增加2%时,财务净现值减少8%,内部收益率下降5%。由计算结果可知,制造费用变动对各经济指标有一定影响。

5.销售收入灵敏度分析

表7是直接材料费用、直接人工费用、燃料动力费用、制造费用等因素在未来保持不变,销售收入在不同的变动幅度下对各经济指标的影响,从表中可以看出当销售收减少2%时,财务净现值减少78%。内部收益率下降18.8%。可见,销售收入变动对各经济指标影响较大,所以企业要充分考虑未来产品在市场中的销售情况。

主要参考文献:

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