金融危机影响下金融生态脆弱性表征与对策

杨德阔　刘双喜　葛　新

当前,全球金融危机仍未结束。笔者认为,金融危机不仅源于金融业自身,更广泛地源于金融业赖以生存与发展的外部环境,而金融危机对金融体系的影响,也集中表现在对金融生态的影响上。

一、金融危机影响下金融生态脆弱性表征

(一)企业倒闭停产威胁金融生态微观基础

企业作为微观经济主体,构成了金融生态的微观基础。在市场经济活动中,银行作为间接融资的重要媒介,其经营活动可支持企业的生产经营,促进企业的发展。同时,企业作为货币市场上的借款者和资金运用者、资本市场上资金的主要筹集者和使用者,其经营绩效和风险不仅关系到企业的生存和发展,而且直接影响着银行、证券公司等的资产运营质量,进而影响到整个国家或地区的金融生态。在全球经济衰退的大背景下,我国企业面临内外需疲软、停产、资金回笼困难等问题,出口型中小企业的大规模倒闭,必然会加大给这些企业提供融资的金融机构的信贷风险,给金融体系造成巨大压力。

(二)经济结构调整加大金融生态经济环境波动

由于此次国际金融危机正好发生在我国经济出现周期性调整的时期,其对我国实体经济的冲击,将加快和加深我国经济周期性调整的速度和幅度,同时也加大了金融生态体系维护的难度。在经济周期性发展中,新技术或新兴产业部门的出现,会因生产不能满足需求结构的变化,使实体经济因结构调整滞后而陷入低谷,并使金融资本的正常运转与流动出现障碍,增加了金融体系的不稳定性。

(三)经济调控政策带来金融风险的不确定性

为弥补“市场失灵”,现代市场经济国家往往采取一系列的宏观政策对市场进行干预。然而,国家在采取一系列财政、货币政策“熨平”经济波动的过程中,治理实体经济的宏观政策往往成为影响一国金融风险的助推器。目前,我国实施积极的财政政策及适度宽松的货币政策的目的是拉动内需、重振实体经济。然而,4万亿财政资金的投入需要银行系统的信贷支持,如果这部分资金的使用效率低下,会造成金融机构的经营风险,尤其是基础设施项目的资金需求大、风险高,此时贷款投放的集中度过高,一旦这些项目出现经营风险,将影响银行信贷资金的安全和整个银行体系的稳健运行。

二、维护金融生态的建议

(一)发挥区域比较优势,夯实金融生态的经济基础

在这次全球金融危机中,我国出口和投资导向型的经济发展方式的弊端已经逐步显现。在本次金融危机之前,我国政府已经在产业结构调整、内需企业扶植、分配机制改变等方面做了大量工作,现在更要坚持加快发展方式转变、推进经济结构战略性调整的大方向不动摇。在这一转换过程中,要科学制定区域经济发展战略,发挥区域比较优势,提高地区经济竞争实力和经济运行质量。经济发达地区,要加快经济结构调整的步伐,积极优化三次产业比重,突出发展第三产业,协调发展第二产业,稳步发展第一产业,做强做大支柱产业,走新型工业化道路。经济欠发达地区,要加大招商引资力度,着力提高投资水平,努力培育主导产业,加快产业结构调整,提高产业的组织化程度,培育壮大优势骨干企业,提高企业盈利和市场竞争能力。

(二)健全金融法律制度,强化金融生态环境的硬约束

一是要明确金融生态的边界,对现有的金融生态平衡有一个准确的界定,如产权、市场规则等。二是法律要完成市场不能完成的经济功能,消除市场失灵和市场有限性对金融业的影响。当前要尽快修改与金融维权保护相关的法律法规,为有效引导金融资产高效配置、金融经济良性循环提供法律保障。三是借鉴新加坡打击恶意逃废债的“穷籍制度”,根除司法与行政难分离的顽疾,完善执法环节,提高执法效率。

(三)拓展金融生态空间,提高金融对经济发展的支持能力

首先要做强做大区域金融产业,积极发展多种类型的金融机构,建立健全包括银行、证券、保险、财务、信托和融资租赁等在内的种类各异、功能互补的金融机构体系。有条件的地区,要加快金融开放步伐,积极引入外资金融机构。其次要加强金融产品和服务创新,引入先进的经营管理理念、管理制度和管理技术,创新金融产品,完善服务功能,提升服务质量。再次要鼓励区域金融适度竞争,各商业银行适当放宽授权授信,合理确定贷款定价,通过风险溢价覆盖风险损失,增强金融机构自身应对市场变化的能力。同时,积极创造条件支持企业通过上市或发行企业债券、短期融资券等形式扩大直接融资,拓宽企业融资渠道,减轻银行融资压力。

(责任编辑 代金奎)