经济刺激计划成功有待检验

萧　洵

美国之音

中国官方公布的最新经济数字显示中国经济复苏的速度正在加快。但是有意见认为,在政府主导的经济刺激计划结束后,中国经济的可持续增长仍有赖结构性调整。

尽管刚刚发布的官方数字显示,4月份中国的消费者和制造者价格指数双双下滑,但是市场的反应并不悲观,认为这是对去年价格上涨所做出的自然反应,而不是需求疲软的表现。

4月份中国消费者价格指数(CPI)年比下降1.5%。这是继上次亚洲金融危机后,CPI首次出现连续三个月的负增长。此外,4月份工业品出厂价格指数(PPI)同比下降了6.6%。

数据显示,4月份整体通货膨胀指数的下降主要是受食品价格和部分居住类价格下降的影响。价格下降可能鼓励消费者花钱,也可能令消费者持观望态度,期待价格进一步下降。中国央行官员谨慎表示,该指数持续下滑的压力仍然存在,因此仍要警惕出现通缩。不过一些市场分析人士认为,出现通货紧缩的可能性在消退。

从最近发布的其他数字看,中国经济已经开始反弹:固定资产投资和工业产出显著加快;出口降幅也在缩小。多数经济学家认为中国经济将在一季度增长率骤降到6.1%后,从第二季度开始提速。

中国政府的经济刺激计划被认为是它从衰退中快速稳定下来的一个重要因素。中国的银行为响应政府经济刺激计划大举放贷,今年头4个月的新增贷款就达到5.17万亿元人民币,超过了去年全年水平。

不过,有经济学者认为,过度的资金投放可能会带来通胀压力。英国布鲁内尔大学经济学教授刘芍佳说:“用货币扩张、财政扩张的政策来刺激经济的话,的确存在这种(通胀)威胁。而且这种威胁很可能会实实在在地使拯救经济的这套方案的成本急剧上升,使中国从一个经济极端走向另外一个极端。所以说这是一个值得警惕的信号。”

另有学者对于中国依靠大规模资金投放的方式刺激经济的计划是否能够持续下去持观望态度。美国西北大学政治学副教授史宗瀚也是中国央行政策方面的专家,他说,4月份的新增贷款量已经较前一个月大幅度减少,如果这个趋势持续到5、6月,将对中国当前的刺激方案能否带动经济持续增长做出检验。

史宗瀚说:“如果增长只是由新增贷款和投资带动的话,是无法持续下去的,因为它到某个时候总会停下来,不然中国就会面临高通胀。如果这不是个可持续的策略,那么当资金流动停止或者减缓,增长的幅度也会放慢。”

《华尔街日报》5月11日刊载的一篇观点文章谈到了中国经济增长面临的一些长期性挑战。作者安德鲁•巴逊(Andrew Batson)说:“中国大规模的刺激资金使其经济以快于大多数人预期的速度稳定了下来。但中国政府尚未启动在刺激资金用完后继续保持经济的增长而必需的深层次的结构性改革。”

巴逊说,在中国的城市里,盈利丰厚的业务仍然掌握在国有企业的手中,私营企业的扩展因此而受到限制;而在农村,市场化改革从上世纪90年代就日渐式微,令农民缺乏投资的积极性。他认为,中国应该解除当前这种计划-市场混合型经济的束缚。

但是英国布鲁内尔大学的经济学教授刘芍佳则为中国当前的经济结构进行了辩护。

刘芍佳说:“根据结构去看它的经濟,你才能了解它的发展可不可持续,或者说它的发展适不适合它的经济结构。它的经济设计就是这个样子,我们不管它是好还是坏,但是30年来它就是这种结构,也就走过来了。”

刘芍佳认为,将国有经济为主导的模式转向全面私有化会带来许多社会问题和政治问题。他认为,应当在现有的经济框架下考虑如何保证经济的可持续增长。

(作者:萧洵)