外资行热身股票类保本理财

王超凡

股票类理财产品度过一段冰河期后开始转暖，外资银行充当急先锋。

近期，银行理财产品呈现出鲜明的两大主线，即投资票据债券获取稳定收益和保本机制下涉足高风险领域博取高收益。

股票类理财产品在度过一段冰河期后，如今又开始转暖回春，而这次外资银行充当了急先锋。其中，以恒生中国、东亚中国最为活跃。

东亚中国的“溢利宝”人民币投资产品系列17挂钩“I股新华富时A50中国指数基金”，该基金与上证综合指数的相关系数约达98.5％。投资期限为1年，提供到期100％本金保障。

“溢利宝”人民币投资产品系列17的收益率取决于投资期限内是否发生“触发事件”，即挂钩标的表现是否大于40％。而一旦发生“触发事件”，投资者便可以获得年化2.25％的预期收益；若挂钩标的表现大于20％且小于等于40％，投资者可获得的收益率为标的表现乘以参与率；一旦标的表现小于等于0，则只能获得本金。这样宽泛的上涨触发机制设计，理论上可以帮助投资者在一定区间内获得A股市场上扬带来的潜在高收益。

“溢利宝”人民币投资产品系列17投资起点为5万元人民币，设有每季度赎回机制，顺应了理财产品高流动性的趋势。

早在1月中旬推出的“溢利宝”人民币投资产品系列16——全天候牛熊比拼保本投资产品，也属于此类保本产品。产品挂钩中国经济复苏精选股票组成的指数及3个由全球衰退行业组成的看跌指数，除提供到期100％本金保障外，还将依据中国复苏指数与全球衰退指数中最优者的相对表现逐日累计红利收益。

迄今为止，恒生中国也发行了多款挂钩股票类保本产品。新一轮“股票挂钩部分保本投资产品”——“天天开心系列”，所挂钩的股票篮子包括在港上市的中国移动、中国铁建、东风汽车等，投资期限为12个月。

“天天开心系列”区别于上述东亚中国两款产品之处是，到期投资本金保障率为90％，即如果满足预设条件而提前到期，投资者可取回全部投资本金，如产品始终未能满足预设条件而被持有至到期日，投资者最低可取回保证部分的投资本金。

据介绍，潜在投资回报分别来自红利回报和条件回报。2008年11月该行推出的一期此类产品，于2009年2月实现了提前到期，投资者获得约14％的回报。

A股市场存在宽幅震荡中稳步上行的趋势特征，挂钩股票类产品在牛年的春天走入投资者的视线。业内人士认为，为了充分利用A股、中国概念股票的价值，并且为了规避风险，这些产品都是在到期本金保障的前提下设计的。

本刊特约理财师提醒投资者，这类产品持有到期可以保障本金安全，具有分散风险的特点，但涉及此类产品一定要有风险意识。应清醒地认识到，股市在筑底过程中，反复和波动的情况会很多，即使涉足，也应采取稳中求进策略。从投资期限来看，以9个月到1年的期限较为适宜。