不会刻意抢“一对多”第一单

叶　辉

本刊上期刊发《专户“一对多”开闸》报道后，在读者中引起很大反响，不少读者来电，希望能进一步了解基金公司专户“一对多”的进展情况。为此，本刊特采访了泰达荷银首席策略分析师兼专户投资部总经理尹哲。

IF：泰达荷银基金公司专户理财已经进展到哪个阶段了?你们会抢专户“一对多”第一单吗?

YZ：我们不会刻意去抢专户“一对多”第一单。从去年4月开始，泰迭荷银取得了专户资格，紧接着泰达荷银便把专户理财提高到战略的高度。但是专户“一对多”毕竟是一个新生事物，对于很多客户而言，第一次的合作满意很重要。因此，做好准备工作、提升投资能力、服务好客户、保证少犯错，比急急忙忙扩大规模重要得多。现在专户“一对多”业务的推出，就是在正确的时间做正确的事情。

IF：现在一种比较流行的说法是“专户‘一对多抢了私募饭碗”，对此你们怎么看?

YZ：公募专户和私募专户各有优势，两者都能生存下来。公募专户的优势在于平台大，有足够实力去支持有几十个人组成的投研队伍，市场营销团队和渠道也更有优势；因为受到监管层的严格监督，在信誉和规范上面更有优势；在公司治理结构、风险控制、业务系统等体系上更具体和成熟。而私募的优势在于，与公募经典的投资方法相比，其投资方法各有特点，私募常常有个人的品牌优势。

IF：由于专户有业绩提成，不少人担心基金公司会“重专户、轻公募”，这种迹象也已经在个别基金公司身上体现。泰达荷银基金公司将如何在人才和其他资源投入上平衡专户与公募基金客户的利益?

YZ：泰达荷银的人才储备非常丰富，不会出现那样的情况。我们目前专户销售和客户都有专门的部门。泰迭荷银基金公司在人员储备方面一直是侧重从公司内部培养，都是从投研一步步成长起来，人员储备对于我们不成问题。

IF：有评论认为“专户理财或将毁灭公募基金”，专户将无法完全避免基金公司利益输送的情况出现。对此，你们怎么看?

YZ：作为一个专业的基金管理公司，专户和公募其实就是业务开放先后的关系。这都是作为专业理财机构的基金公司的基本业务，只不过根据监管部门放开的先后进行运作，就像以前的封闭式基金和开放式基金一样。我们在研究平台上是共用的，这个证监会是允许的，不过投资决策和交易都是分离的。

利益输送现在很难出现。第一，从自然规律看，投资竞争性很强，能够生存下来的一定是靠本事，而不是作弊。第二，从法律环境来看，证监会对于专户理财的制度性条款十分明确，基金公司的利益输送也是公众最关心的，这种情况下作弊的可能性基本为零。

IF：现在大家都对基金公司“一对多”的销售渠道有疑虑。泰达荷银基金公司“一对多”将会有什么特点，与私人银行合作会是主要销售渠道吗?

YZ：“一对一”与“一对多”实际上是完全不同的两个东西，产品的设计也不一样。我们把专户“一对多”设计成五大模块，投资者可以根据需要进行组装，构成新的产品。发行渠道主要通过券商、银行，还有我们自己的营销团队。

IF：选择在今年重点发展专户，是否意味着此时进入市场有获取绝对收益的机会?

YZ：股票作为重要的家庭资产配置，在通货膨胀预期和新经济憧憬的背景下，当前正是为客户实现绝对收益的入市时机。