浅议中国企业对外直接投资问题

冯 丽

摘要:伴随中国“走出去”战略的一步步实施,中国已成为备受世界瞩目的新兴的对外直接投资来源地。在此背景下,本文对中国对外直接投资现状进行了分析研究,通过分析发现,近年来中国的对外直接投资虽然已经取得了显著的成绩,但是目前仍处于初级阶段,在国际直接投资市场上的地位较低,并滞后于国内经济发展的整体水平,存在很多问题。

关键词:对外直接投资经济全球化跨国并购

序言

对外直接投资是指控制国境外企业的经营管理权为核心的对外投资。与国际贸易和利用外商直接投资相比,对外直接投资有利于适应经济全球化的发展,有利于合理配置和利用资源,有利于克服贸易保护主义壁垒开拓新市场,有利于提高中国企业在国际市场上的竞争力。同时,在金融危机的背景下,可以通过增加对外投资来走出困境,在海外寻找新的经济增长点。

1.中国对外直接投资的现状

1.1中国对外直接投资的政策背景

20世纪90年代初期国家计委向国务院递交了《关于加强海外投资项目管理意见》,指出“中国尚不具备大规模到海外投资的条件”,企业的海外投资应该“侧重于利用国外的技术、资源和市场以补充国内不足”。20世纪90年代初的政策体系严重制约了当时中国对外直接投资的规模和数量。随着中国入世和“走出去”战略的提出,中国企业对外投资的积极性大大提高。而中国整体经济实力的增强和企业国际竞争力的提高,更是为企业对外投资奠定了基础。中国企业对外投资开始进入快速发展期。

1.2中国对外直接投资的地域特点

2007年底,近万家中国境外企业共分布在全球173个国家和地区,占全球国家(地区)的71.2%,亚洲、非洲地区投资覆盖率分别达到90%和81%。从境外企业的地区分布看,亚洲地区集中了境外企业数量50%;从国家(地区)分布情况看,中国香港、美国、俄罗斯、越南、日本、德国、阿拉伯联合酋长国、澳大利亚、新加坡的聚集程度最高,集中了境外企业的50.2%。

1.3中国对外直接投资的投资主体

从2007年对外直接投资主体的数量分布来看,多元化格局继续凸显,国有企业占整个境内投资主体的比重较上年下降6个百分点,私营企业对外投资的主体数量占11%;在非金融类对外直接投资主体中,中央企业及单位仅占10.3%,各省市区的投资主体占了89.7%。

1.4中国企业对外直接投资的进入方式

通过对外直接投资进入国际市场至少有三种可供选择的方式:合资合作、独资新建和并购。在中国企业对外直接投资的探索尝试阶段,建立合资企业及新建子公司是主要的方式。自2001年中国正式加入WTO之后,跨国并购投资逐渐成为中国企业比较青睐对外直接投资方式。

2.中国对外直接投资存在的问题

2.1对外直接投资的政策促进体系尚不完善

目前,与中国的对外投资相匹配的政策支持体系尚在形成当中,对于中国企业对外直接投资过程中的有关咨询,担保等中介服务相对较少。而西方发达国家已基本形成了相对健全完善的对外投资促进体系,对本国企业进行对外直接投资能及时提供全方位的建议和咨询服务。

2.2对外投资的规模、结构尚待完善

在地域结构方面,中国企业跨国经营的地区分布相对集中,主要集中在一些发展中国家和中国香港。在行业和产业结构方面,中国企业跨国投资主要集中于生产性行业,对高新技术产业的投资偏少。在规模方面,中国的跨国投资项目规模一般偏小,大多数属于中小企业。

2.3并购投资比重较低

近年来,虽然并购投资有所发展,但中国企业对外投资仍主要是以新建投资为主,并购投资比重较低。2005--2007年,中国以并购方式实现的对外直接投资为196亿美元,比重只有40.13%,明显低于世界平均水平。

3.中国对外直接投资的对策

3.1加强对外投资的政策支持,创建完备的企业对外投资促进体系

中国政府应对目前国内审批手续复杂、环节多、周期长以及相关涉外中介机构的问题予以重视并加以解决,同时加紧有关法律法规的制定,为企业对外直接投资提供相应的政策支持和服务。

3.2加强对现代制造业和服务业的投资

中国企业对外投资业务在保持现有产业的基础上应加大对制造业、服务业的投资力度。在制造业中,应加强以电子信息为主导的高新制造业的比重;在服务业中,应加强信息服务业、金融业等现代服务业的比重。打造以传统产业为基础,以现代制造业、现代服务业为先导的对外投资产业体系

3.3审慎、灵活地调整FDI模式

中国企业在开辟海外市场时,应该根据东道国制度环境、自身所有权属性和国际经济环境,审慎、灵活地调整FDI方式。虽然跨国并购存在着风险和困难,但是目前国内外的经济环境对于中国企业实行跨国经营比较有利。相信在政府和企业的共同努力下,一定能够通过跨国并购充分利用国内国外市场,拓展发展空间,提升中国的对外开放水平。

4.结论

总之,在经济全球化日益加剧的21世纪,中国要实现资源的优化配置,加速市场经济的发展,必然要打造一批自己的跨国企业,以壮大自身的经济实力,对外直接投资是一种很好的选择。◆

参考文献:

[1]廖运凤:中国企业海外并购案例分析[M].北京:企业管理出版社,2007

[2]张艳艳:国际资本流动研究[M].天津:天津财经大学学位论文.2006.13-17

[3]李东阳:国际直接投资与经济发展[M].北京:经济社会出版社,2002