东亚理财打黄金主意

王超凡

挂钩纽约黄金投资标的“sPDR Gold Trust”，与短期黄金现货价格相关性约为98.9％。

今年难以寻求亮点的银行理财产品，也开始打黄金的主意。近日，东亚银行推出黄金挂钩产品——“立盈宝”系列产品6。眼下大涨的黄金价格和金价上涨的预期，是这款产品出世的动力。

“立盈宝”系列产品6，投资期限9个月，挂钩于纽约交易所上市的黄金概念投资标的“SPDR Gold Trust”。该标的主要反映黄金现货价格的表现，与短期黄金现货价格相关性约为98.9％，可分享黄金市场上扬带来的潜在高收益。

“立盈宝”系列产品6设置了挂钩标的初始值的120％作为“赎回触发点”，只要在9个月内挂钩基金的表现等于或超过初始值的120％，即挂钩基金的涨幅超过20％，投资者到期就可以获得相当于定期存款的年化收益；涨幅不超过20％，投资者可以分享该基金涨幅的0.8倍。如果挂钩基金下跌，则投资者的最低收益是活期存款利息。

这是今年以来国内银行推出的第一款挂钩黄金的理财产品。东亚银行财富管理部一位人士这样描述这款产品：因为产品设有保本机制，风险低，收益最坏的情况也能保证一个活期存款利息。

据介绍，购买该产品的普通客户最高潜在收益率为14％，私人银行客户最高潜在收益率为16％。投资起点对于普通客户和私人银行客户而言，分别为5万元人民币和20万元人民币。

本刊特约理财师认为，“立盈宝”系列产品6本金有保障，属于保本型的安全产品。目前，黄金在经济下滑的形势下，成为众多投资资金的避险选择，具有一定的投资价值。不过， “立盈宝”系列产品6虽然具有投资灵活、保障最低收益(年化0.36％)，且投资期限较短等特点，但是投资者也必须注意，一旦挂钩基金的涨幅没有超过20％，那么预期的最高收益就无法获得，最差的情况将是投资者在9个月期满后，获得本金以及投资本金0.27％的收益；并且“立盈宝”系列产品6在投资期限内无法提前终止和赎回，也具一定的流动性风险。

实际上，早在半年之前，东亚银行就推出了挂钩黄金的产品。2008年8月推出的“立盈宝”4号，挂钩于香港交易所上市的SPDR金ETF。“立盈宝”4号也同为结构性产品。其设有一个触发点，即在观察期内任何一个交易日，当该ETF的价格涨幅超过期初价格的16％时，触发机制生效，投资者获得4.6％的年化收益。根据产品目前市场表现来看，投资者已经享受到4.6％的年化收益。

黄金牛市效应下，之前与黄金挂钩的理财产品表现很抢眼。根据普益财富对正在运行的113款QDII理财产品的跟踪研究，2月16日-20日期间，涨幅超过5％的都是挂钩黄金指数或基金产品。其中，累计收益率最高的是渣打银行“开放式结构性投资计划瑞银彭博固定期限黄金超额回报指数”产品，累计收益率达到35.08％。

据东亚银行产品经理介绍，银行推出的挂钩黄金产品大致有3种结构。第一种是对称区间型，银行预先设定一个黄金价格的波动区间，如果金价始终在约定的区间上下限中波动，投资者将获得预期的最高收益；如果超出预设区间，则只能获得较低收益，甚至收益为零。另一种是非对称区间型，可以让投资者选择是看涨黄金还是看跌黄金，从而购买结构不同的产品；还有一种是触发型，只要在理财期内黄金价格触碰或者超过预先设定的一个价位或者涨幅，就可以获得最高预期收益率。

由于这些产品的设计不同，收益率也可能大相径庭。本刊特约理财师提醒投资者，这种银行理财产品不能完全分享黄金价格上涨带来的好处，所以投资者不宜对收益率抱有太高的幻想。