跨国公司在华FDI的独资化分析

王志伟

摘要：改革开放以来，我国利用外资数额呈上升趋势，外商直接投资采用了多种方式，但进入20世纪90年代中后期，独资化已经呈一种明显的趋势，并有越演越烈之势。跨国公司独资化的成因如何，对我国的不利影响主要在哪些方面是本文分析的重点。

关键词：跨国公司直接投资独资化

改革开放以来，我国经济取得了飞速发展。其中外商投资起了一定的作用，特别是直接投资的作用不容忽视。进入20世纪90年代中后期，外商直接投资的方式发生了明显变化，从最初的中外合资企业和中外合作企业为主。向着独资化为主方向发展。并且原来的中外合资、中外合作企业也越来越呈现出独资化的趋势。主要体现为跨国公司在华投资战略从浅度一体化到深度一体化转变。本文将对这种趋势进行分析，指出其发生的原因及其不利影响。

一、在华直接投资独资化倾向的表现

(一)新批准的直接投资中，外商独资企业比例呈上升趋势

20世纪90年代中后期，外商直接投资的方式开始发生明显的变化，在实际利用外资额中，中外合资企业在总额中所占比例出现下降趋势，外商独资企业所占比例开始上升。到1999年中外合作企业的比例也开始下降，2000年外商独资企业所占比例首次超过中外合资企业。从此中外合资企业和中外合作企业所占比例不断下跌，而外商独资企业所占比例一路上扬，成为外商直接投资中的主要方式(如下图)。如2005年易初莲花在济南开出第一家独资超市，家乐福开设的温州店和海口店在注册时就表明了独资经营。

(二)通过并购的方式合资企业变更为独资企业

直接投资的另外一个独资化的表现是：外商在华的合资企业的股权变动。一般从最早的中外方比例75:25变成60:40或50:50，经历20:80、10:90。然后到现在的多数变成外商独资企业。这方面的案例很多。如2004年5月宝洁斥资18亿美元从和黄购回20％的股权，到10月份，除沙宣(上海)是合资公司外，宝洁在华其余9家公司全部获得自南身，2004年7月，联合利华将上海轻工集团持有的10％联合利华(中国)股份买回。联合利华(中国)成为独资公司。2005年1月，上海第一生化药业将其持有的上海强生10％的股份转让给美国强生。上海强生变为独资企业。

二、独资化的成因分析

艾伦·M·格鲁曼和理查德·M·霍杰茨在《国际商务》中指出：跨国公司独资经营成为其实现战略规划的最佳途径。因此独资经营成为其收益最大化成本最小化的直接投资方式。交易成本理论则认为跨国公司在东道国直接投资选择独资、合资或合作经营是要根据哪种方式带给它的交易成本最小。影响外商在华直接投资成本的因素有很多，而这些因素是动态变化的，随着这些因素发生变化，外商在华直接投资交易成本会发生变化，从而导致投资方式也会发生变化。我们假设跨国公司是理性经济人，并设Ci=Ci(技术、与合资方的制度差异、与合资方的战略目标差异、东道国的经济市场环境、政治法律环境、社会文化环境)。其中i=1、2，C1代表独资企业的成本，C2代表合资或者合作企业的成本，如果C1＞C2，外商会选择合资或合作的方式进入东道国：如果C1＜C2，外商会选择独资的方式进入东道国。下面我们就详细分析影响外商直接投资成本的因素。

(一)技术

跨国公司在我国经营的同时，产生了技术外溢效应，对我国的技术进步产生了积极的影响。特别是外商采取合资、合作方式时，溢出效应更大，缩小了我国企业与发达国家企业的技术差距，对我国的经济发展起到了重要作用。跨国公司在华投资策略的转变其中一个因素是独资企业有利于跨国公司保护专有技术和知识产权，有利于跨国公司保持垄断优势，即保持其竞争力、发展力。特别是我国对知识产权的保护还有很多不足的情况下，跨国公司更倾向于采用独资方式。这样技术的保密性比较强，溢出效应就比较小。例如可口可乐在我国的浓缩液生产厂为了技术保密采用独资的方式。

(二)与合资方的制度差异

跨国公司建立了完善的现代企业制度，而中国的一些企业还受制于政府的行政干预，不能保证跨国公司的利益，给他们造成了比较大的成本。跨国公司在管理方式上表现为规范管理、制度管理和条例管理，严格按规则办事，追求制度效率。而中国则讲究变通。认为制度是死的，人是活的。在管理中这两种方式结合到一块，双方就很难达成一致，甚至产生冲突，这种冲突的增加必然会造成管理费用的增加，协调成本的上升，也就是说交易费用增加。像娃哈哈和达能就产生了很大的矛盾。达到一定程度时，外商就会选择独资方式进入，合资合作走向独资。

(三)与合资方的战略目标差异

中国建立合资、合作企业的战略目标是尽快改善企业的经营状况，尽快取得较大的投资回报，获得先进的技术和管理经验。跨国公司的战略目标是其全球战略目标，形成跨国经营的全球网络，中国的投资只是其全球经营链条的一个环节，其目的是为全球的整体战略服务的。这种战略目标的差异就会导致双方的矛盾，例如跨国公司的转移定价问题，而在独资方式下，跨国公司能够完全掌握控制权，实现其全球利益最大化的目标。

(四)东道国的经济市场环境

改革开放的发展，使得我国的经济实力不断增强，市场不断扩大，市场制度不断完善，市场运行机制不断成熟，市场开放力度不断加大。随着我国经济和世界经济联系趋于紧密，消费者在增加收入的同时，消费偏好也部分和世界接轨，对国际品牌的商品有一定的认同度。跨国公司这时采用独资形式可以比较轻松地占有一定的市场份额。并且随着市场制度的不断完善和市场运行机制的不断成熟，中方和外方合资的载体(资源)越来越少。在中国改革开放之初，外方对中国的经济市场环境不了解，需要这样一个载体，减少他们进人中方市场的成本。而随着以上条件的出现，采用独资方式才会减少他们的交易成本。

(五)政治法律环境

政策法律环境包括外资的优惠政策、外资的监管政策、财政、货币、汇率、贸易政策、产业政策和区域政策，以及各种法律制度等。改革开放后我国不断完善外资的优惠政策和监管政策。并采用其它政策调节外商投资。特别是2001年中国加入WTO后颁布了比较多的法律法规及其实施细则，实行国民待遇原则，对于违反国民待遇的措施进行了调整，逐渐加大了对外商投资的开放程度，放宽了外商投资的持股比例限制，并且放宽了新投资领域，这在一定程度上减少了外商直接投资独资化的交易费用。所以，随着政策的放开，将会有更多的外商独资企业出现。

(六)社会文化环境

社会文化环境是指语言、价值观、信仰、审美观念、生活和思维方式等。正是由于中外合资、合作双方来自不同的国家和地区，产生了社会文化的差异。在双方合作的过程中出现冲突是不可避免的。一般情况下，社会文化差异越大外方越愿意采用独资的方式，以避免由于文化协调产生高额的成

本。特别是企业一般都有自己的“企业文化”，这就会导致两种文化的冲突，所以一些合资、合作企业走上了解体的道路。

三、独资化的不利影响

任何问题都有其两面性，跨国公司独资化也不例外，它为我国带来技术、资金和就业机会等有利因素的同时，也为我国带来了一些不利影响。在此我们只讨论不利影响，便于我们冷静地面对，认真地思考，采取必要的措施，在跨国公司独资化的趋势下合理有效地利用外资，避免对我国造成不必要的损失。

(一)外资的技术溢出效应趋于减弱

跨国公司采用独资形式后，削弱了先进技术在中国的传播，减少了技术溢出效应。外商独资后，先进的技术往往只转让给它们的独资公司，而把比较过时的技术转给东道国的本地企业，以免和自身发生竞争。但是在合资、合作企业中，中方员工通过学习可以比较容易地掌握外方的某些先进技术。在独资后，中方没有机会接触到先进的技术，技术扩散的渠道被封死了，单靠企业外的学习，不容易吸收、掌握。依靠中方自己研究开发会加大中方的时间、资金成本。在一定程度上会加大外方和中方的技术差距。

(二)优秀人才的大量流失

一般情况下，外商独资企业待遇比较优厚，吸引了大量的人才，特别是高级人才。我国国有企业和科研院所的许多技术骨干、科技人员流向了外商独资企业。并且很多跨国公司在华建立了独资的科研机构，因此国内的科研力量受到了很大冲击，对我们的企业提高技术水平，实现产业的升级换代造成了很大的阻碍。在一定程度上造成我国企业对外资的技术依赖性，对我国长远的经济发展产生非常不利的影响。

(三)跨国公司垄断性的增强

经过十几年的合作，跨国公司已经在我国建立了完整的生产和科研体系，占有了一定的市场份额。其品牌具有了一定的知名度，获得了消费者的认可。所以，跨国公司独资后可以利用其资金、技术、规模、管理等优势加强其对市场的垄断性。根据海默的垄断优势论，跨国公司会不断加强并保持其垄断优势，这对于我国的消费者不利，同时也会冲击我国的同类企业，最终会把企业挤出市场，严重威胁到我国的产业安全。近年来，我国的通信器材、饮料、洗化等行业的市场已经基本被外资控股企业占领，需要我们警醒。

(四)监管难度加大

跨国公司在实施全球战略时往往强化了内部贸易，以达到其利益最大化之目的。特别是跨国公司通过内部转移价格实现逃税避税、利润转移等。在跨国公司独资化后，其监管难度增加。而这种操作在合资、合作方式下会受到中方的抵制和控制。来自国家税务总局的数据显示。在华外企通过转嫁成本来转移的利润每年超过了300亿元，通过这种方式跨国公司每年在账面上的亏损额达到了1200亿元，造成我国巨额的税收损失。