强势行业排行榜

说明：

根据实证研究，股票的价格运动呈现出板块效应：

1、行业相对价格强度指标能帮助鉴别股票是否处于领导性行业中；

2、选择那些处于领导性行业中的股票，这是已被市场所证实的；

3、相对投资机会常常在上升行业中，处于下降行业中的股票要注意风险；

4、细分行业更具代表性。

贵金属排名直线飙升

今日投资 杨艳萍

从本周行业排名情况来看，医药、电力设备、有色金属和基建相关行业位居前列，表明其板块个股表现领先市场。综合而言，本周有色金属、摩托车制造、港口、石油加工和分销排名大幅攀升，升幅均在10名以上；银行、饲养与渔业、林业品、出版排名呈现较大幅度的下降。

有色金属结束长时间以来低位徘徊的颓势，本周排名大幅上升19名至第45名。其中贵金属排名更是飙升57名，由上周第62名一跃升至本周第3名，凌厉抢眼。行业严寒才退，市场暖春已来。由于，有色金属行业最寒冷的时期在4Q08已经到来，公司业绩出现环比上升的可能性在增加；伴随12月以来金属价格的回升、A股市场整体反弹，加之利息降低、信贷数据的放量增长导致资金的重新活跃，强周期性金属板块成为当前09年领涨的板块。目前国内出台一系列经济振兴计划，有色金属振兴规划已经得到国务院初步认可，最终方案尚未确认。在九条建议中，收储计划、降低电价、合理调整税费、加快产业战略重组等内容已大部分取得行业共识。齐鲁证券认为后期有色金属行业振兴计划的通过，有助于行业调整见底，但同时行业的复苏也任重道远。国泰君安表示，股市的反弹并不代表基本面已经发生转折，金属价格形成趋势性上涨的最重要依赖仍然是实体经济的需求。从目前下游的领先指标看金属需求还未出现明显的好转，他们维持对行业的“中性”评级，建议短期关注金属价格的波动，以及市场投机情绪的变化风险。

尽管如此，但黄金股的上涨是有业绩作为支撑的。中信建投指出，黄金是2008年唯一价格上涨的金属，美元由强转弱是2009年金价上涨的主要驱动因素。他们长期看好金价走势，乐观预测金价有可能突破前期历史新高，预测2009年金价最高1100美元/盎司，最低800美元/盎司，平均金价920-950美元/盎司左右。给予山东黄金和中金黄金“增持”评级。同时强调，股价与金价波动的联动性在增强，因此尽管对金价长期走势乐观看好，但是金价的剧烈波动，也会对股价的短期走势造成较大影响，为短线投资者带来操作上的困难。

本周银行排名大幅下降，由上周第50名降至本周第67名。今年1月份以来银行业贷款增速明显加快，虽然目前票据占比较高，但随着基建项目的审批落实，09年上半年贷款增长仍将非常可观。宽货币和高信贷将影响银行收入增长和不良预期。海通证券表示，他们不认为信贷的高增长会提高银行的息差预测，这就象2008 年上半年的信贷额度控制并没有降低银行的息差收入一样。至于资产质量和信贷成本，他们目前不认可宏观经济V 型反弹的判断，信贷的高增长可以在短期使资产质量的下降更晚显现，加上银行平稳业绩的企图，也有可能在2009 年将名义不良率控制在较低的水平，但银行换来的可能是未来的信贷成本高企。中金公司亦认为，银行逆周期投放大量贷款，资产质量虽无近忧，但有远虑。不过银行认为，这些新增贷款风险暴露需要2-3年时间；若到时经济复苏，那么新增贷款的风险就不会大幅爆发，可以通过盈利的成长来消化。中金公司判断，随着信贷的大量投放，很有可能出现GDP增速季度环比08年4季度见底、同比09年1、2季度见底的情况，这一预期的形成会推动银行股估值水平的提升。不过，估值水平能否持续提升，还要取决于经济复苏能否持续。

一个月来排名持续上涨的行业还包括：电力设备与配件、建筑材料、应用软件、摩托车制造、汽车制造、电力；跌的包括：商务印刷、航天与国防、家用器具、铁路运输、电信设备、生物技术、自来水、餐饮、纺织品、广播和有线电视、出版、服装和饰物、饲养与渔业、包装食品、林业品、轮胎橡胶。