黄金多空观点集纳

花旗集团未来几年升至2000美元

花旗集团分析师2008年年底预计，未来几年金价将升至每盎司2000美元。

花旗集团首席技术分析师汤姆·费茨帕特里克(TomFitzpatrick)发布报告表示，不管未来宏观经济前景如何，黄金价格未来几年可能升至每盎司2000美元以上。费茨帕特里克认为，从技术角度看，黄金仍处于牛市，将黄金价格走势图与股市、固定收益产品、澳元等走势图相比，黄金已经步入上行走势。费茨帕特里克称，“我们相信黄金走势将类似于1976年至1980年牛市时期走势，这意味着黄金价格将升至每盎司2000美元以上”。不过他也警告称，这并不表示黄金价格马上达到每盎司2000美元。他指出，如果全球经济的财政和货币刺激举措取得成功，那么通胀将促使黄金价格上升。如果财政和货币刺激方案没有奏效，那么经济不稳定将导致一些国家或者地区政治动荡，那么作为最安全的避风港，黄金价格将上升。

谢国忠金价将在2009年创下新高

经济学家谢国忠一直力挺黄金，他认为今后一段时期，黄金仍然会处于牛市。金价将会在2009年创下新高。黄金作为货币的一种替代品，在全球央行都在扩张资产负债表之际，将表现良好。息差交易的平仓是一个负面因素，因为美元会伴随息差交易的平仓而升值，而黄金则会伴随美元升值而贬值。如果平仓结束，美元重新贬值，黄金将恢复看涨的趋势。金价由1000美元左右回调到800美元以下，现在又回到840美元，还是很看好，因为和上世纪90年代比只上涨了2倍多，相比其他商品价格仍很便宜。在黄金价格回调的过程中，正好是买入的好时机。

渣打银行今年有望突破1000美元

渣打银行最近大幅调高了对国际金价的预测，认为随着美元持续走软，金价将进一步上涨，今年第三季度有望升至每盎司1000美元，高于其此前预计的900美元。

渣打银行认为，随着全球经济形势的不断恶化、黄金供应的紧张以及投资需求的增加，国际金价有望进一步提升，今年黄金均价将升至每盎司985美元，2010年更将攀升到1 100美元。

一直以来，黄金价格与美元汇率之间基本保持着反向变化关系。美元对发达经济体货币的汇率将继续走低，今年下半年对新兴经济体货币的汇率也会普遍走低，为此一些投资者必将转向黄金。

相比而言，金价与证券市场之间的关系就没这么稳定。短期内，证券市场的任何复苏都会抑制金价上涨。但随着投资流动性的增强，黄金价格也会随着股市上涨而上涨。

黄金需求方面，珠宝的消费不可能不受到全球经济滑坡和可支配收入减少的影响，同时也会受到黄金价格上涨的制约。不过，从某种角度而言，珠宝消费也可以说是一种投资。随着美元走软，尤其在金融危机爆发后，黄金的避险功能得到提升，所以未来黄金的投资需求会继续增加。

总体而言，2009年全年，全球黄金市场总体趋势将是黄金供应有所减少，需求有所增加，虽然供应量还将高于需求量，但供应相对紧张将推动金价走强。

瑞银今年跌破300美元

瑞银(UBS)近日按其传统公布了2009年可能出现的十大意外事件，其中包括油价跌至每桶20美元及黄金将跌到每盎司300美元等。

瑞银认为，虽然黄金由目前价格水平进一步上升或者继续大幅下跌都不是普遍意见，但是，黄金价格的确存在更大幅度下跌的可能。若通货膨胀不再是问题，而实物黄金的需求量又大幅下降的情况下，那将构成黄金价格下跌的风险。瑞银表示，央行和国际货币基金会(IMF)若是更为积极地抛售黄金，以获取资金来修复资产负债表的话，将会陷黄金于危险境地。

招商期货三大属性决定金价难有大作为

招商期货认为，2009年，金融危机的后续发展使得对整体经济前景的判断难度加大，不过相信金价依然最可能在下列三种属性构成的金价决定机制内波动。三大属性决定2009年金价难有大作为。

商品属性限制金价上行空间。国际黄金的计价货币——美元长期走弱趋势或难以避免，但就2009年而言，非美地区经济衰退可能更甚于美国；流动性短缺和去杠杆化趋势将提振美元需求；而且弱势美元不利于美国救市方案的实施。在以上因素的支撑下，预计美元在2009年大幅回落的可能性不大，这将直接限制金价上行的空间。同时，考虑到全球经济衰退的预期和目前处在高位的金价，使得需求因素支撑金价的力量有限。

货币属性的影响多空参半。2009年在危机阴影依然笼罩全球的背景下，黄金作为“终极货币”的避险魅力仍将是对金价的支撑；而预期全球经济可能步入通缩周期的前景，则是阻碍金价上涨的利空因素。

金融衍生品属性令金价重心下移。2009年依然可能爆发危机的预期将令投资者难以放手投资风险相对较高的衍生品市场，那么期金市场的持仓量将难以有所突破。而被期货市场决定的金价，其价格重心也将下移至800美元一线甚至更低的位置。

宝钜国际金价将破600美元

宝钜国际(香港)执行董事张植雄认为，黄金即将步入大熊市，他预测：2009年黄金价格将跌破600美元。

他认为，2008年国际原油价格的泡沫破灭将是2009年黄金价格走势的最佳写照。主要原因有三：

第一，依据历史经验，黄金与原油价格过去呈现正相关，现在国际原油价格泡沫已经破灭，加上明年全球经济不可能快速好转，国际原油价格将持续在每桶30～60美元间盘整。如此一来在没有国际原油价格的支撑下，黄金价格维持在每盎司750美元以上的条件不复存在。

第二，过去20年美元早已取代黄金的避险功能，也造成黄金价格与美元走势呈现负相关。在美国联邦基金利率已接近零，欧洲、英国、澳大利亚和新西兰明年仍有大幅减息机会的前提下，未来一年美元极可能仍然维持升值走势，这对黄金价格也是相当不利的因素。

第三，黄金要能充分显现避险功能的前提是，在全球处于极度动乱与不安定的状态下，如二次世界大战期间、石油危机与冷战时期等。当前全球经济虽受到金融海啸冲击短期难以恢复，但全球各国间的外交关系仍处于稳定，没有刺激金价狂涨的因素。

在2009年金融海啸的信心危机渐渐淡化后，黄金的投机性买盘将自高点获利了结，到时黄金价格是否如今年原油价格一样泡沫破灭，这是现在投资黄金相关商品的投资人不得不居高思危的地方。