管理层持股与投资现金流敏感度
2008-12-29 00:00:00袁辉吕宗元宁凯许晓军
会计之友 2008年23期
【摘要】 文章选取我国沪市制造业上市公司2005与2006年数据，对管理层持股与投资——现金流问题的关系进行了实证研究。研究表明，管理层持股有助于上市公司改善投资效率。但是进一步的研究表明，管理层持股比例与投资——现金流敏感性不存在相关性，没有得出上市公司投资——现金流敏感性的主导动因。
【关键词】 投资；现金流量；管理层持股
一、引言
投资与现金流的敏感度研究是公司内部现金流（内源融资存量）与企业投资支出的关系问题。这也是近20 年来现代西方财务理论研究的热点之一(Lamo
