中国金融业稳定没有悬念

　　银行体系作为服务于经济的行业，具有与生俱来的脆弱性，当遇到外部或者内部的强烈冲击的时候，就容易出现传染病式的系统性风险。东亚许多国家和地区都曾经经历过高成长的时期，成就了所谓“东亚奇迹”。但是，它们大多数都因为内外失衡的处理不当最终没有逃脱金融系统的危机，以致损失了几年甚至十几年的时间，造成了很大的社会和经济危害。
　　目前，全球经济严重失衡，造成经济结构性矛盾加剧，流动性过多，潜在通货膨胀压力增大，资产价格上涨。我国银行信贷风险增大，经济金融体系的系统性风险明显增加。
　　从不利因素来看，目前银行业面临着重要的挑战主要表现在：经济增长速度放缓带来利润以及信贷资产质量下滑；全球资本市场疲软和中国资本市场的低迷，使银行的投资收益空间收窄，风险加大。
　　
　　我国银行业的稳定性和风险状况如何，取决于房价和企业利润
　　
　　房地产价格的是否会大跌？2008年房地产价格的回落既可以说是一个理性回归或者说是一个价格持续非理性上涨后的回调，也可以看作政府近些年对房地产加大紧缩的宏观调控政策的结果，这是一个必然的过程，也是一个正常的过程。房价的回调让消费者对未来房价下滑产生预期，持币观望者成为市场的主体，助长了成交量大幅下跌的态势。
　　但是即使是房价下降幅度较大、投机成分较多的深圳，截至2008年3月末，全市个人住房贷款余额2303亿元，房贷不良率0.58%，比去年末微升0.04个百分点，不良贷款余额13.36亿元，比去年末增加0.81亿元。从统计数据上看，没有出现大范围大幅度波动的迹象。房价不会出现大面积下滑，笔者分析，原因主要基于以下两个因素：
　　首先，中国经济发展城市化的方向没有变化，中国城乡各方面巨大差距的存在导致商品房的需求仍会保持较大的缺口。城市化进程是衍生住房需求的重要推动力。农村人口占中国人口总数的绝对多数，按照2050年中国变成一个中等发达国家水平来看，至少还有二、三十年。而按照2050年总人口16亿，60％是城市人口计算，未来中国将有9亿人口的住房需求。无论从收入，年龄，需求等方面目前都正处于住房自用需求的高峰，刚性需求非常明显。
　　其次，大城市中大量城市外来工作人员及国际企业人员的流动，客观上促进了住房二级市场需求，也刺激了住房投资行为的增长。住房为人们生活的必需品，与虚拟经济的股票需求存在很大差异。由于强劲需求的主导致使房地产投资价值凸现；在财富积累、银行存款利率较低、个人投资者投资渠道偏窄的情况下，房地产住宅产品具有可靠的投资回报和良好的现金流，升值前景和安全性成为居民个人投资的重要选项，这是市场的选择。
　　由此可见，只要经济持续的发展，城乡居民收入水平会继续提高，住房需求不会大幅度降低或减少。从中国经济发展的动力和速度来看，只要经济不出现大的滑坡和萧条，房价保持基本稳定是没有问题的。
　　企业利润是否会大幅度下滑？来自财政部的数据表明：工业增加值继续高速增长，1-5月份，全国规模以上工业企业增加值按现价计算增长28%左右，比去年同期略有加快；同时，社会消费品零售总额加快增长，1-