骑在墙头等红杏

大　雪

找那些市净率在一倍而利润增长高出贷款利率一倍的目标，我们的财产性收入就拜托它们了。

索罗斯日前接受德国《明镜》周刊采访时，指责美国财长保尔森对金融危机反应迟钝：“他只在问题出现后才做出反应。他不能预测到将要发生的问题。”然而保尔森并没有权利独享这项指控。美联储主席伯南克承认，自己低估了次贷危机对实体经济的冲击；指控者索罗斯本人也招供，危机程度超出自己先前“最大胆预期”。我们央行先是6次上调存款准备金率，转眼就是11年来最大幅度的“五率齐降”。

不能准确预测危机的灵长类动物，现在又在预测未来的转机。亚太经合组织发表的《利马宣言》声称，全球性金融危机将在18个月内平息。罗杰斯年初还在讲十年商品牛市，最近却对新加坡媒体说，有生之年都看不到金融危机触底反弹了。浙大两位教授掏出100元打赌，一位认为未来两三年经济面临更为严峻的挑战，另一位说迟至明年一季度宏观经济见底回升。

我们没有漂亮的经济学基础，也看不到媒体之外的经济数据，那么就只好讨论一些人之常情：（1）我们观察自然界的生老病死，调养的时间不会少于破坏的时间，从次贷危机爆发到全球救市大约20个月，那么再往后数20个月就是2010年7月。（2）這几年我国外贸占GDP比重接近40%，那么在买方美欧日的经济着陆之前，我们的外贸就没有营养恢复体重。（3）经济好不好的标志不是GDP，而在企业能不能持续盈利，那么应当关注工作好不好找，自己和亲友所在企业的利润有没有回升。

我们做一些人之常情的观察，主要还是服务于家庭财务。理财上一向有在左侧还是右侧交易的争论，巴菲特同志下半年站在左侧，亏损的幅度一点不比我们差。其实左侧还是右侧对草根是伪命题，骑在墙头等红杏才是我们的常态。如果有桃啊李啊来到面前，伸手时千万别摔到墙下去，不想投机倒把的伙计就别伸手了。这个过程中我们还有一件事要做，就是找到那些市净率在一倍左右，而利润增长高出贷款利率一倍的目标，我们的财产性收入就拜托它们了。