基金老总的财智心经

　　
　　作者简介：
　　施静，和一些天之骄子一样，毕业于某名牌理工大学国际贸易专业。最初的5年国际贸易生涯，多少有了些历练，后顺理成章地转入乐于关注的证券行业。也曾任广发证券营业部交易部经理、广发基金渠道总监，现任广发基金公司北京分公司副总经理。从2002年8月至今，一直从事有关基金代销业务方面的繁杂工作。常年在各城市的百姓理财课堂担任嘉宾，尽管是对百姓金融资产的打理尤其是基金投资方面有着独到的见解，然而在战战兢兢地讲了一些自己的理财观点后，仍有些担忧，善良的她想告诉基民……噢！都在她的“心经”里。
　　
　　或许你购买了基金，可你知道基金的危险距离射程吗？或许你早就知道了基金的风险了，可你想过不投
　　资承担的风险更大吗？那么，你看看基金老总的感悟吧
　　
　　周一 晴
　　不投资风险更大
　　我常常接到这样的短信：现在能买吗？哪只最好？真是无奈，这种情况我只能删掉，因为我无从回复。股票市场永远是涨涨跌跌，没有哪个人能知道哪个点位将是最低点……从公开信息中找到各只基金的评级以及他旗下基金的综合表现很容易，但预测未来哪只基金会是冠军，谁行啊！世界冠军巴西足球队都能让广大球迷大跌眼镜。所以理想的态度是控制我们自己能控制的，忽略我们力所不能及的。买基金，简单地说就是花钱雇了一个团队帮你炒股票，我们可以控制自己多长时间用这笔钱，我们可以凭公开信息找到优秀公司，短时间要用的钱交给货币基金经理去打理，超过一年以上才会使用的钱交给股票基金经理去投资，赚钱就是这么简单，当然，这不是发财的捷径。
　　一个好心人救了一只垂死的小鸟，这只被魔咒控制的小鸟实际上是山林之神的女儿，她为了报答这个好心人，送了他一个能够预知未来的水晶球，这个好心人好奇地看完了自己的一生，却从此失去了生活的乐趣，因为每件事情过程中的忐忑、期盼、绝望、疯狂、兴奋、快乐、满足……都不再与他有关，突然觉得原来我们常常叹息的“早知道如何如何”与常常得意的“你看我说过吧如何如何”是生活中不可缺少的元素，那个中的生活快乐谁没有过。一个生命从诞生之日就知道他必将于某一天从世上消失，而生命延续的原因恰恰是未来的生活对我们每一个人都是未知的。有人比喻人生就是一个圆，从起点到终点没有位移，人生所不同的就是这没有位移的起点、终点之间的轨迹。当一个个未知画出了已知的轨迹之后，我们的人生也就充实多了。这正是投资的魅力。
　　每个人都知道投资有风险，很少人想到其实当今社会不投资承担的风险更大。实际上风险就是未来收益的不确定性，或者说是对投资收益的未知性，所以我们听到投资的朋友常挂在嘴边的话就是“我要是买了就好了”，或者是“我要是卖了就好了”。就像我们不知道未来哪些日子会是我们人生的低谷，哪些日子会是高潮，我们投资基金，也不会知道哪儿会是高点，哪儿会是低点。我们的人生，如果受到了良好的教育，有健康的心态和身体，有诚实、善良的品德，不管是低谷还是高潮，都不再那么重要，因为最终我们一定会为自己和社会留下满意的轨迹；同样，基金投资，如果把握好自己资金使用的时间，借助权威机构的评级体系挑选好基金公司，定期跟踪相关公司及相关基金的公开信息披露，某一时间段是否是低点还是高点，也都不再重要，因为最终我们一定会凭借优秀的资产管理公司分享中国经济的增长。
　　 未知是生活的常态，投资的常态，我们不会因为未来生活的不确定而放弃生活，当然也不要因为投资的未来收益不确定而规避投资，所以，相信我们能从未知走向成功，相信自己能画出满意的人生轨迹，也能获得满意的投资回报。
　　
　　周二多云
　　贪婪与恐惧
　　投资就像今天的天气一样。每个投资过股票的人应该都会有赚钱的感觉但不一定真正赚到钱，因为买到一只涨过买入价的股票并不难，难的是你什么时候卖掉它，真正实现收益，而且重要的是当你把本金和已实现的收益接着再投入买另一只股票后，仍然能有正回报。我们常常发现自己卖出的股票会狂涨，而持有的却在下跌。想逃顶往往逃在了半山腰，想抢底往往抢到了个半坑。其实伴随我们整个投资过程的就是贪婪与恐惧这两个冤家：赚钱了，想赚得更多，或者有一点风吹草动就会把风险无谓地扩大化而逃跑。没有买的原因，所有的卖出只能在情绪的控制下做出非理性判断。
　　 突然让我想到了游牧民族的图腾——狼。它们在对贪婪与恐惧的理解上可以给我们很好的借鉴：当狼趁羊倌不备之时偷袭羊群，它会把握与羊倌的距离和自己吃羊的多少。首先，在羊倌的射程之外它不会因为看到羊倌即弃羊而逃，只有当羊倌骑马追到射程之内的瞬间，它才会奋力奔跑；其次，聪明的羊倌发现追也来不及的时候，会给狼拼命多吃的时间，直到看它肚子快撑破时才放马追去。不过，只有很笨的狼或是母狼为了家里的小狼才会把自己吃得撑破肚子上羊倌的当。所以狼是很会控制恐惧与贪婪的动物。能控制恐惧的原因是它清楚地知道危险的射程距离，射程之外发出的子弹当然没有子弹的威力，能控制贪婪的原因是它清楚地知道自己肚子的大小及全速奔跑所能承载的重量。那么我们投资的时候应知道些什么呢？最好向狼学习，控制贪婪，克服恐惧。
　　
　　周三多云转阴
　　哪条车道最快
　　今天北京大雾，本就拥挤不堪的二环路更是只能一步一挪，看着司机在不同的车道间穿来穿去，时不时拐一下别的车，引来不少抱怨声。不禁问他：“你干嘛费事地换来换去呢？说不定一条道按次序地开速度最快呢。”“嘿，堵在这走不动，看到别的道一动就想窜过去，虽然知道那条道也动不了多少，或者自己这条道也会动的，就是忍不住呗，总觉得闲着难受。”
　　突然觉得，我们很多基金的持有人和这个司机一样，天天比净值，看到自己手里的基金比别的基金“跑”得慢就急，就想换，只可惜这不像仅仅打方向盘那样简单。在目前这段行情下，大盘指数在几只指标股的带动下不断创新高，对这些指标股配置少的基金净值就很疲软，持有这些基金的人就像趴在不动的车道上，看到身边车道上前行车辆的司机，虽然明白自己的车道也会前行，还是急着想并入其他车道。我无意说服持有人不要换基金，但换得有换的逻辑。如果我们清楚地知道自己的车道前方出了事故，那当然要并入身边的其他车道。但是，如果哪条车道更快，我们是不清楚的，只是运气的成分，不如不改变，因为改变之后速度加快和变慢的概率也就是各占50％，何必劳心费力呢？
　　 基于选基金就是选职业资产管理人打理自己的资产，我所能想到的换基金的逻辑：其一就是至少以一年为一考核年度（其实国外往往会把考核周期放在三年至五年，中国什么都竞争激烈，基金经理只有多点白头发了，估计巴老爷子在中国也会时不时被批。）如果其不能进入同类基金的前20％，可以考虑换；其二，如果基金公司股权、高管等出现重大变动，这些信息依据相关法律法规规定，都会在官方指定媒体（上海证券报、中国证券报、证券时报）披露，可以考虑换。你还有其他换基金的逻辑吗？
　　大雾慢慢散去，看着旁边那些并未换车道的车快速驶离拥堵区，想想，你是哪种基金“司机”呢？
　　
　　周四 晴
　　下下签可能是幸运
　　难得清闲，这几天基金涨得一踏糊涂，基民不再找我，就去医院探望一位女友。她说：“我一定抽了个下下签，瞧瞧最近出的事——工作上和同事撞单，感情上和快结婚的男友分手，投资还亏钱，现
　　在居然查出肿瘤，大夫还说如果手术中出现问题，就有可能……没有再下的签了！”其实有的国家的人抽到下下签时是惊喜，抽到上上签反倒沮丧。如果现在的处境是下下签，其实我们也就知道了最糟糕的状态，那么未来只会越来越好喽！这道理看起来很简单，复杂的是如何忍受这难以预期何时结束的最糟糕的状态。虽然每一次的期盼都以失望告终，带来的都是更大的痛苦，但我们发现也许在不经意的一天，阳光就会悄悄地洒进我们的心田。
　　曾有一段时间我不断接到越来越多的电话、短信和E-mail，询问是否现在应该赎回基金。那种应接不暇让我知道基民们正处在被“下下签”折磨的状态。有的基民、股民甚至还没来得及品尝财富快速增值的甘甜，就先咀嚼到了风险投资的青涩。由于基金的投资风险远小于股票，所以面对“下下签”时基民尚有得选择。如果选择撤离，就要在快刀下来之前快速撤离，要不然，只能走另一条路，那就是打定主意把这“下下签”的状态熬完。前一种选择是为了保留革命的“火种”，所以还必须有纪律性约束，不断适时地补仓、增仓。不然战术上的撤退变成了战略上的崩溃，从长远看，这种不投资的风险会远大于投资的风险。后一种选择需要的只是耐心和信心。记住，千万别在犹犹豫豫中，在车辆上行之前下车。其实抽到下下签未必有想象的那么可怕。雨过总要天晴的，你说对吗？这时再回首，下下签很可能就是幸运彩虹。
　　（连载一）