浅议企业负债经营

　　【摘要】随着市场经济的发展，负债经营已成为企业筹措资金的一个重要手段，本文从负债经营概念入手，分析了负债经营对企业的利与弊，提出了企业如何防止过度负债的对策，从而实现企业的快速发展，增强企业的经济实力和竞争能力。
　　
　　一、企业负债经营的概念
　　
　　负债经营是指企业为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等，通过银行借款、商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。具体含义是：①资金来源是以举债的方式。如通过贷款、拆借、发行债券、内部融资等方式从银行、非银行金融机构、其他单位和自然人等吸收的资金。②负债具有货币时间价值。到期时债务人除归还债权人本金外，还应支付一定利息和相关费用。③举债是弥补自有资金的不足，用于生产经营，以促进企业发展为目的。
　　
　　二、企业负债经营的利与弊
　　
　　（一） 企业负债经营的积极作用
　　1.负债经营可以弥补企业营运和长期发展资金的不足。企业在生产经营过程中，总有各种各样的情况需要资金，单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数目上也难以适应其发展的需要；所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。
　　2.负债经营会给企业经营者带来“杠杆效应”。由于对债权人的利息支付是一项与企业赢利水平高低无关的固定支出，当企业的资金利润率高于债务资金成本时，企业收益将会以更大程度增加，即财务杠杆效应。
　　3.负债经营可以起到节税的作用。因为按现行制度规定，负债利息计入财务费用，并且在所得税前扣除，故可产生节税作用，使企业少纳所得税，从而增加权益资本收益。
　　4.负债经营也是企业改善治理机制的一种外在监督因素。企业负债可以通过资本结构的优化，引入债权人的监督。债权人为了保证自己资本的回收和增值，必定会对企业的运行进行关注，这无形中就起到了对企业管理人员的监督。
　　5.有利于企业加强内部管理，提高资金使用效率，优化资源配置。企业负债经营在向外界取得款项的同时还要付息。还本付息所带来的压力使企业管理者不得不注重资金的经济效益，树立资金的时间价值观，克服在生产经营过程中所造成的资金闲置浪费现象，加强资金的合理化使用、调度，从而使企业在负债经营中获得更多的效益，达到提高企业经济实力，增加企业经济效益和增强综合竞争力的目的。
　　（二）企业负债经营的消极作用
　　1．持续增长的负债最终会导致财务危机。负债本金和利息的支付是企业必须承担的合同义务。如果企业无法偿还，则会面临财务危机，可能导致企业资金紧张，被迫低价拍卖或抵押资产。
　　2.过度负债经营还有可能会引起股东和债权人之间的冲突。债权人利益不受损害的一个前提条件是企业的风险程度要处于预测所允许的范围之内。而在现实的经济生活中，股东往往喜欢投资于高风险的项目。因为如果项目成功，债权人只能获得固定的利息和本金，剩余的高额收益均归股东所有，于是就实现了财富由债权人向股东的转移；如果高风险项目失败，则损失由股东和债权人共同承担，有的债权人的损失要远远大于股东的损失，因此它加深了股东和债权人之间的冲突。
　　3.过度负债经营会对企业的投资和筹资产生巨大的影响。 从企业投资的角度看，一是出现决策失误，企业会马上陷入自己设置的债务陷阱之中；二是投资回收期给企业带来的风险。从企业筹资的角度看，由于企业的负债经营，必然使企业的负债率增加，使未来筹资成本增加，筹资难度加大。
　　因此负债经营具有利弊两重性，运用得当，收益无穷；运用不好，反而会给企业带来债务危机，企业要根据自己的情况，确定合理的资金构成，扬长避短，适度举债，适当用债，及时还债，避免可能产生的债务风险。
　　
　　三、解决企业过度负债的对策
　　
　　（一）加大扭亏增盈工作的力度，使资金状况得以根本好转
　　深化企业改革是实现扭亏为盈的根本措施。①十五大报告指出了调整和完善所有制结构的任务，同时指出建立现代企业制度是企业改革的方向。②继续搞好以产定人，减员增效，下岗分流。③实现扭亏为盈，关键在领导，要加强领导班子建设，大胆选拔开拓进取、善经营管理的优秀人才进入领导班子。
　　（二）控制固定资产投资规模
　　不少企业固定资产投资规模过大，资金不足或不到位，甚至占用了正常的流动资金。有的固定资产耗资巨大，使用效益极低，回笼资金能力差，因此要优化固定资产配置，建立健全固定资产投资的可行性论证审批制度。
　　（三）树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制
　　企业的财务风险机制就是将风险机制引入企业，使企业经营者在激烈的竞争中，承担风险责任，行使其控制财务风险的权利，并获得风险经营收益。对于风险承担者①要求其树立正确的风险意识，从法律与经济上明确其职责，引导经营者居安思危、认真筹划，不断改善企业财务运行状况。②要给予风险承担者一定的投资决策权、资金筹措权、资金分配权，使决策者行使权力的同时，充分考虑日益变化的企业内外环境，慎重考虑资金的筹措、使用、分配活动。③要使风险承担者享受风险报酬，责、权、利分明，调动其积极性。另外，建立健全企业的财务风险机制，还要求企业区分风险的责任，确定企业补偿风险损失的渠道。
　　（四）树立 “企业财务管理是以资金管理为中心”的管理理念，并建立健全符合本企业实际的财务管理制度
　　如何管好、运用好筹集的资金，使负债结构合理、债源分布平衡、还债时间均匀、债务搭配合理是摆在企业管理者面前的艰巨任务。首先要考虑到负债的还债时间，长、中、短期分布要均匀，要与投资回收期联系起来，防止还债高峰过早得到来、集中到来。其次债源分布要平衡，采取多种形式的筹资渠道，如商业信用、融资租赁、银行贷款等各种形式，只有这样才能规避风险、防范风险，才能保证企业的正常经营。
　　（五）建立一支有较高专业水平的会计人员队伍
　　企业会计人员不仅要精通财会专业方面的知识，而且要熟悉企业生产经营方面的基本知识，适应市场经济条件下现代企业制度对精细化科学管理的客观要求，逐步实现“核算型”向“管理型”的转变，以较高的人员素质保证实现高质量的企业财务管理。
　　总之，负债经营是企业筹措资金的一个重要手段，是现代企业迅速发展的必由之路。虽然负债经营也有风险，弄不好就会债台高筑甚至破产，但是如果能够把握住债务规模，控制好负债结构，强化资金管理与合理调度资金，就会化风险为利益，最终实现企业的快速发展。
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