杨百万纵论“新散户”

李泽旭

以前的股市箴言是'股市有风险,入市需谨慎',现在被新散户演绎成'股市没风险,入市要大胆'!"

股市骤然暴跌,令A股市场"散户独大"的生态发生逆转,一些散户开始凄惶离场｡"散户搏杀机构"､"新散户跑赢大市"的赞叹言犹在耳,而一旦风险真正来临,散户们才会知道:被"捧杀"与被"棒杀"并无本质区别｡

"三无"新散户

5月30日下午2点,被称为"中国第一股民",自称"散户工会小组长"的杨百万(杨怀定)坐在自己股票工作室的电脑前神情自若:"我早就说股市已经见顶,今天股市的表现非常正常,政府的做法也体现了一个负责任政府的能力｡"

杨百万今天很高兴｡他告诉记者自己早已空仓,现在在股市的投资是摇新股,几乎每周能中一个签,值得高兴的是30日那天一下子中了两份1000股｡

2007年5月19日,在股市仍在不断创出新高时,杨百万就对新股民做出了风险提示:股市可能要调整了｡那时候他就宣称已经卖出了全部股票,空仓了｡

今年5月,股市冲破了4000点大关,投资者汹涌入市｡有数据显示,今年4月份新开户股民数量是前两年开户股民数量的总和,5月初平均每10秒钟就"诞生"一个新股民,人潮汹涌,不少人缺乏专业知识,没有"风险记忆"｡

鉴于此,中国证监会发出通知,针对大量缺乏风险意识和风险承担能力的新投资者进入股市,要求深入做好投资者教育,切实防范市场风险,对不顾一切､盲目投资的非理性行为,要加大告诫力度｡

在杨百万炒股的18年间,中国股市经历了4次牛市和4次熊市｡其间,与杨百万同时入市的第一代股民中,很多人早就在震荡的行情中淘汰出局｡一轮一轮的大浪淘沙,那批早年最活跃的"弄潮儿"中,现在几乎只剩下杨百万一人｡他,应该有资格来评点一下这轮行情中的散户心态｡

"从来没看到这么疯狂的!以前股市疯牛,还是懂一点股票知识的人在股市上炒作,现在的新散户多数是什么都不懂,两眼一抹黑,就想进来赚钱了｡"杨百万说,"我称他们为'三无'新散户,无理念,无技巧,无方法,这是很可怕的｡股市投资是需要专业技术的,不是谁都能来的,全世界出了几个巴菲特?以前的股市箴言是'股市有风险,入市需谨慎',现在被新散户演绎成'股市没风险,入市要大胆'!"

"我经常和我的学生们讲,炒股是六分心态,三分技巧,一分运气｡炒股票靠的是感悟,是理念,而理念不是一朝一夕形成的,需要有好的心态｡散户炒股,心态很重要,在股市上要有平和的心态｡要做到手中有股,心中没股;心中有股,手中没股｡"杨百万分析起来真是一套一套:"现在的新散户没有一点风险意识,非要看得见损失才知道股市有风险,大有不见黄河心不死,见了黄河也要游过去,不怕游到一半沉下去的必死决心｡"

杨百万说:"从1988年4月我进入国债市场倒卖第一笔国债开始投机生涯,到现在树立了自己的投资理念,这是一个从投机者到投资者的过程｡如今,我已经把投资证券当成了事业,现在还带了很多学生｡近20年的职业投资者生涯,我将其大致分为两个阶段｡第一个阶段是在早期没有资本的时候,因为没钱,穷则思变,为了积累更多的资金,人很激进,更多采用的是投机手法;第二个阶段是后期资本比较充裕时,采用的是比较保守的做法,要的是'长治久安'｡"

2004年底,杨百万卖掉了价格已经翻了两倍的两套房子,2005年沪指短暂冲高至1328点后,又创了998点的新低｡这时杨百万放言:中国"炒房时代已经终结"了,此时杀入股市正是时候｡说这话的时候,他已经把卖房子得到的钱全部砸入了股市｡

杨百万依然讳言自己近20年的股市收益,只肯告诉记者一个计算倍数,"500倍的收入有了"｡

不看一时一事

"前一阵子我说股市见顶,有许多人笑我,'不是又涨了么?'他们不懂,投资是个区域,不能只看一时一事｡"杨百万说｡

伴随着这一轮轰轰烈烈的大牛市,出现了一些令人看不懂的现象:"老股民做不过新股民"､机构投资者做不过个人投资者……

杨百万的经验之谈似乎过时了:

市场火爆未必见顶｡过去市场中一直灵验的"卖报效应"､"擦鞋匠规律"一再失灵｡虽然市场中不断传出散户排队抢购基金､新股民蜂拥入市､房贷资金大量变相入市､证券报刊发行量一再创出新高､股市已见巨大利空等新闻,但股指却仍不断创出新高｡有人于是分析,市场已经发生了质的变化,如果不以"黄金十年"这样的视界去观察市场,必然会在一个超级大牛市中踏空｡

投资绩优股未必会赢｡今年以来,投资低价股､ST股的,是市场中的大赢家｡而死守"价值投资",收益却并不乐观｡有人这时放言,静态地理解市盈率,觉得多少倍以下才是安全的,这本身就是很牵强的｡大量绩差股甚至ST股被大幅炒作,是资产重组后可能出现的业绩爆发性增长｡

经典理论告诉我们:加息对股市是利空｡于是有人换了一个角度想问题,之所以要加息,正说明国家经济发展很快,企业盈利增长迅速,加息无非是要抑制一下过快的经济增长而已｡而企业的高速发展,恰恰是证券市场得以稳步攀升的基础条件｡

……

股市真的变了?"散户时代"真的到来了吗?

散户是中国股市的"脊梁",是他们支撑了日益壮大的中国股市,这是不容置疑的｡但散户仍是中国股市里的弱势群体,队伍虽然庞大,资金总量也不小,但市场地位不高,收益更不理想,相当部分的散户长期亏损或套牢｡

1998年,据专业调查机构在北京､上海､天津､广州､深圳等各主要证券营业所调查,84.3%的股东们损失惨重,损失幅度超过其投资的20%,只有约8.8%的股东基本持平,仅6.9%的股东盈利｡这也就是说,在当时的4000万散户中,有3500万人损失惨重,或被深度套牢｡

1999年的"519"行情激动人心｡按理说,中国的散户应该盆满钵满,笑逐颜开｡但出人意料的是,大量调查显示,1999年大多数散户都没有跑赢大市,全年投资赔多赚少｡

2000年,中国股市爆发了一波牛市｡半年时间,深沪股指上涨幅度均超过50%,位列全球股市的首位,耐人寻味的是,如此疯涨的股市,依然没有给散户带来明显收益,大部分散户都是处于赚了指数亏了钱的状态｡

对于本轮行情已经发生质的变化､散户已占主导地位的说法,杨百万并不认同,"最近的不正常现象不是规律,举个例子,有两个人,一个人是念大学的,一个是文盲,文盲拾到了一只皮夹子,里面有很多钱,但不能因此就说念大学的人不会富｡一辈子能捡到几次皮夹子?文盲最终肯定没有念大学的人挣钱多｡不要把一时的便宜当成惯例,要看最终能否长久｡只有当你最终离开股市的时候才能论输赢,我看到那么多人挣了好多钱,最后还是一无所有地离开了股市｡现在看老股民赚得比新股民少一点,是因为老股民把风险意识放在第一位｡"

杨百万并不吝啬自己的经验:只有善于学习才能制胜,股市中不能做"死多头",也不能做"死空头",而要做"滑头";低吸高抛,抄底逃顶,见好就收,落袋为安｡