浅谈财务管理目标

　　【摘要】由于研究企业财务管理目标的现实意义，本文评价分析了企业财务目标的几种主要观点及基本假设，提出资本增值最大化才是目前我国最适合的企业财务目标。
　　
　　一、研究企业财务目标的现实意义
　　
　　要实现企业经营目标和总体财务目标，从而最终实现全社会共同富裕目标，就要正确处理好企业在财务活动过程中与各方面的经济关系，而且所有的财务活动都必须围绕自身的目标来开展，因此，研究企业财务管理目标有着迫切的现实意义。
　　财务管理是企业管理的一部分，是有关企业资金和资金运动的管理科学。财务管理活动的各个环节和过程，制约着财务主体的财务行为和方式。因此研究企业财务目标，有助于发展和完善企业财务管理理论体系，有助于规范和校正企业财务活动，进而确保企业目标的实现。
　　
　　二、财务管理目标决定了财务管理的内容和职能
　　
　　企业财务目标就是以企业作为财务主体时，其理财活动所要实现或达到的目的或宗旨。是在一定的条件下，财务主体——企业，进行财务管理实践活动所追求和希望达到的预期结果。
　　财务目标决定了财务管理的具体内容：
　　（一）筹资管理目标
　　该目标决定了财务管理要在满足生产经营需要的情况下，以较低筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多的资金（或较多的资金）。
　　（二）投资管理目标
　　该目标决定了财务管理要以较低的投资风险与投资投放和使用，获得同样多的投资收益或较多的投资收益。
　　（三）营运资金管理目标
　　该目标决定了财务管理要合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果。
　　（四）利润分配管理目标
　　该目标决定了财务管理要合理确定利润的留分比例以及分配形式，以提高企业的潜在收益能力，提高企业的总价值。
　　
　　三、关于财务目标的几种主要观点及评价
　　
　　财务目标是企业理财活动的出发点与归宿，是企业财务活动所要达到的目的，一方面具有导向功能与约束功能，另一方面具有评价功能。财务目标的实现与否以及实现的程度如何，是评价财务工作的最终标准。因此中外各国都十分重视企业财务目标的研究。目前关于财务目标的几种主要观点及评价有：
　　（一）利润最大化
　　企业是盈利性的经济组织，利润代表企业新增加的财富，利润越多则企业增加的财富越多，越能体现出企业的本质。而利润作为社会扩大再生产的基础，利润越多也表明企业对资源的利用越合理、对社会的贡献越大。
　　但利润最大化作为财务目标存在着以下的主要缺陷：１.没有考虑货币的时间价值。２.没有考虑投入与产出的关系。３.没有考虑收益与风险的关系。４.没有考虑效益与效率的关系。５.没有考虑微观效益与宏观效益的关系。６.没有考虑企业与相关利益者的关系。
　　（二）每股盈余最大化
　　它是为了克服利润最大化忽视投入产出关系的缺陷，将企业利润与所有者投资结合起来考虑，以每股盈余作为财务目标。
　　（三）股东财富最大化
　　这一目标能激励企业采用最优的财务决策，在考虑时间价值和风险价值的情况下，使企业总值达到最高，进而使股东财富最大。
　　其优点主要表现在：１.考虑了报酬取得的时间，克服了无现金流量有利润存在的现象，运用了资金时间价值理论；２.科学地考虑了风险与报酬之间的联系，能有效克服企业管理人员不顾风险，片面追求利润的错误倾向；３.在一定程度上能克服企业在追求利润上的短期行为。因为当前利润会影响股票价格，未来利润对企业股票价格也会产生重要影响，此目标可保证企业的长期发展；４.有利于整个社会财富的增加。
　　当然，股东财富最大化不是完美无缺的，主要存在以下不足：１.股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票价格两方面来决定。２.股东财富最大化要求资本市场必须是有效的。
　　
　　四、有关财务目标的基本假设包含以下几层含义
　　
　　（一）独立理财主体假设
　　理财主体是指具有独立资金、独立或相对独立的物质利益的法人经济实体。法人理财主体假设的建立，是财务管理人员管理企业的根本要求和保证。
　　独立理财主体假设的本质是企业以拥有法人财产权为依据，独立开展各项理财活动。独立理财主体也是有条件的，而且受到内外环境的广泛影响，为了使财务理论更加简明，需要以假设的办法来说明独立理财主体问题。按照独立理财主体假设去设计运营，可以使企业财务管理活动逐步走向市场经济的轨道。
　　（二）谋取价值增值假设
　　企业财务的本质就是谋取价值增值。企业的一切财务活动都与谋取价值增值有关，就是收益分配活动也是谋取价值增值循环的终点和新的起点。
　　（三）财务可控性假设
　　这一假设是指财务主体能够计量、约束、指挥和干预财务对象。这是基于以下两点考虑的。１.对企业财务管理系统产生重大影响的环境因素中，市场、金融、税收、生产和供销等是不确定的；２.在财务行为中使用的各种信息是不确定的。因为这些信息是通过各种渠道，各个部门逐层汇聚起来的，从而不可避免地产生“过滤效应”。即在信息的传递过程中，会因信息传递者与接收者主观取舍的不同，造成信息的失真、变形或残缺。财务可控性假设是建立健全财务管理程序和方法的前提。比如尽管政府颁布的税收制度日趋完善，财务行为仍可通过税收筹划，为理财主体降低税负，以谋取最大的利益。
　　
　　五、个人观点
　　
　　我国企业的经营方式属于单纯生产型，它的基本特点是企业只管生产，不管供应与销售，更不管筹资、投资等理财活动，企业的主要任务就是完成国家下达的总产值计划指标，评价企业工作成绩好坏的依据是总产值计划指标的完成情况，把总产值最大化作为企业的财务目标。在经济体制改革过程中，企业从生产型逐步转向生产经营型，企业的经营自主权逐渐扩大，可围绕产品进行经营管理，包括供应、生产和销售各环节的管理。它以企业总产值最大化作为财务目标。笔者认为，资本增值最大化是我国企业财务目标的现实选择。
　　自1992年以来，我国的经济体制改革已进入一个新的阶段，企业的经营方式正在由生产经营型向资本经营转变。资本经营企业的基本特征是：围绕资本保值增值进行的经营管理，把资本收益做为管理的核心，生产经营管理服从于资本收益目标。资本增值最大化目标与上述几种财务目标相比，有以下几个特点：一是资本增值额比较容易确定。二是资本增值最大化的目标能够兼顾企业各方面的利益。三是资本增值最大化目标能够引导资本向合理的方向流动，实行社会资源的优化配置。
　　目前我国企业正在由生产经营型转向资本经营型，资本增值最大化是资本经营的直接动机，适合作为现阶段我国企业的财务目标。