向文波：三一“悬”了

萧一泓

出于对徐工的“钟爱”，向文波甘愿成为一个孤独的呐喊者，然而他所能争取到的机会又有多大？随着政府文件的出台，一切将有定论

日前，商务部等六部委联合颁布《关于外国投资者并购境内企业的规定》（以下简称《规定》），其中对外资并购中的反垄断审查制度作出新的规定。业界人士解读，在《规定》出台后，众说纷纭的徐工收购案将得到一个结论。

三一重工执行总裁向文波在接受《新财经》采访时认为，《规定》主要是从国家经济安全的宏观角度制定的，不是具体的操作程序，谈不上是为徐工收购案下定论而作的准备。对于《规定》本身的内容，向文波则再三表示：“约束性条款太少”。

博客舆论力阻收购

今年“两会”期间，原国家统计局局长李德水指出外资并购已危及国家经济安全，他呼吁采取行动，限制跨国公司并购本土企业。一石激起千层浪，对外资并购的警惕和抵触情绪迅速从官方蔓延到民间，且愈演愈烈。在集体忧虑和讨伐声中，凯雷被送上了风口浪尖。

4月中旬，向文波曾对记者表示：“对于外资收购，我们一直都抱着排斥态度。”在谈到徐工收购案时，向文波直言不讳：“说老实话，我感觉不是一件好事。不管收购的目的如何，企业控制权都不在自己手中了，终究有失妥当。”“机械装备业属于战略产业，像国家主权一样，不能被转让也不能被分割，我们必须掌控中国机械装备产业发展的主导权。”

向文波特别强调，控制企业发展的主导权是一项基本原则，但三一并不排除双赢的战略合作。此时，向文波及三一重工对徐工收购案还没有具体行动。

但不到两个月，6月6日，向文波在其博客上发表第一篇有关徐工收购案的文章：《战略产业发展的主导权是国家主权》。几天后，《三亿美元，三一能否收购徐工》发表，文章强烈抱怨三一被排斥在竞购名单外，并提出：三一愿意全盘接受凯雷方案，并加价30%（也就是26亿人民币）收购徐工。紧接着，《徐工并购：一个美丽的谎言！》、《徐工并购案中的价格欺骗》、《徐工不能被外资收购的四大理由》、《凯雷收购徐工是一桩违法交易》等一系列文章在他的博客中贴出，很快引发一场激烈论战。

白热化的争论牵动了中央高层，在各方压力下，徐工收购案继续搁置。

“文件”决定结局

《规定》出台后，各种有关徐工收购案进展的消息四处流传，有人认为9月份将有一个最终说法。在采访中，向文波表示，“据我所知，并没有太多进展”。

2005年10月25日，凯雷集团与徐州工程机械集团有限公司签署协议——凯雷出资3.75亿美元现金购买徐工集团全资子公司——徐工集团工程机械有限公司85%的股权。这是大型国有企业改制进程中第一个外资控股收购案例，具有标志性意义，并且顺利通过了地方政府和发改委的审批。

还来不及庆功，质疑声随之而起。“两会”期间汹涌成一个高潮，在向文波对并购提出批判并进行揭露之后，反对声再次升级。

7月17日到19日，商务部召集涉及徐工改制的各方举行了一场讨论会（被外界视为徐工凯雷并购案的“听证会”）。会议中争论异常激烈，向文波成了一个孤独的呐喊者，依然高调反对并购。当月27日，商务部再次举行会谈，向文波继续反对收购。对于这两次会议，向文波认为只能算是座谈会，并非严格意义的听证会。

近来的迹象表明，凯雷收购徐工一案的命运最终决定权将在国务院，结局很可能随一份文件的出台而大白于天下。

原国家机械工业部副部长陆燕荪表示，商务部的《规定》是从商务战略的角度出发，解决不了现在的问题，“解决徐工等问题还是要等待国务院的文件”。

这份关键文件是指发改委在6月19日“振兴装备制造业工作会议”上提交的《加强装备制造企业重组并购工作管理战略办法》讨论稿；8月22日发改委召开闭门会议，文件更名为《关于对中国装备制造业重点企业重组并购的决定》，修改后呈报国务院批准。

机会还有多大

等待中的人最受煎熬。对徐工收购案审查的停滞让各方感到揪心和无奈，但是作为反对者，停滞即意味着希望。三一心里有底吗？记者问当事人向文波，就目前情况看三一还有多大的机会？他坦言：“很难说了。”

向文波说很难判断机会大小，包含四层意思：第一，国家部委对凯雷收购徐工一案的审查能不能通过很难判断；第二，该案被否决之后，即使三一出最高价钱，徐工愿不愿“嫁”是一个疑问；第三，三一收购徐工能否得到（股东、国资委等的）批准很难判断；第四，还要考虑凯雷之外的竞购者。

“球”已经踢到国资委。8月4日，徐工集团副总经理王岩松透露，商务部在举行过“听证会”之后，决定先听取国务院国资委的意见，之后再行定夺，国资委将评判股权转让是否被贱卖。有分析人士指出，商务部在听证会后，将此事暂时移交国资委，意味着徐工改制通过审批的可能性在逐步加大。

还有国资委官员说此事该归江苏省国资委管，因为徐工不是中央级企业。果真如此，等于宣告了凯雷收购徐工案将很快过关，因为当地政府原本就批准了这桩收购。

除了国家安全外，向文波对徐工收购案的核心观点有二：徐工不被贱卖和不能被外资控股。但近来有消息称“实际上商务部等六部门已经同意，只要不是贱卖就可以了”，至于凯雷的专业性和控股与否已经排除审查了。

即使凯雷收购徐工最终被否决，三一未必能成功收购。眼看和凯雷好事将成，半途却被向文波用博客搅局，徐工特别是其管理层自然咬牙切齿。向文波戏言，博客留言板成了批斗他的大字报墙，还有诸如“三一没有资格收购”，“三一没有这么多的钱”等言论。更有徐工人士表示，“即使凯雷收购不过关也坚决不卖给三一”。

徐工不乏追求者，与三一同位于长沙的中联重科也有意收购徐工。上月初，其董事长詹纯新对媒体表示，中联重科是和徐工科技合作的最佳人选。江海证券研究员韩滨认为，中联重科收购徐工科技具有先天优势，国内拥有并购徐工实力和条件的企业非中联重科莫属。竞争的端倪已经提前显露。

折中是三一的最佳选择

尽管对目前的形势没有太大的把握，但向文波重申了三一收购徐工的愿望。他表示，“作为一个民营企业，三一非常希望有机会参与到徐工的改制当中，为民族制造工业的发展尽一份力量。”问题是，如果三一重工一定要参与徐工并购案，那么，有没有其他的解决方法？

一个可能的结局是折中。向文波曾提出一个方案：三一入主徐工机械，也可以控股。在这个计划中，三一占51%，凯雷占30%多。向文波认为这是徐工存量资产和三一增量资产的完美结合，加上凯雷的金融资本，将使徐工很好地实现转制，同时保证了中国对徐工的控制权。

这是一个多方共赢的方案，但是过于理想化。卧榻之侧岂容他人鼾睡，凯雷作为全球最大的并购基金之一，绝不会轻易就范。

自争论开始以来，凯雷就选择了沉默，表现了出奇的冷静和克制，可能是和它拥有最终协议有关。也就是说，也许到最后凯雷宁愿接受赔偿，也不会接受三一的“城下之盟”。

当然，在利益驱动之下，一切皆有可能。如果由三一主导收购徐工，凯雷成为三一的战略投资者，并且在退出时取得可观回报，或许又将是另一种情形。

《新财经》问向文波：“凯雷会不会选择和三一联手收购徐工，走一条折中的路？”

正在厦门参加“2006中国企业跨国并购高峰会”的向文波选择了回避。但显然，三一是在朝这个方向努力。记者试图打探三一最近的一些动作，向文波则以避免违规披露信息为由拒绝了询问。