百思买：联姻只为市场

2006年5月12日，一个极为平常的日子。

但是，对于国内家电连锁业来说，却是一个值得纪念的日子。这一天，跨国企业百思买与国内家电连锁企业五星电器携手联姻，中国的家电市场风云再起。

据双方发表的联合声明：五星电器获得百思买1.8亿美元投资，五星电器的现任管理层，包括公司的创始人，仍将继续担任目前公司的职位，五星的门店将继续以五星品牌经营，汪建国先生将继续担任五星集团董事会主席和总裁职务。

预计到2010年，中国消费电器业的销售额将达到1000亿美元，看来，联姻的背后是市场。

一场看起来很美的联姻

记者：百思买与五星此次联手进入二、三级市场，对未来的国美、苏宁等家电连锁企业会产生哪些影响？

胡刚：影响应该不是很大。

百思买成立于1965年，目前在北美有较高的市场占有率，但其总体的国际化经营能力依然有限。在我印象中，只在美国、加拿大、波多黎各及美属维尔京群岛等地拥有门店，波多黎各和维尔京群岛不属于大国，而加拿大在地缘和文化上与美国接近、与中国差异很大。美国市场同质化程度较高，而中国市场异质化特征明显，各地经济文化特征差异很大，如果用欧洲市场的特征理解中国市场。在这一点上，百思买未必能够很好地理解和适应中国市场。

另外，与沃尔玛、家乐福等拥有成熟国际化经营能力的跨国连锁零售商相比，百思买目前尚处于国际化初期，其总部必定会存在浓厚的母国思维，缺乏国际企业管理的经验与能力，也缺乏对于多元文化的包容和管理能力。

记者：据说百思迈曾有过失败的并购？

胡刚：是的，百思买在并购方面有明显败笔和惨痛教训：Best Buy于2000年并购了Musicland集团，但Musicland其后的表现差强人意，以至于严重影响了百思买的财务表现，因此百思买不得不在2003年将Musicland集团一千三百多家门店尽数出售。

试想，以零售巨头沃尔玛的能力和丰富国际化管理经验，也曾先后在阿根廷、巴西、德国、香港、印尼均遭遇了各式各样的失败，最近又与家乐福一起双双兵败韩国，因此结合我们前面所谈及的内容，百思买将面临的并购整合压力和未来的高成本运营困难，其在中国的前途难以乐观。

记者：台湾灿坤进军大陆失利的主要原因是什么？

胡刚：灿坤的失利是一个特别值得研究借鉴的例子。灿坤是台湾家电零售龙头，有成功的家电连锁零售经验，因制造小家电而具有供货和成本优势，在中国发行B股说明同时有官方的支持并且熟悉中国大陆情况，它拥有高水平的培训能力，人员流动率很低，甚至离职员工中也有很好的口碑，最多时灿坤在大陆拥有五十多家店面，但最终还是以失利而退出，这是外资卖场进入中国本土市场最典型的案例之一。我们也很难赋予百思买更多的想像空间。

记者：百思买为什么会选择五星家电？

胡刚：五星电器是一家区域性质的连锁企业，从五星的管理团队、管理经验以及人员的专业素质来看，都带着明显的区域特征。因为资金和人才等方面的限制以及对竞争压力的担心，五星才考虑与百思买合作。

目前五星虽然在以华东等地有一百多家店面，但过去主要实施的是区域聚焦战略，异地发展速度不很快，至今尚未进入上海，更未进入环渤海和珠三角的主流城市群，因此未来发展前景不够明朗。另外，业内不少中介机构对于五星的专业水平和经营管理能力也不太看好。

记者：五星与百思买联姻，这种合作成功的可能性有多大？

胡刚：从它们的合作情况来看，在蜜月期内很多问题大家都会小心掩盖，时间一长内部各种斥力将会产生，对于经营管理主导权的争夺也在所难免，我认为最大的可能是百思买的美国总部向中国派驻高管、百思买从国美苏宁等本土连锁企业招揽职业经理人，这些将可能与五星电器原班管理团队发生冲突。如果百思买能够高瞻远瞩、妥善处理则合作还将继续，但大清洗以及合作失败的可能也依然不小。

最后需要指出的是，虽然中国市场“看起来很美”，但世界其他主要家电连锁零售商如，美国的电路城，日本的山田、淀桥、小岛，德国的媒介市场和土星，法国的达尔蒂等至今均未进入中国市场，其中的原因值得深思。我个人认为，百思买在中国的前途仍然是扑朔迷离，变数不小。