我国货币政策传导的阻滞与疏通：一个分析框架

熊　鹏

摘要：货币政策是否有效，取决于货币政策传导渠道是否畅通。我国的货币政策传导渠道是通过银行信贷市场和资本市场，将货币供给转化为扩大投资、刺激消费和推动经济增长的动力。近几年来我国“稳健”货币政策形成的货币供给增量在银行信贷传导渠道与资本市场传导渠道中发生了“吸附”与“沉淀”，导致货币政策传导阻滞和实施效果远不尽如人意。要疏通我国货币政策传导，必须抑制货币政策传导渠道中的货币“吸附”与“沉淀”。

关键词：货币政策传导；阻滞；“吸附”；“沉淀”；疏通

中图分类号：F821．0

文献标识码：A

文章编号：1002—2848—2005(01)—0048—04