谁是未来经济的主战场

梁积江

没有像悲观论者预言的那样夭折，因为它是市场的选择。

4月8日，由上交所与深交所联合编制的沪深统一的“三百指数”将登上中国股市的舞台。不少媒体对此进行了报道与评述，大家的共识是：三百指数市场相关性高，覆盖率大，样本择集的是优质股，能反映投资的主流方向，是两市的晴雨表。

“三百指数”的推出倒引发了我对两市定位的一些思考。对于第三家交易所之争，北京、天津、武汉、重庆曾纷纷抛出具说服力的理由，甚至有人提到了人大会上，最终因道不明的原因而搁浅。股票上市不在于在哪里上市，关键在于怎么能发挥其融资的功能。

还记得上世纪末，学界业内热讨二板市场时，曾提出过两市分设的问题，将深市作为二板市场（创业板）集市交易。2000年初，时任证监会主席的周正庆宣布将设立“高新技术企业板”；4月，新主席周小川在“企业高峰会”上宣布二板市场尽快出台，证监会并递交相关请示、报告；7月，200多家企业拟出的二板上市的名单初步确立；8月，“创业企业股票发行上市细则”在圈内迅速传递。此后的二板市场随着美国纳斯达克的暴跌曾沉寂了四载，但其间呼声一直不断。

当去年中小企业板股票上市时，尽管二板市场的钟声还不清脆，尽管与二板的规则、制度、方案存在不少距离，仍然应该说是开了二板的先河，而没有像悲观论者预言的那样夭折，因为它是市场的选择。

说到美国的纳斯达克，至今人们仍津津乐道，微软、思科、雅虎、亚马逊、因特尔都伴随着纳斯达克写下了企业神话。美国经济近10年来也走出了一条高增长、低膨胀、低失业的上升曲线。

当邻居们开始醒悟或纷纷仿效时，作为成功者的美国却雄心勃勃地开始了全球战略。美国的企业在香港创业板上市，纳斯达克频频与日本、与欧洲接触，甚至将纳斯达克交易所自身上市。市场上有一种观点，未来世界经济的主战场将是纳斯达克市场，美国的纳斯达克、欧洲的纳斯达克、中国的纳斯达克将成为经济全球化背景下经济增长的前哨。