中集集团如何确保龙头地位

韦明亮

就在人们为中国经济如何“着陆”、以及经济发展放缓对国内企业会带来何种影响争论正酣之时，我们把一些经营视野立足全球市场，未来发展更多受益全球经济复苏的行业级领袖企业纳入了关注视野。全球最大的集装箱生产企业中集集团(000039)正是这样一家雄心勃勃的领袖企业。

我们认为，全球贸易复苏将带来的集装箱需求，以及中集集团在该领域突出的定价能力，将成为确保其核心业务——集装箱制造利润保持增长的关键因素：此外，得益于20年发展中形成的核心竞争力，该公司对公路运输设备——重型厢式半挂车制造业务的涉入也会成为未来重要的利润来源，从而实现公司整体业务的扩张和升级。

受益全球贸易复苏

中集集团的核心业务集装箱制造属于航运的上游业务，与世界航运形势具有较高的依存度。尽管中国经济放缓已在众多机构的预期之内，但是立足全球市场的中集集团则有幸借全球贸易稳定复苏之势保持业务增长。

世界航运业对集装箱的需求主要来自更新需求和贸易量扩大而引致的新箱需求。通常，集装箱的寿命为10年，以目前全球集装箱总保有量1700万TEU(标准集装箱)的整体箱龄结构分析，今后每年的集装箱淘汰更新需求将维持在70万TEU以上，而随着全球集装箱保有量的增长和现役集装箱服役年限的自然增长，集装箱的淘汰更新需求将保持稳步增加的态势。

此外，新箱需求与全球贸易的增长紧密相关。按规律，全球新箱需求增长速度通常略快于全球贸易的增长速度。90年代以来，全球贸易量平均每年增长6～7％，集装箱需求平均每年增长8～9％。据世界货币经济组织预计，未来两年随着世界经济进入稳定复苏阶段，2004年至2005年全球贸易量增速可望保持8％左右的水平。

综合上述两个因素，我们预计，未来两年全球集装箱的需求增加将保持在10％以上，而已在业界建立的领先优势的中集集团，今后两年集装箱销量增速也将在10％以上。

集装箱龙头地位难撼

已连续八年占据全球集装箱供应第一位的中集集团，目前的市场占有率达到50％左右，是行业第二位新加坡胜狮货柜企业有限公司的2倍多。在这种情况下，中集集团定价优势显著，可以将集装箱销售量的增加转化为收入和利润的增长。

过去几年，集装箱生产领域竞争激烈，迫使中国境外不少企业退出了集装箱的生产，国内个别实力较弱的企业也退出了行业，行业整体供求关系有了较大的改善。目前，全球的集装箱生产能力大约为235万TEU，中国的生产能力则在185万TEU左右，全球开工率大约为79％，中国则为81％，出现了90年代以来少有的良好行业结构，集装箱行业已基本完成产业调整，价格开始止跌回升。

而占据全球市场半壁江山的中集集团，更有能力采取“成本+稳定利润”的定价方式，保证利润稳定。以今年1季度为例，在面临出口退税率下降和原材料大幅涨价(其中通常占集装箱成本50％左右的钢材价格上扬最为明显)的双重打击下，公司大幅提高了集装箱价格，使得1季度的毛利率仍从去年同期的10．42％上升到11．57％。而预期中的钢价下跌走势将使其毛利率的未来走势更为乐观。

此外，中集集团的产品结构也在改善，高端产品的比例逐步提高。该公司90％左右的产品为干货箱，这同全球集装箱产品结构构成相似(全球集装箱产量中的90％亦为干货箱)。除了巩固干货箱现有市场地位之外，中集集团还加强了盈利水平高的冷藏箱和特种箱的发展。

中集集团从1996年开始冷藏箱的生产，2001年市场份额达到全球的39．3％，2002年销量更是增长55．7％，当年销售56783TEU，成为世界第一大冷藏集装箱制造商。在特种箱业务开发方面，罐箱市场是一个基本成熟、容量相对较大的市场，在集装箱产品系列中附力口值较高。中集集团利用与英国UBHI公司合作开发生产罐箱的机会，掌握了罐箱的全部生产技术，2002年累计生产罐箱250台，2003年的订单超过1500台，该项业务将成为公司的一个新的利润增长点。

进军半挂车业务

除了核心业务集装箱制造之外，从2002年起，中集集团开始进军公路运输设备——重型厢式半挂车制造业务。中集集团已经收购了扬州通华专用车股份有限公司、济南考格尔公司和美国HPAMONON的资产，同时投资建设深圳东部半挂车厂，初步建立起现代道路运输车辆生产基地框架。今年4月份，该公司又收购了驻马店市华骏车辆有限公司，还透露将继续收购2～3家半挂车企业，以实现在今年大体完成半挂车业务的生产布局。

预计2005年以后，半挂车业务将成为中集集团重要的利润增长点。

在发达国家90％的公路货运量都是通过厢式半挂车实现的。重型专用半挂汽车在高等级公路运输的综合经济效益与单车相比，运输效率可提高30～50％，成本则会降低30-40％，油耗下降20～30％，综合经济效益非常显著。

在美国，1936年单车承担的货运周转量占汽车货运周转总量的57％，至1974年就下降到24％，目前仅占汽车货运周转总量的15％左右。相比而言，目前85％以上的中、长途公路货物运输都采用厢式半挂车。美国每年进出口的700万运输标准箱，有三分之二是用汽车运输，平均运距在800公里左右。有数据显示，目前半挂车的全球市场总量是集装箱的3～4倍，每年的销售额维持在140～150亿美元左右。

反观国内的市场，2003年半挂车的销量仅为5万台左右，半挂车在国内远未得以普及。不过，从现代道路运输车辆行业发展背景看，随着国内现代物流业的发展，同时国家高等级公路里程快速增加并形成网络化，这些使得现代道路运输车辆需求持续升温。以半挂车取代普通载货卡车已经成为汽车行业和公路运输业的发展方向。另一方面，国家交通规划及相关政策法规调整也有利于现代道路运输车辆产业的发展。另外，发达国家现代道路运输车辆制造业已有向低成本区域转移的趋势，现代道路运输车辆行业的不断成长，也为承接发达国家现代道路运输车辆制造业转移提供了良好的基础。因此我们认为，国内的半挂车市场正处于快速增长的前期阶段。

经过三年时间，中集集团已经在现代道路运输装备业务方面做好了充足储备。预计2004年这一业务收入将达到10亿元以上，该公司的目标是到2007年，这一业务收入达到10亿美元，占全球市场份额的10％左右。

强大的整合能力和成本控制能力是中集集团进军半挂车业务的主要优势，目前该公司发展半挂车业务的策略与当年发展集装箱业务的策略基本一致。我们认为，通过统一管理，实施成本领先战略，其半挂车业务有望在2005年后成为公司的重要利润增长点。

核心竞争力突出

尽管半挂车业务前景可期，但是必须承认，该业务与集装箱业务在生产和销售等方面存在较大的差畀。小集集团试图通过收购半挂车企业，加以整合，迅速切入这一市场，因此能否对收购企业进行有效整合成为成败的关键。而国内半挂车市场容量依然有限的现实，加大了整合的难度。

但是考虑到该公司在集装箱领域取得成功的事实，以及经过二十来年的发展建立起的核心竞争力，我们还是看好中集集团在新业务领域中的探索。

该公司制衡的股权结构有助于职业经理人科学决策、自主运作，实现其战略规划。中集集团的股权结构比较复杂，既有改制时形成的国有法人股和非上市外资股，又有公募的A股，还有流通B股。中远集团和招商局货柜公司各持有20．05％的股权，并列第一大股东，这两家具有雄厚实力和深厚背景的公司在中集集团的管理中形成有效制衡，使得企业以股东利益最大化原则为经营标准，避免了公司管理层受到某个大股东的指使而做出损害其他股东利益的行为，保证了公司经营思想的一致性和中长期规划的连续性，企业的长远发展战略可以通过职业经理团队一系列管理措施加以贯彻实施。

在这样的股权结构下，中集集团公认的稳定高效的管理层队伍成为了公司持续健康发展的保障。自1993年上市以来，中集集团的董事长更换了几任，但是总经理一直是麦伯良，管理团队也基本稳定，保证了公司能够按照中长期规划一步步实施，同时也保证了经营思想的一致性和连续性。

从历史来看，中集集团善于利用低成本扩张的策略迅速成就霸业。90年代初期，我国有40多家集装箱生产企业，遍布各个沿海城市和港口。1993年以后，随着集装箱行业的竞争激烈，部分企业开始亏损，这时候，中集集团凭借着自己的管理优势和低成本优势开始对一些弱势企业实施兼并，扩大自己的产能，实现存量扩张。该公司先后收购了大连、南通、新会、天津、上海、青岛等地共8家干货箱和冷藏箱厂，形成了华北、华东和华南三大生产基地的均衡布局。刘于这些被收购的企业严格按照中集集团的管理制度进行改造，融入中集的精神和文化，使它们迅速成为集团的一个利润点。

经过20年的风雨历程，中集集团形成了独特的企业文化和企业精神，已经被员工及外界认可。中集集团提倡“自强不息、挑战极限”的企业精神，提出“团结、进取、高效、创新”为每个员工努力的方向，而且这种文化和精神在现实中也被深入地贯彻到每一个被收购的企业，使这些原来有着各种背景的公司打破原有的一些习，成为一个又一个具有活力的中集企业。

极强的国际化经营能力和集团化管理能力也是中集集团不可忽视的优势。陔公司已经建立起集装箱船运公司和租凭公司为主的国际化客户服务体系，并通过转计股份、合资等办法，吸引日本、德国和丹麦等外资参股形成国际化的合资生产体系。在产品研发方面，中集集团始终处于行业领先地位，并且运用供应商评价体系和供应链管理方法，在世界范围建立起一个稳定、及时和确保“质优价廉”的国际化采购体系。公司还通过发行商业票据、应收账款证券化等形式建立起了国际化的融资体系。

为了降低成本，中集集团通过统一采购、统一订单、统一下达生产任务的集团化管理方式组织生产和销售，同时通过精益化生产，消灭生产、库存、不合理流程、多余动作、交通运输、返工、等待等七种浪费现象，有效地保证了以成本为中心的管理方式的顺利实施。

上述的竞争优势大部分可以移植到半挂车业务，成为我们对公司在新的业务领域取得成功的主要信心来源。

除了集装箱制造和半挂车业务之外，中集集团的其它业务发展态势良好。在公司调研中我们得知，机场地面设备业务2004年订单饱满，我们预计这一收入同比将有15％左右的增幅，而房地产业务收入规模将维持在去年水平。

综上所述，我们认为，作为一家全球集装箱产业的绝对领导者，2004～2005年的经营业绩有望随着世界经济的复苏而稳步增长。我们也看好该公司全新的战略目标：为现代化交通运输提供装备及服务，以推动中国乃至世界的交通运输业发展。

从全球视野的角度，中集集团将建立和并行发展三个层面的业务：第一层面为现有核心业务——集装箱业务，第二层面为现代道路运输装备业务，第三层面为以更广泛的形式介入现代化交通运输装备及服务行业中有生命力的业务。就目前而言，中集集团的战略是在继续巩固和强化在集装箱业务上的优势基础上，积极拓展第二层面的业务，即现代道路运输装备业务，开辟出更广泛的发展空间，取得更强的持续发展能力。但随着新的战略目标的逐步实现，可以预期，该公司将迎来发展的另一黄金时期。