非制度性因素对资本结构产生影响

2003-04-29 00:44
中国经济信息 2003年12期
关键词:控制权结构设计股权

中国人民大学教授吴晓求认为,非制度因素对公司资本结构具有重要影响。首先是行业的成长周期及其市场竞争程度。

处于不同竞争状态的行业对公司资本结构的要求也不尽相同,充分竞争的行业更倾向于股权融资,倾向于分散风险,而相对垄断的行业更倾向于债务融资。

其次是控制权市场的形成。培育控制权市场是资本市场发展和完善的重要内容。在公司资本结构设计中,一方面既要考虑公司经营的相对稳定性和延续性,另一方面又要有利于公司股权有效率地流动。股权的结构设计不能封闭。中国上市公司股权结构设计大多数呈现出相对封闭的特点,公司无论业绩好坏,公司的大股东稳如泰山,其他投资者很难进入。这种制度障碍必须通过股权设计将其清除。

猜你喜欢
控制权结构设计股权
高层建筑连体结构设计
神农科技集团正式接收广誉远控制权
结构设计优化在房屋建筑结构设计中的应用
FF陷控制权争夺漩涡
新形势下私募股权投资发展趋势及未来展望
上市公司控制权争夺中独立董事的义务——以万华之争为例
什么是股权转让,股权转让有哪些注意事项
BIM结构设计应用
某排水虹吸井结构设计
定增相当于股权众筹