全年２３％贷款增量不过分

国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌日前表示，不同意用“央行收紧信贷”这个词，因为央行并没有刻意收紧信贷，信贷的增长速度仍然很快；无需担心恶性通胀重来。

对于上半年货币供应量和银行贷款增速是否过快、应采取怎样的对应政策的问题，目前包括央行在内的决策者们也显得十分犹豫。这至少表明，中国的货币政策正站在一个十字路口——外部有对人民币升值的压力，内部既有对通缩回归的担忧，又有对通胀预防的警告。

信贷增长应属正常。1996年之后，中国实际贷款增长率要低于理想状况。据官方数据，今年1月～6月的贷款同比增长近23％。这是否意味着当前中国经济过热？而“央行应适当收紧信贷”？

对此，夏斌表示：根据我们的计量分析，1996年的很长一段时间，银行信贷的增长率不是在增加，而是在逐步下降，实际贷款增长率比理想贷款增长率平均下降约6个百分点。今年1月～6月贷款同比增长近23％，创1996年以来的最高增长率，从2000年8月开始的贷款迅猛增长势头到今年上半年仍一点不减，信贷形势出现了突变。

现在预计，今年全年经济增长在8％至8．5％之间。由此判断，基于对1996年以来“惜贷”6个百分点的反弹，自去年8月开始贷款迅猛增长；尽管这里有房地产投资等部分的不合理因素，但总体看，经济增长的基本态势是合理的。

所以，对一年来贷款迅猛增长的态势要充分关注，但不至于担忧马上就引起1986、1992年那种严重的通货膨涨，更不能简单地对当前经济下“过热”的结论。当前信贷供给中的结构问题比总量问题突出，所以不能轻易对总量采取“急刹车”措施。应在加强风险控制的基础上，力争通过结构政策控制贷款继续猛增的态势。

另外，我不同意用“央行收紧信贷”这个词。因为近一年来，央行并没有刻意收紧信贷，信贷的增长速度仍然很快。至于央行最近不断发行票据从市场中回笼货币，那是针对因外汇占款而投放货币过多的“对冲操作”，是正常的调控。