新华保险、上海港湾、中国稀土

新华保险601336

根据新华保险2024年业绩预增公告，公司2024年度归母净利润预计为239.58亿至257.00亿元，较2023年预计增加152.46亿元至169.88亿元，同比增长175%至195%，超越市场预期。2月13日，新华保险发布公告称于2025年1月1日至2025年1月31日期间累计原保险保费收入为人民币3，944，898万元，同比增长32%。

公司2025年“开门红”期间保费收入同比大幅提升。公司各渠道业务达成良好，绩优人力持续增长，业务规模显著提升，公司改革创新、高质量发展的成效日益显现。在此背景下，预计公司价值率将得到显著优化，看好公司一季度业绩的持续改善。

国信证券

中国稀土000831

稀土行业供给刚性，而下游需求由新能源和节能电机等的带动下有望实现长周期高景气，同时伴随着《稀土管理条例》落地施行，稀土行业重塑也将持续进行。预计稀土价格中枢有望明显提升，更为重要的是，价格上涨持续性以及盈利兑现度有望得到大幅改善，由此带来的股价对稀土价格的弹性也将进一步放大，板块投资机会凸显。

公司是中重稀土龙头，在稀土资源和冶炼分离端均有布局。江华稀土并表后，公司盈利水平大幅提升，2023年公司实现毛利率22.35%，环比+5.29pct。具体来看，2023年公司稀土精矿营收5.17亿元，实现毛利率78.13%，是公司重要的业绩来源。伴随后续集团矿产资源持续注入，公司盈利能力有望再上一台阶。

天风证券

上海港湾605598

公司主要项目位于东南亚和中东地区，2024年前三季度，公司新签订单18.7亿元，其中海外占比约83%。“一带一路”沿线未来预计继续加大基础设施投资力度，重点国家相应制定了大规模的基建投资计划。预计随着新签项目陆续开工，2025年收入确认有望加快，同时随着东南亚、中东等地区基建投资需求不断攀升，海外新签订单有望继续维持高位，支撑公司可持续发展。

公司成立子公司布局钙钛矿，在空间太阳能领域已申请三个发明专利，随着我国低轨星座的大规模建设，卫星电源系统市场空间广阔，有望打造成为公司业务第二增长极。

中信建投

春风动力603129

春风动力发布24年业绩预告，预计24年全年实现归母净利润14.2-15.6亿元，同比增长40.94%-54.84%；扣非归母净利润13.92-15.28亿元，同比增长43.43%-57.44%。预计24年Q4实现归母净利润3.4-4.8亿元，同比增长64%-132%。

根据公司业绩预告，公司稳步推动全球化战略部署，凭借精确的市场定位策略、丰富的产品线组合以及高效的营销推广手段，积极开拓新市场，不断扩大产品市占率，规模效益得到进一步提升；同时强化生产效率和成本管理，挖潜增效，实现了销售及利润的稳步增长。公司四轮车销量12月份/全年分别占全行业销量的41.8%/36.1%，龙头地位稳固。两轮车方面，公司新品不断，产品谱系进一步完善。

招商证券

小商品城600415

国内批贸市场集中度不断提升，义乌小商品市场份额自2014年的3.8%提至2023年的8.3%，2024年线下交易额2798亿元/+20%、日均客流/外商等指标再创新高；

新市场（二区东、六区相继落地）、新品类（布局新质生产力）、新模式（商位租金差异化定价模型+选位招商），推动线下市场量价齐升；

2024年12月义乌深化国贸改革总体方案落地，重点提出：①1039模式向纵深推进；②进口方面寻求突破。公司作为首批唯一试点承担重要使命、将进一步受益。

国泰君安

鱼跃医疗002223

1月26日，鱼跃医疗发布公告称，公司拟通过全资子公司鱼跃香港认购Inogen定向发行的股票，同时共同签署《战略合作协议》约定开展业务合作。公司拟按照10.36美元/股的价格，以自有资金2720.98万美元认购Inogen定向增发股份，约占本次投资完成后Inogen已发行普通股的9.9%。

2024年上半年，公司实现外销收入4.79亿元，同比增长30.19%，各重点国家和地区的业务实现了较全面的推进。公司正积极推进呼吸机产品在美国的注册工作，与此同时，公司在同步与美国的销售合作伙伴洽谈，为后续销售工作顺利开展做充分准备，预计产品取证后，呼吸机及面罩产品将进一步推动海外业务的发展。

海通证券

盐湖股份000792

公司依托优质的察尔汗盐湖资源，聚焦钾、锂双主业，目前拥有500万吨/年氯化钾、3万吨/年碳酸锂产能，是国内钾、锂龙头企业，也是世界上唯一掌握5种氯化钾加工技术的企业，产销量规模、生产成本、盈利能力优势明显；规划4+3万吨/年碳酸锂，项目投资、生产成本不断优化，未来成长可期。

看好公司不断巩固国内氯化钾龙头、碳酸锂低成本典范的优势地位，当前钾锂处于景气底部、静待反转。随着中国五矿成为公司实控人，看好双方共建世界级盐湖产业基地、打造世界级盐湖产业集团，助力公司全面迈向高质量发展。

开源证券

城发环境000885

公司固废处理业务以生活垃圾焚烧发电投资、建设与运营为核心，同时从事危险废物和医疗废物处置业务。垃圾焚烧行业存量竞争，国有企业凭借雄厚的资金实力有较为明显的优势，2021公司收购启迪环境相关资产，实现业务规模增长。

公司固废处理项目集中投资进入尾声，截至2024年6月30日，公司生活垃圾焚烧发电项目32个，合计处理能力28550吨/日，垃圾发电项目全部转入运营，未来资本开支有望下降。此外公司高速公路整体经营稳健，运营公路里程255公里，三条路产收费期限到期日在2032年至2042年。公司经营路产质量较好，为公司提供稳定收入。

西南证券