我国地方政府投融资平台存在的问题及对策研究

［摘 要］我国地方政府投融资平台存在债务累积过多、透明度不高、风险隐患较大、监管不到位等问题。针对这些问题，本文提出了相应的对策，以期推进预算管理改革，加强风险意识，加强监管能力，不断完善制度，提高地方政府融资水平和风险管理能力和自主财政能力，降低地方政府的财务压力。

［关键词］地方政府；投融资平台；风险机制

［中图分类号］F83 文献标志码：A

地方政府投融资平台是中国地方政府融资的重要渠道，但也面临着一些问题。首先，存在债务风险积累和风险隐患。部分地方政府投融资平台过度依赖债务融资，债务规模居高不下，还款压力大，可能导致隐性债务问题。其次，平台融资模式相对封闭，透明度不高，缺乏有效的监管机制，容易出现违规行为和不良资产积累［1］。最后，平台运作缺乏市场机制和风险分散机制，风险集中度较高。为应对这些问题，可以加强监管，建立完善的审计制度和风险防控机制，加强对债务融资的规范管理；提高透明度，加强信息披露，增加平台融资的公开性和透明度；鼓励多层次、多渠道的融资方式，引导地方政府投融资平台优化资金结构，降低债务风险；推动市场化改革，引入市场机制和风险分散机制，提高投融资市场的效率和风险防控能力。有效解决地方政府投融资平台存在的问题，有利于促进平台的稳健发展。

1 我国地方政府投融资平台存在的问题

1.1 存在隐性债务

地方政府融资平台经常以各种形式借债，如发行债券、贷款等，来融资项目，并以项目收益为还款来源。然而，由于一些地方政府融资平台的债务规模庞大，项目收益无法完全覆盖债务偿还，导致了隐性债务问题的产生。隐性债务指的是将本应由政府履行还款责任的债务转嫁给其他机构或企业，或通过各种变相手段来掩盖债务存在的情况。这些债务并未体现在政府负债表上，因此被称为“隐性债务”。隐性债务问题存在的原因主要包括财政收入不足、地方政府过度依赖债务融资、高风险的项目投资等。这些问题的长期积累，给地方政府和整个经济带来了一定的风险。

1.2 法律监管不足

目前我国地方政府融资平台的监管体系并不完善。首先，相关监管部门在制定政策和规章制度方面存在滞后的问题，对地方政府融资平台的活动监管不够及时和全面，导致了风险的堆积［2］。其次，地方政府融资平台的法律责任界定不够明确。在一些情况下，债务违约或挪用资金等行为发生后，法律上对责任人的追究存在一定的难度，难以形成有效的法律约束和惩罚。

1.3 透明度不高

一些地方政府融资平台的财务报告披露不够规范和及时。有些地方政府融资平台没有按照相关规定要求定期公开其财务状况，或者公开的信息内容不够详细和准确，公众无法全面了解其财务状况。其次，一些地方政府融资平台的债务信息披露不足。由于债务规模庞大，相关债务信息的披露对投资者和公众具有重要意义。然而，一些地方政府融资平台的债务信息披露不够透明，缺乏及时、准确的披露，导致隐性债务问题难以被全面了解。最后，一些地方政府融资平台的项目收益情况存在透明度不高的问题。一些平台未公开或未及时公开项目的运营收益、投资回报率等关键信息，使得公众和投资者难以评估项目的可持续性和风险。

1.4 资金来源问题

地方政府融资平台通常通过发行债券、贷款等方式来融资，用于支持地方政府的投资项目和基础设施建设。然而，一些地方政府融资平台的资金来源存在问题。首先，一些地方政府融资平台的资金来源主要依赖债务融资。由于债务规模庞大，还款压力较大，可能面临还款压力和拖欠债务的情况。其次，一些地方政府融资平台的资金来源存在依赖土地出让收入和政府拨款的情况。在这种情况下，地方政府融资平台的收入来源高度依赖房地产市场和财政预算，存在不稳定性和风险［3］。最后，一些地方政府融资平台通过企业投资、资产出售等方式来获取资金。然而，在市场竞争激烈、经济下行的情况下，一些地方政府融资平台面临着盈利能力下降、投资回报率下降等问题，可能导致资金短缺等问题。同时需要注意的是，地方政府融资平台资金来源问题的解决需要综合考虑财政收入、债务风险、经济发展等多方面的因素。将来，政府还需要进一步加强监管和规范，以确保地方政府融资平台的资金来源更加稳定和持续。

1.5 决策权问题

首先，一些地方政府融资平台过度依附地方政府，缺乏独立性，决策往往受到政府指示或干预。其次，一些地方政府融资平台过于注重政绩和地方发展，忽视市场需求和效益评估。这导致决策偏离市场规律，可能带来不合理的投资决策和浪费资金的问题。最后，由于一些地方政府融资平台在债务融资方面享有较高的自主决策权，可能出现过度负债的情况。一些平台决策的风险评估不足，会导致不良资产的增加，给地方政府带来财务风险。

2 我国地方政府投融资平台对策研究

2.1 严控隐性债务

针对我国地方政府投融资平台的隐性债务问题，要加强对地方政府的债务管理，严禁地方政府通过各种形式变相举债，限制地方政府的债务规模和债务融资方式。

首先，建立一套科学且有效的债务风险监测体系，定期收集并分析债务规模、债务结构及还款能力等相关指标，以便及时预警隐性债务风险。通过债务风险监测体系，可以对潜在风险进行早期识别及干预，确保债务风险在可控范围内，防止风险扩散。

其次，发行长期债券来替代部分短期债务，缓解短期偿债压力，并积极引入社会资本来拓宽融资渠道，增强资金来源的多样性。同时，通过优化债务期限结构、利率结构等方式来降低债务成本，进一步提高资金使用效率。

最后，对投融资平台的投资项目进行全面评估，确保项目收益能够覆盖债务偿还。对于收益不佳或存在风险的项目，则要及时进行调整或退出，以避免项目收益无法完全覆盖债务偿还而导致的隐性债务问题。

2.2 加强法律监管

针对我国地方政府投融资平台法律监管不足的问题，要加强法律法规建设，制定明确的法律法规，明确地方政府投融资平台的决策权和监管职责，规范决策程序和权限范围；建立健全的监管制度，加强对地方政府融资平台行为的监督和管理。

首先，出台专门针对地方政府投融资平台的相关法律法规，明确其法律地位、职责及权利，不断规范其融资及运营行为，通过法律手段为平台提供明确的操作指南及行为规范，以防止其利用法律漏洞进行违规操作。

其次，监管部门应建立健全地方政府投融资平台的监管机制，对其融资行为、债务规模、运营情况等进行全面、持续与动态的监督管理。

最后，地方政府投融资平台应定期向公众及投资者公开财务报告、债务情况及运营情况等重要信息，以此来提高平台的透明度。这样有助于公众及投资者了解平台的具体运营与风险状况，从而作出更为明智的投资决策［4］。

2.3 提高信息透明度

针对我国地方政府投融资平台信息透明度不高的问题，要加强信息披露制度，制定和完善地方政府投融资平台信息披露制度，要求地方政府投融资平台按照规定公开其财务信息、债务信息和项目情况，提高信息披露的透明度。

首先，制定统一的财务报告披露标准，明确地方政府融资平台在财务报告编制及披露方面的具体要求，具体涵盖财务报表格式、内容、编制方法与披露时间等要素。

其次，建立财务报告审核机制，对平台的财务报告定期进行审核评估，提高报告的可信度。

第三，加强债务信息披露是提高透明度的关键环节，因此要建立债务信息披露制度，同时要求地方政府融资平台定期公布债务规模、结构、用途、还款计划及债务风险状况等债务信息，这些信要详细、准确且及时，便于投资者与公众了解平台的债务状况及相关风险水平。

最后，公开项目收益情况是提高透明度的必要措施，地方政府融资平台要公开项目运营收益、投资回报率等关键信息，让投资者及大众能够了解项目的盈利能力及回报情况，这样有助于投资者评估项目的风险收益，从而作出更加明智的投资决策。

2.4 拓展资金来源

拓展多元化筹资渠道，鼓励地方政府投融资平台通过多元化的方式筹集资金，如引入民间资本、发行债券、吸引外资等。同时，加强对各种融资渠道的监管，确保融资行为的合规和透明。

首先，鼓励地方政府融资平台积极探索股权融资、资产证券化等多元化的融资方式，减少对债务融资的依赖，降低平台的融资成本，进一步优化其资本结构并提高其抗风险能力。

其次，推动资本市场的发展，为地方政府融资平台提供更为多样化的融资渠道。众所周知，稳定的收入来源是确保地方政府融资平台持续运营的关键，据此就可以通过优化税收结构、增加非税收入等方式来提高地方财政的收入水平，以便为平台提供更为稳定的资金来源。

第三，加强对财政预算的管理，确保地方财政收入的合理分配，避免对平台造成过大的财政压力。

最后，完善风险管理制度，定期对平台的资金来源进行风险监控，以便及时发现并防范潜在风险，同时加强对平台的监管、指导，确保其合规运营，防止资金来源问题而引发的偿债风险。

2.5 保障决策权

针对决策权问题，要健全决策机制，建立地方政府投融资平台决策的组织机构和程序，明确决策的参与方和决策权的划分，确保决策的科学、公正和合法性。

首先，地方政府融资平台应建立独立的决策机制，以此来减少政府部门的过度干预，进一步保障决策过程的独立性、自主性。地方政府融资平台应建立专门的决策机构，负责审议及重大投融资项目的相关决策，确保决策机构成员具备相应的专业知识及决策能力。

其次，建立更为科学的决策流程，明确决策程序及决策标准，确保决策科学、合理。在实际决策的过程中，地方政府融资平台应充分考虑市场需求及相关效益，避免政绩导向与资金浪费的问题。平台也应加强与市场主体的沟通合作，通过了解市场需求及行业动态，为决策提供充分的市场信息支持。

第三，建立科学的效益评估机制，对投融资项目进行全面的效益分析及风险评估，确保项目符合相关市场需求。

最后，明确决策责任主体，对决策失误进行追责，保障决策过程中的责任落实及追究机制的有效性。具体来看，要建立决策失误的认定标准及追责程序，对决策失误的相关负责人进行严格的调查处理，防止类似问题的再次发生［5］。

3 结语

地方政府投融资平台是我国地方政府通过设立专门的平台进行融资活动以满足基础设施建设和公共服务等资金需求的一种常见方式。地方政府投融资平台在城镇化及经济发展进程中发挥了无可替代的融资作用，但在其逐渐发展、壮大的过程中也存在一些问题。本文梳理了地方政府投融资平台存在的问题，并提出相关对策，以期为提高地方政府投融资平台的监管能力提供决策参考，提升地方政府投融资平台的风险控制能力和管理水平，确保平台的稳健运行。

参考文献

［1］陶雪. 我国地方政府投融资平台中存在的问题及对策［J］. 生产力研究，2011（3）：100-101，182.

［2］李成龙. 我国地方政府投融资平台存在的问题及对策［J］. 中国管理信息化，2015，18（24）：152-154.

［3］王浩男，纳鹏杰，储璐雅. 我国地方政府投融资平台存在问题及对策［J］. 中国商界，2012（3）：279-280.

［4］陆旻. 我国地方政府投融资平台贷款存在问题及对策［J］. 现代金融，2012（2）：50-51.

［5］黄良杰. 我国地方政府融资的动因、存在的问题及对策［J］. 特区经济，2011（2）：214-216.

［作者简介］刘昊，男，湖北浠水人，中国葛洲坝集团电力有限责任公司，中级会计师，本科，研究方向：投融资。